Hyperliquid está siendo objeto de escrutinio por sus costos de trading, en particular en operaciones de perpetuals de 1 millón de dólares. Una reciente publicación en X de @Route2FI plantea interrogantes sobre los costos totales de operar en la plataforma en comparación con el modelo sin comisiones de Variational, que incorpora los costos dentro del spread del RFQ. Esta discusión podría influir en las decisiones de los traders y en la dinámica del mercado en adelante.

Qué ocurrió

El entorno actual de trading muestra señales mixtas mientras los traders evalúan los costos asociados a plataformas como Hyperliquid y Variational. Hyperliquid cobra una comisión de nivel base del 0,045% en las operaciones de perpetuals, además del posible deslizamiento en el libro de órdenes. En la escala de 1 millón de dólares mencionada en la comparación, esa comisión base por sí sola asciende a 450 dólares antes de añadir cualquier deslizamiento. Variational, en cambio, promueve un modelo sin comisiones que incorpora los costos dentro del spread de sus solicitudes de cotización — un mecanismo en el que los creadores de mercado responden a la solicitud de cotización de un trader, de modo que el precio llega a través del spread cotizado y no mediante una comisión explícita. Esta estrategia de precios lleva a los traders a pedir más datos sobre los spreads realizados para comprender mejor sus costos de trading y su eficiencia de ejecución.

Los números

A la fecha de publicación, Hyperliquid no reporta volumen en las últimas 24 horas, lo que indica una posible pausa en la actividad de trading. Sin embargo, la discusión en curso sobre su estructura de comisiones podría despertar un renovado interés entre los traders que buscan ventajas competitivas en el mercado de derivados. La falta actual de transacciones sugiere que los traders podrían estar esperando información más clara antes de comprometer sumas mayores, especialmente a la luz de las recientes comparaciones de costos.

Para contextualizar, Hyperliquid opera como una plataforma de trading descentralizada enfocada en derivados, que ofrece contratos de perpetuals para el trading de criptomonedas. El debate sobre sus costos es relevante a medida que los traders evalúan qué plataformas son más adecuadas para ejecutar operaciones grandes, especialmente en un panorama de mercado competitivo donde las comisiones pueden afectar sustancialmente la rentabilidad. En particular, para órdenes grandes, la comparación se centra en si la comisión más el deslizamiento en una plataforma de libro de órdenes resulta mayor o menor que el spread cotizado en una plataforma de RFQ — por eso los traders piden datos de spreads realizados en lugar de basarse solo en las comisiones nominales.

Qué vigilan los traders a continuación

Los traders están monitoreando de cerca las métricas de trading de Hyperliquid mientras continúa el debate sobre los costos. El escrutinio sobre su estructura de comisiones podría llevar a ajustes que fortalezcan su posición competitiva. Cualquier dato futuro sobre el deslizamiento de ejecución en operaciones de gran tamaño también será clave para los traders que buscan optimizar sus estrategias. La evolución de estas dinámicas podría señalar cambios en las preferencias de los traders hacia Hyperliquid o Variational.

Este artículo es solo informativo y no constituye asesoramiento financiero.