JPMorgan estaría considerando lanzar una stablecoin junto con su token de depósito JPM Coin.

Bank of America, Wells Fargo y Santander avanzan en una empresa conjunta global de stablecoins.

Los grandes bancos están reconsiderando las stablecoins a medida que empresas no bancarias se expanden en el mercado.

Los grandes bancos de EE. UU. están revisando su enfoque hacia las stablecoins a medida que empresas de pagos, tecnología y gestión de activos se expanden en este mercado.

JPMorgan evalúa una stablecoin mientras los grandes bancos hacen su movimiento

JPMorgan Chase está considerando emitir su propia stablecoin, según un informe de The Wall Street Journal publicado el 26 de agosto. El banco dijo que no tiene planes actuales de lanzar una, pero un portavoz señaló que evaluaría sus opciones a la luz de la demanda de los clientes y de la evolución del entorno regulatorio.

JPMorgan ya opera JPM Coin, un producto de depósitos tokenizados construido sobre su infraestructura blockchain Kinexys.

Por separado, más de una docena de instituciones financieras, incluidas Bank of America, Wells Fargo y Santander, estarían avanzando en una empresa conjunta de stablecoins dirigida a clientes corporativos. Según fuentes citadas por el Journal, se espera que el proyecto comience con un token denominado en dólares antes de expandirse al euro y a otras monedas del G7.

Estos desarrollos reflejan un cambio respecto de la posición que los bancos han mantenido históricamente frente a las stablecoins. En general, los bancos han preferido los depósitos tokenizados, que siguen vinculados a cuentas bancarias aseguradas, en lugar de las stablecoins.

¿Por qué los bancos de EE. UU. reconsideran las stablecoins ahora?

Los bancos han favorecido durante mucho tiempo los depósitos tokenizados sobre las stablecoins porque aquellos están vinculados a cuentas bancarias aseguradas. Esa postura ha cambiado a medida que empresas no bancarias, como Visa, BlackRock, Google y DoorDash, ingresan a un mercado de stablecoins dominado durante mucho tiempo por Tether y Circle.

El impacto potencial sobre los bancos también se ha vuelto más claro en los últimos meses.

S&P Global Ratings advirtió en junio que un crecimiento significativo en el uso de stablecoins podría tener implicaciones importantes para los bancos de EE. UU. La agencia señaló que la amenaza directa para los depósitos bancarios en EE. UU. seguía siendo limitada porque las stablecoins se usaban principalmente fuera del país y como activos de liquidación, pero añadió que el riesgo aumentaría si las stablecoins se utilizaran ampliamente para pagos en EE. UU.

Hacia julio, alrededor de dos tercios de los ejecutivos bancarios de EE. UU. encuestados por S&P Global Market Intelligence dijeron que sus bancos podrían perder depósitos frente a las stablecoins si a los consumidores se les permitiera obtener recompensas por ellas.

Una investigación de Oliver Wyman sobre los escenarios de Citi hasta 2030 también encontró que el crecimiento de las stablecoins podría elevar los costos de financiamiento de los bancos y reducir los ingresos por pagos transfronterizos, al tiempo que generaría nuevas oportunidades de ingresos por el rescate de stablecoins y otros servicios.

Esa tensión ahora se refleja en las acciones de los bancos. Las stablecoins podrían competir con partes del negocio bancario existente y, al mismo tiempo, crear un nuevo mercado en el que los bancos podrían participar, lo que ayuda a explicar por qué la conversación pasó de la teoría a la planificación de productos.

El cambio también se está haciendo visible en el nivel de infraestructura.

El 26 de agosto, DailyCoin informó sobre la BankChain Alliance, formada por 39 asociaciones bancarias estatales de EE. UU. La iniciativa busca construir infraestructura de propiedad bancaria para depósitos tokenizados, stablecoins y pagos programables, con un lanzamiento previsto para 2027. Las asociaciones participantes representan a cientos de instituciones financieras y actualmente están seleccionando un socio tecnológico.

La medida sigue a otros proyectos blockchain liderados por bancos, incluida una iniciativa de dinero on-chain en la que participan JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY y Wells Fargo.

Qué podría significar el cambio hacia las stablecoins para los bancos

JPMorgan Global Research ha proyectado que el mercado de stablecoins podría alcanzar entre 500.000 y 750.000 millones de dólares en los próximos años. Los investigadores de JPMorgan también han descrito las stablecoins como un posible mecanismo de liquidación para activos tokenizados.

Esto podría ayudar a explicar por qué los bancos que antes preferían los depósitos tokenizados ahora consideran las stablecoins: el mercado está creciendo, empresas no bancarias están ingresando a él, los ejecutivos están cada vez más preocupados por posibles pérdidas de depósitos y los bancos evalúan las stablecoins como parte de la infraestructura para activos tokenizados. Para los lectores que siguen el sector, lo principal a observar es si los proyectos liderados por bancos se mantienen enfocados en la liquidación corporativa y la infraestructura interna, o avanzan hacia casos de uso de pago más amplios orientados al cliente.