Itaú Unibanco, el banco privado más grande de Brasil, está avanzando en su estrategia de finanzas basadas en blockchain al sumarse al piloto de tokenización de mercado en Brasil, que se centra en valores de renta fija y fondos de inversión.

La iniciativa forma parte de un esfuerzo más amplio liderado por ANBIMA, la asociación brasileña de entidades financieras y de mercados de capitales, para evaluar cómo la tecnología de libro mayor distribuido (DLT) puede respaldar el ciclo de vida completo de los activos financieros. De 39 propuestas presentadas por más de 50 instituciones —incluyendo bancos, gestores de activos y empresas tecnológicas—, el piloto seleccionó 20 casos de uso para prueba.

Prueba de activos financieros tokenizados

Itaú fue seleccionado para un caso de uso que abarca debentures y fondos de inversión. Las pruebas evaluarán cómo ambas clases de activos pueden funcionar en una infraestructura DLT compartida. Los debentures son un componente importante del mercado de deuda corporativa de Brasil, donde las empresas recaudan capital de forma rutinaria fuera del sistema bancario tradicional, lo que hace que la eficiencia operativa en la emisión y liquidación sea una consideración relevante.

El piloto simulará múltiples etapas del ciclo de vida financiero, incluyendo:

• Estructuración y emisión de activos
• Transferencias entre participantes
• Eventos corporativos y relacionados con fondos
• Liquidación y procesamiento de transacciones

El proyecto se desarrollará en un entorno controlado sin movimientos de dinero real ni participación de inversionistas. Este enfoque permite a las instituciones financieras evaluar los requisitos operativos y de cumplimiento antes de cualquier despliegue comercial más amplio.

Brasil desarrolla infraestructura institucional de tokenización

Itaú ya ha establecido un negocio de activos digitales y ha explorado la tecnología blockchain durante varios años. Su participación en el piloto representa una continuación de una estrategia existente en lugar de un experimento aislado.

El desarrollo coincide con una creciente atención regulatoria hacia los valores tokenizados en Brasil. En julio, el regulador de valores de Brasil, la Comissão de Valores Mobiliários (CVM), estableció un grupo de trabajo dedicado a examinar la tokenización y proponer un marco regulatorio experimental que aborde el registro, la custodia, la negociación y la liquidación en libros mayor distribuidos.

Brasil también ha estado desarrollando Drex, una iniciativa de moneda digital del banco central destinada a modernizar la infraestructura de pagos y liquidación del país. El piloto liderado por ANBIMA opera dentro de este entorno normativo más amplio, donde múltiples reguladores están evaluando cómo la tecnología de libro mayor distribuido puede aplicarse a los mercados financieros regulados.

La tokenización eventualmente podría permitir a las instituciones financieras optimizar la emisión y liquidación de activos mientras reducen la fricción operativa. A nivel global, importantes instituciones financieras, incluidos bancos internacionales y proveedores de infraestructura de mercado, han lanzado iniciativas similares, lo que refleja un esfuerzo más amplio de la industria por evaluar el papel de la DLT en los mercados de capitales. Sin embargo, el piloto actual sigue siendo experimental. ANBIMA espera que la fase de prueba dure aproximadamente seis meses, y los hallazgos se compartirán en todo el mercado.

Las implicaciones se extienden más allá de Itaú. Brasil está evaluando si la blockchain puede integrarse en la infraestructura regulada de los mercados de capitales, en lugar de funcionar únicamente como la tecnología subyacente de las criptomonedas. Si las pruebas demuestran beneficios tangibles, los bonos y fondos tokenizados podrían convertirse en un componente significativo del sistema financiero digital en evolución del país.