El token $JUP de Jupiter subió 51.3% en las cuatro semanas hasta el 13 de octubre, superando ampliamente a bitcoin y ether incluso cuando las comisiones de la plataforma de trading y préstamos basada en Solana disminuyeron.

Según los cálculos de The Defiant con datos de CoinGecko, $JUP cotizaba alrededor de $0.333 a las 3:15 p.m. ET, frente a $0.220 del 15 de septiembre. En la misma ventana de aproximadamente 28 días, bitcoin ganó 9.4% y ether 4.4%. Pese al avance de un mes, $JUP cayó 5.6% en los últimos siete días. Esa divergencia —un token que supera a los principales incluso mientras la entrada de comisiones de la plataforma se contrae— enmarca las cifras que siguen.

Para los tenedores del token, el desempeño en comisiones de Jupiter importa porque los ingresos del protocolo ayudan a financiar las recompras de $JUP, vinculando parte del caso de demanda del token con el volumen de negocio real de la plataforma. Las comisiones de los productos de la plataforma totalizaron $16.82 millones entre el 15 de septiembre y el 12 de octubre, frente a $19.81 millones en los 28 días anteriores, según el cálculo de The Defiant con los datos diarios de DefiLlama.

Cómo se construyen las cifras de comisiones

La comparación de comisiones usa días UTC completos, en lugar de los puntos intradía utilizados para los rendimientos del token. También incluye pagos a proveedores de liquidez y prestamistas, no solo los ingresos que Jupiter retiene y asigna a los tenedores del token. Esa distinción importa al leer los totales: la cifra principal capta más de lo que llega al programa de recompra, por lo que las tendencias de comisiones y el financiamiento de recompras pueden moverse de manera distinta incluso en el mismo periodo.

Actividad de trading y recompras de tokens

El negocio de Jupiter abarca un agregador DEX que enruta intercambios de tokens, trading de futuros perpetuals y préstamos. DefiLlama registró $13,960 millones en volumen del agregador y $5,700 millones en volumen de perpetuals en su ventana de 30 días, donde la cifra de perpetuals mide el volumen nocional de trading, incluido el apalancamiento. Jupiter Lend, por su parte, mantenía unos $1,030 millones en préstamos activos. La reciente caída de comisiones ocurre en una plataforma que aún procesa miles de millones de dólares en volumen mensual entre sus productos.

Entre todos los productos de Jupiter, DefiLlama registró $5.51 millones en ingresos en 30 días. Bajo su metodología, la mitad de los ingresos del agregador, los perpetuals y los productos de préstamos se asigna a recompras de $JUP. Eso crea un vínculo entre los ingresos del protocolo y la demanda del token, aunque no establece que las recompras causaran el alza del precio. Lo que las cifras sí muestran es que el rally coincidió con un fondo bruto de comisiones menor que en los 28 días previos, un dato que los tenedores pueden sopesar junto al mecanismo de recompra al evaluar el movimiento.

El Litterbox Trust, el fondo de reserva estratégica de Jupiter, reportó el 13 de octubre que había añadido alrededor de 2.19 millones de $JUP durante el mes. "Ayer añadimos 132,015 $JUP al Litterbox Trust", indicó. Divulgaciones como esta dan a los tenedores un registro público de acumulación de reservas para contrastar con las tendencias de precio y comisiones.

La expansión de productos ha continu junto con el rally. Como reportó The Defiant, USDGO añadió liquidez de trading en el creador de mercado automatizado de Jupiter Lend a través de Fluid, y Jupiter confirmó el 12 de octubre que la liquidez de trading estaba "ya activa".

Los stakers también recibieron una nueva oportunidad de reclamo el 13 de octubre, cuando Jupiter anunció que sus recompensas del tercer trimestre estaban activas, con 50 millones de $JUP distribuidos según el stake ponderado por tiempo de julio a septiembre. Junto con las adiciones del fondo y los datos diarios de comisiones de DefiLlama, el programa de recompensas ofrece a los lectores marcadores concretos y publicados —actividad de reclamos, cambios en reservas y registros de comisiones— contra los cuales se podrá seguir la brecha entre el precio de $JUP y el desempeño en comisiones de Jupiter en las próximas semanas.