El Fondo Monetario Internacional llegó a un acuerdo con El Salvador que desbloquea aproximadamente 140 millones de dólares en nuevo financiamiento, después de que el gobierno salvadoreño demostrara al prestamista que sus compras continuas de Bitcoin fueron financiadas con donaciones privadas y no con dinero del Estado.

Por qué el FMI cuestionó las compras de Bitcoin de El Salvador

Para acceder a los 140 millones de dólares, El Salvador tuvo que demostrar al FMI que sus adquisiciones de Bitcoin fueron financiadas con donaciones privadas y no con fondos públicos. El desembolso forma parte de una facilidad total de aproximadamente 1.400 millones de dólares —el 360% de la cuota del país en el FMI— que comenzó en febrero de 2025 (comunicado del FMI).

Tras la confirmación, el FMI y El Salvador alcanzaron un acuerdo a nivel técnico que combina la segunda y la tercera revisión del programa de préstamo de 40 meses del país. El acuerdo aún requiere la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, un paso que normalmente se produce semanas después de un acuerdo a nivel técnico y precede a la transferencia efectiva de los fondos.

Los documentos entregados por las autoridades salvadoreñas confirmaron que las monedas añadidas a las reservas del país después de la primera revisión del programa provenían de donantes. En su comunicado, el FMI señaló que no espera más acumulación más allá de lo ya documentado (informe país del FMI).

El FMI proyecta un crecimiento real del PIB de 4,5% para El Salvador en 2026, impulsado por la inversión, las remesas, el turismo y el consumo. El superávit primario del sector público ampliará del 2,9% del PIB al 3,7% para 2027. Para un país que históricamente ha cargado con una de las deudas más altas de América Latina, el programa es un pilar central de los esfuerzos por recuperar el acceso a los mercados internacionales de capital.

Sin embargo, la austeridad ligada al programa conlleva costos sociales. Alrededor del 30% de los salvadoreños sigue viviendo en la pobreza. Los economistas estiman que unos 15.000 empleados estatales han sido despedidos desde 2024 bajo los términos de austeridad del programa, mientras que los sindicatos sitúan la pérdida total de empleos en 47.000 desde que el presidente Nayib Bukele asumió el cargo en 2019.

Según el rastreador de la Oficina Nacional de Bitcoin de El Salvador, el país posee aproximadamente 7.764 BTC (BitcoinTreasuries). Con un precio de unos 80.900 dólares por moneda, el valor total de sus tenencias asciende a 628 millones de dólares, lo que ubica al país en quinto lugar entre los gobiernos tenedores de Bitcoin, detrás de otros como China, el Reino Unido y Ucrania.

¿Seguirá El Salvador acumulando Bitcoin?

El Salvador se convirtió en septiembre de 2021 en el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal. El presidente Nayib Bukele promovió la medida como una forma de modernizar la economía y llegar a los ciudadanos sin acceso bancario, pero desde entonces la relación del país con el FMI ha sido conflictiva (Cryptopolitan). La disputa por el financiamiento se ha convertido en un caso de prueba sobre cómo las instituciones financieras internacionales tratan las tenencias soberanas de criptomonedas.

Bajo el acuerdo de diciembre de 2024, El Salvador aceptó limitar la actividad de Bitcoin del sector público, hacer voluntaria la aceptación privada de la criptomoneda y desmantelar el control gubernamental de la billetera Chivo.

El FMI fue más allá en marzo de 2025 y prohibió la "acumulación voluntaria" por parte del sector público. Bukele insistió en que las compras no se detendrían y que el país seguiría añadiendo al menos un BTC al día, pero Cryptopolitan informó en septiembre de ese año que el Bitcoin en manos del gobierno no había crecido en absoluto (Cryptopolitan).

La oficial de comunicaciones del FMI, Meera Louis, dijo que las ganancias observadas en el fondo de reservas se debieron a monedas que se movieron entre billeteras estatales y no a nuevas compras.

Cuando El Salvador anunció en noviembre de 2025 que había comprado 1.090 BTC por valor de 100 millones de dólares, surgieron dudas sobre si el país cumplía las reglas del FMI. El trato que el prestamista dé a futuras compras —y si el mecanismo de financiamiento mediante donaciones sigue satisfaciendo las condiciones del programa— marcará las revisiones restantes del acuerdo de 40 meses.

Cabe destacar que una empresa privada posee ahora la mayoría de la billetera Chivo y gestiona sus operaciones diarias, mientras que el gobierno conserva una pequeña participación y sigue siendo responsable de proteger los fondos de los clientes.