Los ingresos de Hyperliquid han superado los USD 1.4 mil millones, con más de USD 1.26 mil millones destinados a compras de su token HYPE en el mercado abierto, según una investigación de Castle Labs. El exchange descentralizado también representa más del 56% del mercado de perpetuos on-chain por interés abierto, lo que subraya su posición en los derivados cripto. En conjunto, las cifras muestran cómo un venue líder de trading on-chain canaliza sus ganancias de vuelta a su propia economía de token.

El modelo de ingresos de Hyperliquid combina la actividad de trading de derivados con un mecanismo de recompra de tokens. Los programas de recompra de este tipo se han convertido en un diseño generalizado de acumulación de valor en las finanzas descentralizadas, con protocolos que dirigen los ingresos por comisiones a compras de tokens en el mercado abierto. Datos adicionales ubican las recompras acumuladas de HYPE en aproximadamente USD 1.36 mil millones al 10 de octubre de 2026, incluidos USD 72.2 millones comprados en los 30 días anteriores. Las diferencias entre los totales reflejan fuentes de reporte y métodos de medición distintos.

Las recompras transforman la oferta de HYPE

Los ingresos totales por las ventas reportadas de Hyperliquid han superado la marca de USD 1.4 mil millones, mientras que sus recompras ya exceden los USD 1.26 mil millones. Estas transacciones implican adquirir tokens HYPE en el mercado abierto en lugar de emitir nuevas monedas. La escala del programa de recompras lo convierte en un componente significativo de la economía y la estructura de oferta del protocolo.

Según Strata Terminal, Hyperliquid ha comprado alrededor de 47.9 millones de HYPE, equivalentes a cerca del 14.4% de la oferta circulante del protocolo según sus cálculos. El tracker muestra que estos tokens se mantienen en el Assistance Fund de Hyperliquid en lugar de haber sido quemados, una distinción relevante, ya que comprar tokens y quemarlos no es lo mismo: los tokens quemados se eliminan permanentemente de la oferta circulante, mientras que los saldos en poder del fondo siguen existiendo y podrían, en principio, volver al mercado.

Las recompras pueden generar demanda adicional de HYPE, pero no garantizan precios más altos. El desempeño en el mercado depende de los desbloqueos de tokens, la liquidez, la demanda de los inversores y las condiciones generales del mercado cripto. También cabe señalar que los ingresos acumulados no equivalen a la utilidad neta.

Hyperliquid mantiene el liderazgo en perpetuos

Según Castle Labs, Hyperliquid representa más del 56% del mercado de perpetuos on-chain por interés abierto. El interés abierto mide las posiciones abiertas de derivados y refleja la participación del mercado, no el volumen total de transacciones ejecutado en un periodo determinado.

Los contratos perpetuos permiten a los usuarios mantener posiciones apalancadas en el protocolo sin fecha de vencimiento, un formato de producto que se ha vuelto común tanto en exchanges cripto centralizados como descentralizados. La participación de mercado de Hyperliquid indica que una porción considerable del trading de derivados on-chain fluye a través del protocolo. Esa participación aún puede fluctuar a medida que se abren y cierran posiciones y se lanzan productos competidores en otros exchanges.

Una distribución OTC absorbe un desbloqueo de USD 331 millones en HYPE

Un independiente destacado por Ajoy Roy involucró la distribución de 3.75 millones de tokens HYPE mediante una operación extrabursátil (OTC) valorada en aproximadamente USD 331 millones. Hyperliquid Labs completó la distribución sin vender los tokens directamente en los libros de órdenes públicos, limitando la presión vendedora inmediata de la transacción.

Desbloqueos como este liberan asignaciones del equipo previamente bloqueadas hacia la circulación, y son eventos de oferta muy seguidos porque amplían la oferta negociable. Canalizar bloques grandes a través de mesas OTC es una forma común de transferir tamaño de forma bilateral sin ejecutar contra libros de órdenes públicos.

🚨 $330M $HYPE UNLOCK THE MARKET ABSORBED THE SHOCK Hyperliquid Labs completed its 3.75M $HYPE team distribution through an OTC deal instead of selling directly into public order books >> Around $331M worth of @HyperliquidX was distributed OTC >> 1.25M HYPE was later restaked… pic.twitter/bcOHn01Ct0
— Ajoy (@ajoyroy111) October 10, 2026
https://x.com/ajoyroy111/status/2108784040077643835

Roy señaló que 1.25 millones de HYPE fueron re-apostados tras la venta inicial. La identidad del comprador y el precio total de compra no han sido revelados, mientras que HYPE cotizaba a USD 87 después de la distribución. El acuerdo evitó la presión vendedora temida en los libros de órdenes, aunque el impacto a más largo plazo del evento sigue siendo desconocido.

Una transacción extrabursátil no elimina el riesgo de oferta. Cambia la forma en que se transfieren los tokens, pero el receptor aún puede venderlos o moverlos más adelante. El re-staking puede mantener los tokens comprometidos en un esquema de staking por un periodo, según sus términos, pero no significa necesariamente que esos tokens no estén disponibles para la venta de forma permanente.

Qué sigue para los ingresos de Hyperliquid

El crecimiento de Hyperliquid puede medirse de varias maneras a través de sus ingresos, recompras y participación de mercado. El mecanismo de recompra vincula el uso del protocolo con la demanda de HYPE, mientras que la alta participación de interés abierto de la plataforma apunta a su importancia en el espacio de derivados on-chain.

Los desarrollos a monitorear incluyen el gasto mensual en recompras, los ingresos del protocolo, los cambios en el interés abierto y las futuras distribuciones de tokens. Una demanda fuerte puede ayudar a absorber la oferta entrante, pero el equilibrio entre la actividad de compra y venta será crucial. Ni el aumento de las recompras ni una alta participación de mercado garantizan un aumento de precio.

Para los lectores que siguen los ingresos de Hyperliquid, la conclusión clave es que el protocolo ha generado ingresos sustanciales y ha dirigido fondos significativos a compras de HYPE. Evaluar el token, sin embargo, requiere más que seguir los totales acumulados. Las tendencias de ingresos, la oferta circulante, los calendarios de desbloqueo y la demanda real del mercado ayudarán a determinar si el modelo actual se mantiene sostenible.

Este artículo contiene análisis de mercado y predicciones de precios. Estas no son garantías. Los mercados cripto son volátiles. Siempre haz tu propia investigación (DYOR). No es asesoramiento financiero.