Injective ha presentado un nuevo producto de opciones onchain que cubre índices bursátiles y materias primas del mundo real, ampliando su infraestructura de derivados con una estructura completamente colateralizada diseñada para eliminar los llamados de margen y el riesgo de liquidación para los emisores de opciones. El despliegue inicial abarca seis mercados en testnet, con acceso a la emisión de contratos restringido inicialmente a participantes autorizados.

El anuncio, publicado el 27 de octubre de 2026, marca otro paso en el esfuerzo de Injective por llevar la exposición a activos sintéticos y el trading de derivados a la infraestructura blockchain. El producto admite opciones de compra (call) y de venta (put) vinculadas a índices bursátiles, metales preciosos, crudo y un índice especializado de cómputo, situando benchmarks provenientes de las finanzas tradicionales dentro de un marco de derivados nativo de blockchain. Las opciones call otorgan a sus titulares el derecho a comprar el benchmark subyacente a un precio de ejercicio predeterminado, mientras que las opciones put otorgan el derecho a vender; en ambos casos, el emisor cobra una prima por adelantado a cambio de la obligación de pagar si el contrato finaliza in the money.

La estructura completamente colateralizada elimina los llamados de margen

Injective indicó que cada opción está completamente respaldada por USDC nativo de Injective en el momento de su emisión, con el colateral requerido bloqueado onchain hasta el vencimiento. Esta estructura permite a los vendedores establecer por adelantado su pago potencial máximo, reduciendo la exposición a los requisitos de margen y las liquidaciones forzadas comúnmente asociadas con el trading de derivados convencional.

Al limitar los pagos y asegurar el colateral requerido por adelantado, el producto está diseñado para dar a los emisores de opciones una pérdida máxima claramente definida, sin llamados de margen continuos ni riesgo de liquidación derivado de faltantes de colateral. El modelo se asemeja a la emisión de opciones respaldadas por efectivo en los mercados tradicionales, donde el vendedor aparta la totalidad del monto necesario para cubrir el contrato antes de realizar la operación.

Seis mercados cubren acciones, materias primas y cómputo de IA

La oferta inicial en testnet comprende seis mercados: el Super Intelligence Compute Index (SICI), un índice que sigue a las 500 principales empresas de EE. UU., un índice que abarca a las 100 principales empresas tecnológicas de EE. UU., oro, plata y crudo West Texas Intermediate (WTI).

La inclusión del SICI conecta el producto de opciones con la reciente expansión de Injective hacia instrumentos financieros relacionados con el cómputo. El proyecto presentó el índice el 26 de octubre de 2026, un día antes de anunciar la plataforma de opciones. Según Injective, el SICI sigue los precios de alquiler por hora de cinco unidades de procesamiento gráfico de Nvidia, ofreciendo un benchmark vinculado a la demanda de recursos de cómputo de alto rendimiento.

Los mercados de opciones otorgan a los participantes una forma de establecer posiciones en torno a ese benchmark, potencialmente respaldando estrategias de cobertura así como exposición especulativa a los movimientos en los costos de cómputo.

Injective indicó que los contratos siguen una estructura de estilo europeo y se liquidan en USDC. Las opciones de estilo europeo generalmente solo pueden ejercerse al vencimiento, mientras que la liquidación en efectivo permite pagar el valor del contrato en la moneda de liquidación en lugar de mediante la entrega del activo subyacente, una estructura que libera a los titulares de los contratos de oro, plata y petróleo de la necesidad de tomar posesión de las materias primas físicas.

A new era of options infrastructure is coming to Injective. Just one day after launching the Super Intelligence Compute Index ($SICI), Injective is officially unveiling Injective Options, introducing an entirely new financial primitive for developers, institutions and users. Now LIVE on testnet.

The initial launch brings fully backed calls and puts across six distinct markets: → SICI: The first onchain AI compute index → US500: The top 500 US companies → US Tech: The top 100 US technology companies → Gold, Silver and Oil: Global commodities

Every option is fully collateralized using native Injective USDC, as USDC becomes a canonical standard across more than 20 blockchains. But these initial markets only represent just a fraction of what's possible on $INJ starting now

Developers can leverage the new options infrastructure to build white label exchanges, launch their own derivatives protocols and introduce entirely new financial products without building the underlying infrastructure from scratch. Institutions can create customized derivatives and hedging products, while users gain access to new markets and the ability to trade or write options directly onchain. As more applications launch, they can generate entirely new revenue streams for builders while bringing additional trading activity, liquidity and fees to Injective and its broader ecosystem.

Injective isn't building just another options exchange. It's introducing the composable infrastructure for an entire ecosystem of options protocols to thrive and interact with financial primitives across the onchain universe. And this is only the beginning.

— Injective (@injective) October 27, 2026

El trading en testnet incluye soporte de liquidez institucional

El lanzamiento inicial opera en testnet, con acceso de emisión limitado a participantes aprobados. Injective indicó que un proveedor de liquidez institucional cotizaría ambos lados de cada precio de ejercicio desde el principio, ayudando a establecer liquidez de trading en los contratos disponibles.

La interfaz de trading está diseñada para mostrar la prima, la ganancia máxima, la pérdida máxima y el punto de equilibrio antes de que los usuarios confirmen una transacción. Estos detalles están destinados a ayudar a los participantes a comprender las implicaciones financieras de un contrato antes de comprometer capital.

Aunque los contratos están diseñados para liquidarse automáticamente al vencimiento, los participantes también pueden cerrar sus posiciones antes si ambas partes acuerdan eliminar el riesgo pendiente. Ese mecanismo ofrece una forma de gestionar la exposición antes de que el contrato alcance su fecha de liquidación programada.

Los despliegues en testnet permiten a los protocolos probar nuevas mecánicas de contratos en condiciones simuladas antes de comprometer capital en una red en vivo. La fase inicial de testnet permite a Injective introducir la mecánica de los contratos y la infraestructura de trading antes de cualquier despliegue más amplio. El anuncio no especificó una fecha para el lanzamiento en mainnet ni para el acceso sin restricciones.

Ejemplo muestra cómo funcionan las opciones con tope

Injective describió un call spread ilustrativo sobre el SICI para explicar la estructura de pagos del producto. En el ejemplo, un trader emite 100 contratos call con tope a un precio de ejercicio de $113 y un nivel de pago máximo de $123. Cada contrato cubre 0.01 veces el índice y lleva una prima de $0.03, lo que resulta en una prima total de $3. Dado que los pagos se detienen en el tope de $123, la mayor obligación posible del emisor se conoce en el momento de la emisión del contrato, lo que permite bloquear por adelantado el monto total del colateral.

Si el SICI se liquida en $119, la posición pagaría $6. Si el índice alcanza $125, el pago quedaría limitado a $10. El ejemplo identifica $116 como el nivel de equilibrio, el punto de liquidación en el que el pago adeudado compensa exactamente la prima cobrada por el emisor.

Un ejemplo de put correspondiente utiliza el mismo tamaño de contrato y prima, con un precio de ejercicio de $113 y un piso de $103. Las cifras ilustran la mecánica propuesta de los contratos y no volúmenes de trading reales ni desempeño de mercado.

Los desarrolladores podrían construir plataformas de derivados sobre Injective

Injective posiciona el producto de opciones como infraestructura para desarrolladores, instituciones y otros usuarios que buscan introducir mercados de derivados sin construir un sistema de trading completo de forma independiente. Según el proyecto, los desarrolladores podrían utilizar la infraestructura subyacente para crear exchanges de opciones white-label y protocolos de derivados, reduciendo potencialmente el trabajo técnico necesario para lanzar productos financieros especializados onchain. Las instituciones pueden construir productos de derivados y cobertura personalizados, mientras que los usuarios obtienen acceso a nuevos mercados y la capacidad de operar o emitir opciones directamente onchain.

Injective también señaló que USDC se ha convertido en un estándar canónico en más de 20 blockchains, base del modelo de colateral completamente respaldado. A medida que más aplicaciones se lancen sobre la nueva infraestructura de opciones, el proyecto espera que generen nuevos flujos de ingresos para los desarrolladores, al tiempo que aporten actividad de trading, liquidez y comisiones adicionales a Injective y su ecosistema más amplio.

El lanzamiento añade otro componente a la estrategia más amplia de activos sintéticos de Injective, que combina gestión de colateral basada en blockchain, contratos de riesgo definido y soporte de liquidez institucional. Su relevancia a largo plazo dependerá de la disponibilidad de mercados más allá de testnet, de la participación de proveedores de liquidez y del grado de adopción de la infraestructura por parte de traders y desarrolladores.