Las nóminas totales no agrícolas en Estados Unidos cayeron en 23,000 puestos en julio frente a junio, ya que el empleo del gobierno local registró su mayor descenso mensual en años. Sin embargo, las nóminas del sector privado siguieron expandiéndose, con un aumento de 30,000 empleos —igual al incremento del mes anterior— hasta alcanzar 135.59 millones, según datos publicados hoy por la Bureau of Labor Statistics.

El promedio de seis meses de las ganancias de empleo del sector privado, que suaviza la volatilidad mensual, bajó a 54,000, una fracción de los aumentos mensuales que superaban habitualmente los 200,000 durante gran parte de 2022 y 2023.

Cambios de empleo del sector privado por categoría

Tres grandes categorías del sector privado reportaron pérdidas de empleo:

• Leisure and hospitality: -40,000
• Retail trade: -19,000
• Financial activities: -14,000

Leisure and hospitality, que había sido uno de los motores más fuertes del crecimiento del empleo posterior a la pandemia, fue la categoría privada que más puestos perdió en julio.

Todas las demás categorías principales del sector privado sumaron empleos, incluidas las dos áreas donde se concentran muchas empresas tecnológicas — Information y Professional and Business Services:

• Construction: +22,000
• Manufacturing: +5,000
• Information: +11,000
• Professional and business services: +18,000
• Healthcare: +22,000
• Wholesale trade: +5,000
• Transportation & warehousing: +10,000
• Other services: +9,000

La expansión continuada de Healthcare refleja una tendencia estructural de demanda de largo plazo, ya que el sector se beneficia del envejecimiento demográfico y de la necesidad sostenida de servicios médicos.

Tendencias del empleo público

Las nóminas totales no agrícolas se vieron arrastradas por las pérdidas en el gobierno local (-57,000) y en el gobierno federal (-3,000). Los gobiernos estatales añadieron 7,000 empleos, su primera ganancia en muchos meses.

Desde enero de 2025, todos los niveles de gobierno combinados han eliminado un total neto de 166,000 puestos:

• Federal government: -327,000
• State government (largely higher education, including state universities): -54,000
• Local government (largely education and first responders): +94,000

La reducción de 327,000 puestos en el gobierno federal coincide con la amplia iniciativa de la administración actual para reducir la plantilla federal mediante programas de renuncia diferida, recortes de personal y reorganizaciones a nivel de agencia.

El aumento promedio de seis meses para las nóminas totales bajó a 44,000 en julio. El empleo total no agrícola descendió a 158.86 millones, impulsado principalmente por la reducción de puestos en el gobierno.

La fuerza laboral sigue contrayéndose

La fuerza laboral —definida como las personas que trabajan o buscan empleo activamente— cayó en otros 264,000 personas en julio, hasta 169.09 millones, su nivel más bajo desde la importante revisión al alza de enero de 2025 que incorporó varios años de datos migratorios.

En los últimos 12 meses, la fuerza laboral se ha contraído en 1.32 millones de personas. En contraste, en los años previos a la pandemia, la fuerza laboral solía crecer aproximadamente entre 1 millón y 2 millones al año. Un grupo más reducido de trabajadores disponibles puede limitar la capacidad de crecimiento de la economía, ya que la expansión del PIB depende de sumar trabajadores o de aumentar la producción de cada trabajador.

La reducción continua se atribuye a dos factores principales: el endurecimiento contra la inmigración ilegal y la persistente ola de jubilaciones de los baby boomers.

Desempleo y participación

El número de personas desempleadas cayó a 6.92 millones en julio, el nivel más bajo desde enero de 2025. La tasa de desempleo descendió a 4.09%, también la más baja desde enero de 2025. La tasa se calcula como el número de personas desempleadas que buscan trabajo activamente (6.92 millones) dividido entre la fuerza laboral total (169.09 millones); ambas cifras han disminuido.

En un horizonte de 50 años, la tasa de desempleo actual sigue siendo baja, en gran medida debido a la reducción de la oferta de trabajo.

La tasa de participación en la fuerza laboral de edad principal, que abarca a las personas de 25 a 54 años, subió ligeramente a 83.4% en julio tras la caída de junio. El promedio de tres meses se situó en 83.5%. Ambas cifras representan los niveles más altos en más de dos décadas.

La métrica de edad principal excluye el efecto de las jubilaciones de los boomers. Cuando las personas se jubilan y dejan de buscar empleo, ya no se cuentan como participantes en la fuerza laboral, aunque siguen formando parte de la población. El aumento de las jubilaciones de los boomers en los últimos 15 años ha sido un factor clave que ha presionado a la baja la tasa general de participación laboral.

Crecimiento salarial

Las ganancias horarias promedio aumentaron 0.05% en julio frente a junio y 3.2% interanual. Con una inflación del IPC en 3.5%, el aumento salarial de 3.2% ahora queda por debajo de la inflación, después de haberla superado durante los tres años anteriores. El cambio significa que, en promedio, los salarios de los trabajadores están perdiendo poder adquisitivo en términos reales. El gasto del consumidor representa aproximadamente dos tercios del PIB de Estados Unidos, y las tendencias salariales reales son un insumo clave para la capacidad de gasto de los hogares.