Intel superó las expectativas de ingresos por $1.7 mil millones y logró su crecimiento más sólido en más de quince años. Aun así, la acción cayó 11%.

AMD también presentó avances positivos, pero retrocedió 5.5%. Cuando ambos gigantes de semiconductores caen al mismo tiempo, la causa subyacente suele ser la salida de capital del sector, más que problemas específicos de una compañía. Las acciones de semiconductores son históricamente cíclicas, y los inversionistas suelen reaccionar a señales de gasto de capital a corto plazo incluso cuando el crecimiento de los ingresos se acelera.

La acción de Intel cayó pese a superar sus propios resultados

Intel reportó ingresos del Q2 de $16.1 mil millones, un alza de 25% interanual, frente al consenso de analistas de $14.42 mil millones. La unidad de centros de datos e IA de la compañía creció 59% hasta $6.3 mil millones. Las ganancias ajustadas alcanzaron 42 centavos por acción.

"Our Q2 results represent our strongest revenue growth in more than fifteen years…," dijo Lip-Bu Tan, director ejecutivo de Intel, en el comunicado de resultados.

El director financiero Dave Zinsner indicó que la compañía aumentaría el gasto en equipos y materiales de fábrica. Entonces comenzó la venta. Intel ha caído 10.88% desde que se anunciaron los resultados.

Para una empresa que persigue una ambiciosa expansión manufacturera, un mayor gasto de capital es central para esa estrategia, pero también puede presionar el flujo de caja libre a corto plazo, una tensión que ha pesado sobre las acciones de Intel en los últimos años.

El RSI de la acción, un indicador de momentum, se ubica en 29.07, por debajo del umbral de 30 que normalmente se considera zona de sobreventa y se asocia con una fuerte presión vendedora.

AMD también cayó, pese a noticias opuestas

AMD llegó al período con impulso positivo. La compañía había comprometido recientemente 2 gigavatios de chips para un acuerdo de suministro con Anthropic, respaldado por una inversión de $5 mil millones. Aun así, AMD perdió 5.49%, con su RSI en 40.99.

El sector en general ya estaba bajo presión. El fondo de chips SOXX cotiza aproximadamente 15.7% por debajo de su máximo de junio. Scott Rubner, jefe de estrategia de derivados de renta variable en Citadel Securities, lo calificó como una señal poco común en chips.

Que dos de los mayores fabricantes de chips de Estados Unidos hayan presentado resultados sólidos y aun así hayan sufrido ventas subraya cómo la asignación de capital a nivel macro —impulsada por el aumento de los rendimientos y el riesgo geopolítico— puede imponerse a los fundamentos de las compañías en el corto plazo.

El efecto Cramer inverso no escala

Tras los resultados, Jim Cramer publicó "Intel's the one" en X:

Intel's the one. — Jim Cramer (@jimcramer) July 23, 2026

El llamado efecto Cramer inverso atrajo atención inmediata, pero la investigación sugiere lo contrario. Un estudio de Management Science encontró que las selecciones de Cramer suben en promedio 2.4% durante la noche, con esas ganancias desvaneciéndose en los meses siguientes. El efecto es más fuerte en acciones pequeñas y poco líquidas.

La escala es el factor limitante. Ese movimiento promedio durante la noche equivalía aproximadamente a $77.1 millones. Intel, en cambio, perdió 10.88%.

Cramer también había reducido su exposición a tecnología antes de la temporada de resultados, adoptando una postura cautelosa sobre el mercado en general esa misma mañana.

"I'm struggling to have reasons to buy, and I certainly have a lot of reasons to sell," dijo Jim Cramer.

Citó los precios del petróleo, las tasas de interés y Medio Oriente como factores contribuyentes, no los fundamentos de los chips. El rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó su nivel más alto desde enero.

La apertura del lunes lo definirá.