JPMorgan puso fin a su relación bancaria con Polymarket en octubre de 2025 por motivos regulatorios, pero el mayor banco de Estados Unidos ha mantenido una relación cercana con la empresa de mercados de predicción mientras esta considera una oferta pública inicial (OPI).

La ruptura pone de relieve una relación inusual entre ambas firmas. JPMorgan dejó de prestar servicios bancarios, pero continuó cultivando otros lazos comerciales, y Polymarket ahora trabaja con otro prestamista mientras mantiene sus demás vínculos con el banco. El episodio es familiar en las finanzas cripto, donde el «debanking» —grandes bancos que prescinden de clientes de activos digitales para limitar riesgos de cumplimiento y reputacionales— ha tensado durante mucho tiempo las relaciones entre el sector y Wall Street. Según el Financial Times, JPMorgan quiere seguir siendo considerado para un papel como suscriptor si Polymarket finalmente sale a bolsa. Los mandatos de suscripción de las grandes colocaciones figuran entre las fuentes de comisiones más competitivas de Wall Street, y los bancos suelen cortejar a las empresas privadas mucho antes de que se presente cualquier documento. Polymarket no ha anunciado formalmente una OPI, y cualquier salida a bolsa seguiría a una ronda de financiación que, según se informa, está cerca de completarse.

JPMorgan retiró los servicios bancarios a Polymarket

Según el Financial Times, el banco liderado por Jamie Dimon pidió a Polymarket que retirara sus fondos en octubre pasado, y desde entonces la empresa ha trabajado para encontrar un nuevo banco.

En su carta, JPMorgan citó preocupaciones regulatorias al determinar que terminaría la relación bancaria. La industria de los mercados de predicción estuvo durante mucho tiempo bajo escrutinio legal en Estados Unidos, y la propia Polymarket pagó una multa de 1,4 millones de dólares en 2022 para resolver los cargos de la CFTC por operar una plataforma de negociación no registrada que atendía a usuarios estadounidenses. La carta llegó en un momento en que Polymarket estaba vetada en Estados Unidos bajo la administración de Joe Biden. La plataforma regresó al país el año pasado.

Pese a esas preocupaciones, los banqueros de JPMorgan han permanecido en estrecho contacto con Polymarket mientras la empresa evalúa salir a bolsa, y el banco invitó recientemente a su CEO a hablar en un evento bancario para clientes de alto patrimonio en Miami.

Informes de medios sugieren que la empresa está por recaudar fondos con una valoración de 20 mil millones de dólares, ya que sus ingresos anualizados saltaron a mil millones de dólares en junio, según Reuters, citando a Bloomberg News. Si Polymarket elige a JPMorgan como suscriptor de su OPI, el banco podría ganar millones de dólares en comisiones.

Persisten las preocupaciones regulatorias de los mercados de predicción

El mercado de predicción ha tenido un buen desempeño en los últimos meses, una tendencia que se disparó durante el Mundial. Polymarket, donde los usuarios negocian sobre los resultados de eventos reales, y Kalshi, una bolsa registrada ante la CFTC que obtuvo en 2024 un fallo de un tribunal federal de apelaciones que le permitió listar contratos electorales estadounidenses, manejaron miles de millones de dólares en apuestas durante el torneo, y ambas empresas se han convertido en grandes beneficiarias del auge del mercado de futuros perpetuos.

Los datos de DeFi Llama muestran que la empresa manejó más de 11,6 mil millones de dólares en transacciones en el último trimestre, ligeramente por debajo de los 11,7 mil millones del trimestre anterior. Este crecimiento ha coincidido con un desempeño significativamente inferior de las empresas de apuestas que cotizan en bolsa, como DraftKings y Flutter Entertainment.

El entorno regulatorio ha mejorado sustancialmente en Estados Unidos, con la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) adoptando un enfoque más flexible. Ese giro permitió a Polymarket regresar al país, donde está ganando participación de mercado de manera gradual.

Persisten algunos desafíos. El estado de Nueva York abrió una investigación contra Polymarket y Kalshi, y las autoridades evalúan si las empresas dirigieron su publicidad a menores de edad.

Mientras tanto, un juez en Seattle pidió a Kalshi que deje de operar en el estado de Washington, un fallo que infligió un duro golpe a la industria. La decisión llegó después de que el fiscal general del estado argumentara que la plataforma operaba ilegalmente allí, ya que Washington prohíbe las apuestas deportivas en línea. El fallo significa que a Polymarket también le resultaría difícil expandirse en ese estado.

Nevada también ha impugnado la capacidad de estas empresas para operar en el estado. Sin embargo, las empresas han encontrado una CFTC receptiva, que ha sostenido ser el único regulador de la industria, incluso mientras estados desde Nueva York hasta Nevada afirman su propia autoridad —un choque jurisdiccional que sigue sin resolverse.

La industria también enfrenta preocupaciones por uso de información privilegiada. La persona que solía operar el teleprompter de Donald Trump fue acusada recientemente de colocar apuestas sobre lo que él diría, uno de los episodios que han mantenido enfocadas las preocupaciones por el insider trading en el sector.