Hyperscale Data, una empresa de tesorería de Bitcoin, vendió aproximadamente 686 Bitcoin por unos 43,4 millones de dólares en agosto de 2026 y utilizó una parte de los ingresos para reembolsar todos sus préstamos respaldados por Bitcoin en Morpho, un protocolo de préstamos descentralizado, según su informe trimestral. Las empresas de tesorería de Bitcoin mantienen el token como principal activo de reserva corporativa, una estrategia popularizada por Strategy (antes MicroStrategy), y tomar préstamos con ese colateral a través de protocolos DeFi permite a los tenedores obtener liquidez en dólares sin vender sus monedas.

El reembolso liberó el colateral comprometido y dejó a la empresa sin saldos pendientes en Morpho, eliminando su exposición inmediata al colateral vinculada a los préstamos. En los protocolos de préstamos DeFi con sobregarantía, el colateral comprometido puede ser liquidado si su valor cae demasiado en relación con la deuda pendiente, y esa es la exposición que elimina el reembolso total.

La medida resuelve una fuente de presión de financiamiento, pero deja un problema mayor que la propia empresa señaló. Hyperscale indicó que no se espera que su liquidez disponible cubra los requerimientos operativos, las obligaciones y los gastos de capital planificados durante los próximos 12 meses, lo que genera dudas sobre su capacidad para continuar como negocio en marcha. Según las normas contables de Estados Unidos, la administración debe evaluar la condición de negocio en marcha (going concern) y revelar la duda sustancial basándose en parte en sus planes para mitigarla, por lo que el lenguaje refleja una cuestión de financiamiento sin resolver y no un fracaso consumado.

Según el informe, Hyperscale mantenía aproximadamente 16 millones de dólares en préstamos de Morpho al 30 de junio, garantizados con cbBTC con un valor en libros de unos 25,4 millones de dólares. cbBTC es Coinbase Wrapped Bitcoin, un token respaldado uno a uno por Bitcoin custodiado en Coinbase que se usa comúnmente como colateral en préstamos DeFi. Después del cierre del trimestre, recibió 31,6 millones de dólares adicionales en ingresos netos agregados por préstamos adicionales respaldados por Bitcoin a través de Morpho.

Luego, la empresa vendió los 686 Bitcoin en agosto de 2026, y el informe solo señala que una parte de los 43,4 millones de dólares en ingresos reembolsó la totalidad de los saldos de Morpho. Ese reembolso completado marca el cambio clave desde el 6 de agosto, cuando se realizó una venta anterior de 150,5 Bitcoin. El informe señala que el préstamo adicional se recibió después del 30 de junio, antes de que la deuda DeFi se eliminara por completo en agosto.

Hyperscale reportó 36,8 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo frente a 201,7 millones de dólares en pasivos corrientes al 30 de junio. En el primer semestre de 2026, registró una pérdida neta consolidada de 49,1 millones de dólares y utilizó 9,9 millones de dólares en efectivo en actividades operativas.

La administración espera que el despliegue de aproximadamente 20 megavatios en su centro de datos de IA en Míchigan requiera más de 100 millones de dólares de inversión con el tiempo, con un cronograma y un monto que dependen en parte de la disponibilidad de financiamiento. Los centros de datos de IA se encuentran entre las construcciones de infraestructura más intensivas en capital, donde la capacidad eléctrica y el hardware de cómputo generan grandes costos iniciales, por lo que la capacidad de financiamiento determina directamente los plazos de despliegue. En la práctica, el reembolso a Morpho eliminó una obligación de colateral a corto plazo sin resolver cómo se financiará la construcción.

Con su exposición en Morpho eliminada, Hyperscale aún debe recaudar o generar capital suficiente para cumplir sus obligaciones y completar el despliegue en Míchigan mientras opera bajo una advertencia de negocio en marcha. Cómo la empresa aborde esa brecha será visible en sus presentaciones posteriores y en cualquier acuerdo de financiamiento que anuncie.

Fuente: CryptoSlate