Jupiter, uno de los mayores agregadores de exchanges descentralizados de Solana, ha presentado Lend v2, una importante actualización de su protocolo de préstamos que permite que tanto los activos depositados como los prestados sean desplegados como liquidez en exchanges descentralizados (DEX), con el potencial de generar comisiones de trading que pueden compensar los costos de préstamo.

Jupiter describe Lend v2 como el primer protocolo de préstamos en Solana que permite que los activos prestados generen comisiones de trading. La actualización está diseñada para conectar dos categorías previamente distintas de generación de rendimiento on-chain: los préstamos y la provisión de liquidez, una combinación que se ha explorado en otras blockchains pero que aún no se había implementado de forma nativa dentro del ecosistema DeFi de Solana.

Cómo funciona Lend v2

Lend v2 introduce dos funciones opcionales — Smart Collateral y Smart Debt — junto con una tercera incorporación llamada Lifetime PnL.

Smart Collateral permite a los usuarios depositar un único activo compatible, como USDC, USDT, SOL o JupSOL. Jupiter puede entonces desplegar ese activo en un pool de liquidez correlacionado. Según Jupiter, las posiciones elegibles pueden generar simultáneamente rendimiento de préstamo, comisiones de trading DEX y, cuando corresponda, recompensas de staking nativas.

Smart Debt aplica el mismo concepto a los activos prestados y representa la innovación más destacada de la actualización. En lugar de dejar los fondos prestados inactivos fuera del sistema de liquidez, los usuarios que se inscriban pueden hacer que esos activos se desplieguen como liquidez DEX. Cuando los traders interactúan con los pools, las comisiones resultantes pueden compensar potencialmente parte o la totalidad de los intereses cobrados sobre la deuda.

Jupiter enfatizó que el proceso de préstamo subyacente permanece sin cambios. Los usuarios aún pueden pedir prestados y reembolsar activos como antes, y quienes prefieran no asumir exposición DEX pueden continuar utilizando las funciones de préstamo convencionales de la plataforma sin modificación.

Lifetime PnL, la tercera gran incorporación, proporciona a los usuarios una vista histórica del rendimiento de una posición, combinando el rendimiento del préstamo, los costos de préstamo y las comisiones de trading durante toda la vida de la posición.

"Ha existido un muro entre las dos formas principales en que las personas generan APY on-chain: los préstamos y el LPing", dijo Kash Dhanda, COO de Jupiter. "Lend v2 derriba ese muro al permitir que los usuarios opten por hacer que su liquidez funcione simultáneamente como liquidez de préstamo y como liquidez AMM."

Tanto Smart Collateral como Smart Debt son completamente opcionales. Jupiter señaló que los usuarios que prefieren el sistema de préstamos convencional pueden continuar suministrando y tomando prestado sin ninguna exposición a la liquidez DEX ni a sus riesgos asociados. Sin embargo, los usuarios que decidan inscribirse asumen los riesgos inherentes a la provisión de liquidez, incluida la pérdida impermanente y la exposición a contratos inteligentes por la interacción con pools AMM.

La jugada de eficiencia de capital

En los préstamos DeFi convencionales, los activos depositados generan ingresos de préstamo mientras que los activos prestados representan un costo. La provisión de liquidez, por el contrario, ofrece otra posible fuente de ingresos a través de comisiones de trading, pero generalmente requiere que los usuarios abran y gestionen una posición separada.

Al combinar préstamos con provisión de liquidez en una sola posición, Jupiter ofrece a los usuarios de Solana una nueva forma de generar rendimientos sobre un capital que de otro modo permanecería estático en un arreglo de préstamo estándar. El enfoque refleja una tendencia más amplia en DeFi hacia la composabilidad de protocolos, donde las plataformas integran cada vez más múltiples primitivos financieros — préstamos, trading y staking — dentro de interfaces unificadas en lugar de requerir que los usuarios muevan capital entre aplicaciones separadas. La posición existente de Jupiter como uno de los principales agregadores DEX de Solana le proporciona una base de liquidez consolidada sobre la cual apoyarse a medida que se expande más profundamente en el sector de préstamos.