La Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón ha dado luz verde a un cuarto piloto de stablecoins, en esta ocasión diseñado para permitir que el comercio transfronterizo se liquide con stablecoins, añadiendo el financiamiento de comercio a la lista de sectores que los reguladores han autorizado mediante estos programas.

Según un anuncio del 29 de septiembre, el último piloto recupera a participantes de proyectos anteriores, incluidos los tres megabancos del país. También menciona a cuatro prestamistas, al operador de plataforma comercial TradeWaltz y a NTT Data. Si el piloto llega a su despliegue completo, los exportadores podrían cobrar su dinero más rápido, mientras que los bancos podrían automatizar las instrucciones de pago y la confirmación de recibos.

¿Qué piloto de stablecoins aprobó la FSA de Japón?

La última prueba se construye en torno a TradeWaltz, que opera una plataforma de Software como Servicio (SaaS) que digitaliza la documentación del comercio internacional y, bajo el piloto, se conecta a un sistema de stablecoins para pagar el financiamiento de exportación.

Tal como funciona actualmente, el sistema aún depende de cartas de crédito, conocimientos de embarque y otros documentos físicos similares, lo que TradeWaltz describe como una conciliación manual lenta y envíos postales entre las partes. El piloto es la primera prueba de financiamiento de comercio de los programas sobre si un stablecoin supervisado, activado por documentos digitalizados en lugar de papeleo enviado por correo, puede acortar esa etapa de liquidación.

Bajo el programa liderado por TradeWaltz, los pagos con stablecoins se activan tras un proceso de aprobación que comienza cuando un exportador carga los documentos de embarque a través de TradeWaltz y termina cuando el banco aprueba la compra de la cuenta por cobrar de exportación resultante.

Por ahora, la compra de la cuenta por cobrar y la liquidación entre un exportador y su banco es el único tramo de la cadena comercial abierto a los participantes del piloto de stablecoins. La expansión para cubrir aadores y sus bancos podría seguir después.

Cuarto proyecto bajo el laboratorio de pagos de la FSA

La medida es la cuarta aprobación bajo el Payment Innovation Project (PIP) y la decimoquinta en total desde que la FSA lanzó el FinTech Proof-of-Concept Hub en 2017. El PIP comenzó a operar como una vía enfocada en pagos dentro del hub el 7 de noviembre de 2025, con especialistas en blockchain, derecho financiero y tendencias internacionales a cargo de la división.

El primer proyecto del PIP, confirmado en noviembre de 2025 por la ministra de Estado de Servicios Financieros Satsuki Katayama, se basaba en el plan de los tres megabancos de Japón de emitir en conjunto un stablecoin de pagos. Nomura y Daiwa se unieron a los tres grupos bancarios para probar transferencias de valores en blockchain liquidadas en stablecoin en el segundo piloto anunciado en febrero de 2026. En abril de 2026, el tercer programa, ejecutado por DeCurret DCP y GMO Aozora Net Bank, cubrió la liquidación interbancaria de depósitos tokenizados. Leídos en secuencia, los proyectos trazan la ampliación gradual de la FSA sobre dónde se está probando la liquidación digital regulada: desde pagos emitidos por bancos hasta transferencias de valores, liquidación interbancaria de depósitos y ahora financiamiento de comercio.

Los mismos megabancos, ahora en vías comerciales

Mizuho Bank, MUFG Bank y Sumitomo Mitsui Banking Corporation son participantes que regresan en el cuarto piloto, a los que se suma Mitsubishi UFJ Trust and Banking. Entre las cuatro instituciones suman 6,8 billones de dólares en activos combinados.

En su comunicado, TradeWaltz confirmó que las instituciones financieras participantes examinarán juntas el token de liquidación, lo que apunta al stablecoin conjunto que los tres prestamistas ya están construyendo bajo el primer proyecto del PIP. Se espera que el stablecoin en yenes respaldado por fideicomiso esté listo para transacciones comerciales reales durante el año fiscal que termina en marzo de 2027.

La FSA planea publicar los hallazgos de cumplimiento y supervisión una vez que concluya el experimento, como lo hace en cada caso del PIP. La agencia no ha fijado una fecha de finalización, y solo indicó que, por ahora, la prueba se ejecuta desde septiembre de 2026.

Los participantes han esbozado una hoja de ruta más amplia que incluye conocimientos de embarque electrónicos y servicios de custodia mediante contratos inteligentes, ambos orientados a llevar más del flujo de trabajo comercial a la cadena.

Parte del impulso más amplio de Japón hacia los activos digitales

A mayor escala, el piloto se alinea con el enfoque más amplio de Japón hacia los activos digitales. Como informó Cryptopolitan en su momento, la FSA cuenta desde agosto de 2026 con una división dedicada de Activos Cripto y Stablecoins, parte de un plan para reclasificar las criptomonedas como producto financiero y reducir la tasa máxima de impuestos.