Hyperliquid ha lanzado borrowing y préstamos nativos en su plataforma de trading, permitiendo a los usuarios utilizar HYPE, el token nativo de la plataforma, y Bitcoin como garantía para tomar prestados activos como USDC y USDT. La nueva función registró 269 millones de dólares en activos prestados en su primer día, según información compartida por Wu Blockchain en X.

El sistema de préstamos introduce pagos de interés para los prestatarios y generación de intereses para los proveedores, con tasas determinadas por la utilización. El servicio opera en HyperCore, la infraestructura que también impulsa el sistema de margen de portafolio de Hyperliquid.

Hyperliquid añade borrowing y préstamos a su infraestructura de trading

Bajo el nuevo sistema, los usuarios depositan activos elegibles como garantía y toman prestados activos compatibles contra ellos. HYPE y BTC se encuentran entre los activos de garantía identificados en el anuncio, mientras que USDC y USDT, ambos stablecoins, están disponibles entre los activos que se pueden pedir prestados.

Los prestatarios pagan intereses sobre las posiciones pendientes, mientras que los usuarios que aportan activos al sistema de préstamos reciben intereses. Las tasas aplicables están vinculadas a la utilización, lo que significa que la demanda de borrowing y la liquidez disponible influyen en la tasa pagada o ganada.

La función amplía las funciones financieras disponibles dentro de la infraestructura existente de Hyperliquid en lugar de operar como una plataforma completamente independiente. Hyperliquid señaló que la funcionalidad de préstamos comparte la infraestructura de HyperCore con el margen de portafolio, conectando la actividad de borrowing con la arquitectura de trading más amplia utilizada por el exchange. Esta ubicación destaca frente a la práctica más amplia de la industria, donde los mercados de préstamos dentro de las finanzas descentralizadas generalmente han sido operados por protocolos independientes en lugar de estar integrados directamente en la infraestructura central de un venue de trading.

Los 269 millones de dólares reportados en activos prestados durante el primer día proporcionan una medición inicial de la actividad tras el lanzamiento, aunque la cifra representa borrowing del primer día en lugar de una evaluación a más largo plazo de la demanda.

Jeff Yan explica el enfoque modular de Hyperliquid

El cofundador de Hyperliquid, Jeff Yan, dijo que el proyecto desarrolló inicialmente un protocolo de préstamos independiente en HyperCore antes de integrarlo con futuros perpetuos, trading spot y otras funciones de trading a través del margen de portafolio. Según Yan, la arquitectura modular fue diseñada para separar los riesgos relacionados con los préstamos de otros componentes de la plataforma.

El enfoque también permite que la garantía en stablecoins inactiva genere intereses en lugar de permanecer sin uso, manteniendo una estructura que, según Yan, facilita la evaluación del riesgo en todo el sistema.

La arquitectura es notable porque los préstamos, los derivados y el trading spot pueden involucrar diferentes fuentes de riesgo financiero. Separar los componentes subyacentes puede permitir que las funciones individuales se evalúen de forma independiente, al tiempo que les permite interactuar a través del margen de portafolio.

Los préstamos se convierten en parte del sistema de trading más amplio de Hyperliquid

La introducción de préstamos nativos añade otra función financiera a la infraestructura de trading existente de Hyperliquid. En lugar de requerir que los usuarios muevan activos a una aplicación de préstamos separada, la función está integrada en el entornoente de la plataforma.

Por lo tanto, los usuarios pueden utilizar garantía elegible en relación con el borrowing mientras acceden a otras funciones de trading admitidas a través del margen de portafolio. La cifra de borrowing del primer día indica que la nueva función recibió una actividad sustancial inmediatamente después del lanzamiento, aunque la información de mercado disponible no proporciona un desglose de los 269 millones de dólares por activo, tipo de prestatario o duración. Si la plataforma publica una vista más granular de la actividad de borrowing con el tiempo, o expande el conjunto de garantías elegibles más allá de los activos identificados en el lanzamiento, son puntos abiertos que el anuncio actual no aborda, y cualquiera de los dos podría ofrecer un panorama más completo de la demanda a medida que el mercado se desarrolle.

Las tasas de interés también variarán según la utilización, lo que hace que la liquidez y la actividad de borrowing sean factores relevantes en el funcionamiento del mercado de préstamos. Para los proveedores, una mayor utilización puede afectar los intereses generados sobre los activos depositados. Para los prestatarios, los cambios en la utilización pueden afectar el costo de mantener posiciones prestadas.

La gestión de riesgos sigue siendo central en el diseño

Los comentarios de Yan hacen hincapié particularmente en el aislamiento y la evaluación de riesgos. Al construir inicialmente los préstamos como un protocolo independiente antes de conectarlo a futuros perpetuos, trading spot y otras funciones a través del margen de portafolio, Hyperliquid buscó preservar la modularidad al tiempo que permitía que el capital interactúe entre sus productos de trading.

El rendimiento del sistema dependerá de cómo se gestionen la garantía, las posiciones prestadas y las exposiciones de trading a medida que los usuarios empleen la nueva función. Por ahora, la métrica temprana más clara son los 269 millones de dólares en activos prestados durante el primer día de operación. El panorama a más largo plazo dependerá del uso continuo, la liquidez y la interacción entre los préstamos y el sistema de margen de portafolio más amplio de Hyperliquid.