El interés abierto de Hyperliquid en toda su plataforma ha superado los 12.000 millones de dólares, la primera vez que el exchange descentralizado de perpetuos alcanza ese nivel desde el 10 de octubre. El hito apunta a un ascenso constante hacia los máximos previos de la plataforma y refleja un apetito cada vez mayor de los traders por los derivados on-chain.

Para un protocolo que opera su propia blockchain de Capa 1 dedicada por completo a la negociación de futuros perpetuos, recuperar los 12.000 millones de dólares en interés abierto es más que una métrica de vanidad. El interés abierto mide el valor total de los contratos abiertos que aún no se han cerrado, lo que convierte la cifra en un indicador de cuánto capital están dispuestos a mantener los traders en posiciones apalancadas en un exchange descentralizado; en la práctica, un voto de confianza denominado en miles de millones. Ese mismo apalancamiento corta en ambos sentidos: los movimientos bruscos de precios pueden forzar el desarme de posiciones apalancadas, razón por la cual las correcciones suelen comprimir el interés abierto en los exchanges de derivados.

Qué impulsa la recuperación

Una parte significativa de este crecimiento se remonta a los mercados HIP-3, el marco de Hyperliquid que permite a desarrolladores de terceros crear contratos perpetuos a medida. Cabe destacar que muchos de esos contratos no son activos cripto: están vinculados a instrumentos financieros tradicionales como el S&P 500 y acciones individuales. Esto ubica a Hyperliquid dentro de un esfuerzo más amplio de la industria por llevar instrumentos financieros tradicionales on-chain, desde materias primas tokenizadas hasta productos de activos del mundo real.

Solo el interés abierto de HIP-3 ha superado en algunos momentos los 4.000 millones de dólares, lo que significa que aproximadamente un tercio del posicionamiento total de la plataforma proviene de traders que toman posiciones en acciones e índices a través de vías cripto.

A comienzos de 2026, Hyperliquid ya había cruzado la barrera de los 10.000 millones de dólares en interés abierto al expandirse hacia materias primas y activos del mundo real. El salto de 10.000 a 12.000 millones de dólares sugiere que la expansión no solo atrae curiosidad, sino que retiene capital.

Hyperliquid también ha capturado una participación récord de 9,5% en el interés abierto de perpetuos de los exchanges centralizados, compitiendo contra actores establecidos como Binance y Bybit.

Contexto y el camino de regreso

El pico previo a la caída del interés abierto de Hyperliquid se situó en torno a los 15.850 millones de dólares, por lo que a la plataforma aún le queda camino por recorrer antes de establecer nuevos máximos históricos. El descenso de octubre fue parte de una corrección más amplia del mercado que comprimió el posicionamiento en los exchanges de derivados cripto. Con 12.000 millones de dólares, Hyperliquid ha recuperado aproximadamente el 75% del camino hacia su techo anterior, y la variable más clara por observar para cerrar la brecha restante es si los mercados de HIP-3 vinculados a acciones e índices conservan su participación de aproximadamente un tercio del posicionamiento total.

HYPE, el token nativo de la plataforma, se encarga de la gobernanza, el staking y las tarifas de transacción en la blockchain de Hyperliquid, con un suministro máximo limitado a 1.000 millones de tokens. A medida que los volúmenes de negociación y el interés abierto aumentan, la demanda de HYPE crece de forma natural, ya que cada transacción en la cadena lo requiere como gas.

La arquitectura de la plataforma es deliberadamente distinta de la de los competidores que construyen sobre cadenas existentes como Ethereum o Arbitrum. Al operar su propia Capa 1, Hyperliquid controla toda la pila, desde el consenso hasta el emparejamiento de órdenes.