Jefferies inició el jueves la cobertura de Cameco (CCJ) con una recomendación de compra y un precio objetivo de $138, equivalente a C$190, lo que impulsó las acciones un 3.4% durante la sesión. El analista Laurence Alexander citó la posición de Cameco como uno de los principales proveedores globales de combustible de uranio como razón central de su recomendación alcista.

Alexander señaló que la aceleración de la demanda de energía nuclear es el impulsor fundamental de la industria. Destacó que más de 30 naciones se han comprometido a triplicar su capacidad de generación nuclear para mediados de siglo, mientras que las grandes empresas tecnológicas están asegurando acuerdos energéticos de largo plazo para abastecer centros de datos de inteligencia artificial. El compromiso de triplicar la capacidad, firmado en la cumbre climática COP28 en diciembre de 2023, ha ayudado a revivir el interés de los gobiernos occidentales en la energía nuclear tras una década de cierres de plantas y cautela pos-Fukushima.

"Con excelencia operativa y una sólida posición financiera, Cameco se destaca como, a nuestro juicio, un beneficiario ideal de la expansión nuclear occidental", escribió Alexander en su nota de investigación.

Jefferies basó su valoración en un marco de suma de partes, asignando $63 por acción a las operaciones de upstream, $11 por acción a las instalaciones de conversión, $7 por acción a los activos no desarrollados y las funciones corporativas, y $51 por acción a la colaboración estratégica de Cameco con Westinghouse junto al gobierno federal (Investing.com). Cameco posee una participación del 49% en Westinghouse Electric Company, adquirida en 2023 junto con Brookfield Renewable Partners, lo que otorga al productor de uranio exposición al mantenimiento de reactores y la fabricación de combustible en toda la cadena de valor nuclear.

BWX Technologies también inicia con calificación de compra

Jefferies lanzó simultáneamente la cobertura de BWX Technologies (BWXT) con una calificación de compra y un precio objetivo de $181; las acciones subieron 1.2% tras el anuncio. Alexander destacó el papel único de BWXT como proveedor exclusivo de piezas y combustible para reactores nucleares navales de la flota estadounidense. La firma proyecta que BWXT logre un crecimiento anual de ventas del 6% al 7% y una expansión de las ganancias por acción del 13% al 17% hasta el final de la década.

Los grandes fondos aumentan sus posiciones

Wellington Management Group reveló una nueva participación en Cameco durante el segundo trimestre, al adquirir 2.09 millones de acciones valoradas en aproximadamente $212.9 millones, lo que le otorga un interés de propiedad cercano al 0.48%.

Otros inversores institucionales también han ampliado sus asignaciones. Temasek Holdings inició una nueva posición por valor de $70.9 millones en el primer trimestre. Sumitomo Mitsui Trust Group aumentó su inversión en 35.2%, y Janus Henderson Group más que duplicó su participación con un incremento del 102.3%. La propiedad institucional de Cameco representa actualmente el 70.21% de las acciones en circulación.

Los recientes resultados financieros decepcionan

En contraste con el sentimiento favorable de los analistas, los últimos resultados trimestrales de Cameco quedaron por debajo de las expectativas. El productor de uranio reportó ganancias de segundo trimestre de $0.13 por acción, muy por debajo del consenso de $0.26. Los ingresos totales alcanzaron $573.1 millones, una caída interanual del 6.8% que rozó el incumplimiento de la proyección de $579.6 millones. El resultado también marcó una fuerte caída frente a los $0.71 por acción reportados en el mismo período del año anterior.

Los analistas de Wall Street esperan colectivamente que Cameco genere $1.27 en ganancias por acción durante el año fiscal completo. Los próximos informes trimestrales mostrarán si las entregas bajo contratos de uranio de largo plazo y el progreso en Westinghouse se traducen en resultados que respalden las calificaciones alcistas.

La comunidad de analistas en general mantiene una perspectiva positiva sobre las acciones. Trece firmas de investigación califican CCJ como compra y cinco como retención, lo que arroja un consenso de "Compra moderada" con un precio objetivo promedio de $145.68.

Truist Financial elevó su precio objetivo a $130 en agosto manteniendo su calificación de compra. Bank of America ajustó a la baja su objetivo de $143 a $140, conservando también la calificación de compra. Scotiabank mantiene una designación de desempeño superior (Outperform) con un objetivo de $175.

CCJ cotiza dentro de un rango de 52 semanas de $73.20 a $135.24, con las acciones en torno a $98.75 antes del movimiento del jueves.