La Agencia Internacional de Energía (AIE) ha recortado drásticamente su pronóstico de suministro petrolero global para 2026, y ahora proyecta que la producción caiga 4,3 millones de barriles por día (bd) este año, a medida que el cierre continuo del estrecho de Ormuz —por el cual normalmente transita aproximadamente una quinta parte del consumo petrolero mundial— empuja al mercado global a un déficit aún más profundo.

La perspectiva revisada es sustancialmente peor que la disminución de 3,7 millones de bd que la agencia proyectó en julio. Dejaría el suministro global en 102,02 millones de bd, el pronóstico más bajo de la AIE para 2026 hasta la fecha. Ahora se espera que la oferta se quede 1,27 millones de bd por debajo de la demanda para el año completo, en comparación con el déficit de 860.000 bd implícito en los pronósticos de julio de la agencia.

El déficit será aún más pronunciado durante el trimestre actual. La AIE ahora anticipa un déficit de 1,8 millones de bd entre julio y septiembre, lo que representa una revisión a la baja de 1 millón de bd respecto a julio y marca el déficit petrolero trimestral más profundo desde el cuarto trimestre de 2021.

Según la AIE, los embarques de petróleo de Medio Oriente volvieron brevemente a los niveles previos a la guerra a principios de julio, alcanzando 20 millones de bd, antes de descender a 12 millones de bd más tarde en el mes. Para julio en su conjunto, la producción de Medio Oriente se mantuvo 8,3 millones de bd por debajo de los niveles previos a la guerra.

La agencia identificó varios factores que mantienen el suministro global por debajo de la demanda: el cierre de Ormuz, el bloqueo estadunidense a las exportaciones iraníes, los ataques en el estrecho de Bab el-Mandeb —un segundo punto de estrangulamiento crítico que conecta el océano Índico con el canal de Suez y el Mediterráneo— y la reducción de las exportaciones de CPC Blend kazajo, el principal crudo de exportación del país enviado a través del oleoducto CPC hacia el mar Negro.

La interrupción del suministro también está frenando el consumo. La AIE ahora espera que la demanda petrolera global se contraiga 1,6 millones de bd este año, frente a la disminución de aproximadamente 1 millón de bd pronosticada en julio. Los precios elevados y la disponibilidad limitada de combustibles refinados están obligando a los consumidores a reducir el consumo, particularmente en Asia y Medio Oriente.

La capacidad de refinación se ha convertido en una limitación significativa. El procesamiento global de crudo cayó 5 millones de bd en términos interanuales en julio. El rendimiento de las refinerías rusas se mantuvo cerca de un mínimo de 20 años en 3,9 millones de bd tras los ataques con drones ucranianos, y las exportaciones rusas de combustible se desplomaron a 1,4 millones de bd, casi la mitad de su nivel de julio de 2025.

La escasez prolongada de suministro está agotando los inventarios globales. La AIE estima que las reservas mundiales han disminuido 410 millones de barriles desde el inicio de la guerra de Irán. Los inventarios observados cayeron por debajo de 7.900 millones de barriles en julio, la primera vez que caen por debajo de ese umbral desde abril de 2025.

Mirando hacia 2027, la agencia pronostica que la oferta podría superar la demanda en 4,61 millones de bd. Sin embargo, esa proyección está condicionada a la desescalada de las hostilidades en Medio Oriente y la recuperación de los flujos petroleros interrumpidos.

La última evaluación de la AIE se suma a un creciente cuerpo de evidencia que contradice las afirmaciones estadunidenses de que los flujos petroleros de Medio Oriente se han normalizado. El secretario de Energía, Chris Wright, declaró el martes que los flujos petroleros regionales totales promediaban aproximadamente 15 millones de bd y habían superado los niveles previos a la guerra el domingo. Sin embargo, Kpler informó que los datos de seguimiento de buques de la empresa no podían conciliarse con esas cifras, y la Administración de Información de Energía (EIA) de Estados Unidos señaló que los tránsitos por Ormuz permanecen severamente restringidos.

La evaluación de la AIE está disponible en su Informe del Mercado Petrolero de agosto de 2026.

Por Michael Kern para Oilprice.com