Hyperliquid ha lanzado los préstamos manuales en su infraestructura HyperCore, brindando a los titulares de cuentas Standard y Unified un mecanismo directo para pedir prestado USDC o USDT contra colateral suministrado. El día del anuncio, 18 de septiembre de 2026, se prestaron 269 millones de dólares en activos a través de la capa compartida de préstamos de la plataforma.

Una capa de préstamos, dos modos de acceso

Portfolio Margin y los préstamos manuales provienen de la misma infraestructura de préstamos de HyperCore, pero interactúan con ella de formas distintas. Bajo Portfolio Margin, el spot y los perpetuos se unifican en un solo saldo, permitiendo que el PnL de spot y perpetuos se compense entre sí, con el endeudamiento gestionado automáticamente según lo requieran las posiciones.

Los préstamos manuales, en cambio, son una acción explícita iniciada por el usuario, disponible para titulares de cuentas Manual/Standard y Unified. Las cuentas de Portfolio Margin tienen deshabilitada la acción de préstamo manual en favor del sistema automatizado.

La distinción es relevante para cómo los usuarios gestionan su exposición. Los usuarios de Portfolio Margin obtienen eficiencia de capital mediante la compensación cross-margin, mientras que quienes usan préstamos manuales conservan control directo sobre cuándo y cuánto toman prestado contra su colateral, sin la sobrecarga automatizada de una cuenta completa de Portfolio Margin. En términos prácticos, la vía manual convierte el colateral spot suministrado en una fuente de liquidez en stablecoins bajo demanda, mientras el activo subyacente permanece suministrado en lugar de venderse.

Parámetros de colateral y activos soportados

Según la documentación de préstamos manuales de Hyperliquid, los usuarios pueden suministrar HYPE o BTC como colateral para pedir prestado USDC o USDT. HYPE tiene una relación préstamo-valor máxima de 65%, mientras que BTC está fijada en 50% de LTV, reflejando los perfiles de volatilidad relativos de los dos activos de colateral.

HYPE cotizaba a 91,81 dólares al momento del lanzamiento, con una alza de 12,1% en el día y una capitalización de mercado superior a 20.400 millones de dólares, según datos de CoinGecko. A ese precio, un usuario que suministre HYPE como colateral puede pedir prestado hasta 65 centavos en USDC o USDT por cada dólar de HYPE suministrado, antes de considerar las comisiones aplicables o los colchones mínimos de margen especificados en los términos del producto de Hyperliquid.

La actividad del día de lanzamiento señala adopción temprana

Hyperliquid reportó 269 millones de dólares prestados en la infraestructura de préstamos de HyperCore el 18 de septiembre de 2026, un total que incluye tanto el endeudamiento automatizado ejecutado a través de cuentas de Portfolio Margin como la actividad de préstamos manuales recién estrenada.

Dado que la cifra cubre la capa compartida completa y no los préstamos manuales de forma aislada, refleja la demanda agregada de liquidez en stablecoins contra colateral cripto en ambos tipos de cuenta. Sirve como un indic de escala para la infraestructura, no como una medida independiente de la adopción de préstamos manuales; se necesitaría un desglose entre los flujos automatizados y manuales para leer directamente la adopción manual.

El lanzamiento agrega una dimensión de préstamos a la pila de exchange de Hyperliquid que antes solo era accesible mediante la automatización de Portfolio Margin. El endeudamiento en stablecoins contra colateral es una estructura consolidada en los mercados de préstamos cripto, y su incorporación en HyperCore mantiene el endeudamiento, el colateral y el trading dentro de un marco de cuenta único. La plataforma, por separado, ha estado explorando su entrada al mercado de EE. UU. mediante un acuerdo de perpetuos con Payward, y protocolos de terceros como Renzo han construido productos de rendimiento sobre la infraestructura de basis trade de Hyperliquid.

Parámetros de riesgo a verificar antes de pedir prestado

El préstamo manual contra colateral volátil introduce riesgo de liquidación si el valor del colateral cae hacia el umbral de endeudamiento. Los usuarios deben verificar las condiciones de liquidación aplicables, las estructuras de tasas de préstamo, los requisitos mínimos de margen y cualquier límite de préstamo por activo directamente en la documentación del producto de Hyperliquid antes de abrir una posición. La documentación confirma HYPE y BTC como activos de colateral soportados, pero los usuarios deben comprobar si se han agregado activos adicionales desde el lanzamiento.

Pedir prestado en stablecoins contra tenencias spot puede amplificar la exposición efectiva al activo de colateral, ya que una caída en el valor del colateral reduce el margen de endeudamiento mientras el pasivo en stablecoins permanece fijo. Entender cómo calcula HyperCore la salud de la cuenta y cómo activa las liquidaciones es un requisito crítico para usar los préstamos manuales de forma segura dentro de una cuenta Standard o Unified.