Los mercados privados son enormes, pero la mayoría de los inversores no puede acceder a ellos—una brecha que el cofundador de Hyperliquid, Jeff Yan, considera que debe cerrarse on-chain. Los mercados privados—una categoría que abarca típicamente el capital privado, el crédito privado y otros activos generalmente reservados a inversores institucionales y acreditados—han estado fuera del alcance de la mayoría de los participantes minoristas. Yan expuso esa visión en la Korea Blockchain Week 2026 en Seúl, diciendo a los asistentes que existen "enormes oportunidades" en clases de activos que históricamente han estado bloqueadas tras puertas institucionales.

Yan enfocó la oportunidad en términos de acceso más que solo de ganancias. La riqueza y las oportunidades de inversión han estado reservadas durante mucho tiempo, argumentó, y construir una infraestructura de mercado on-chain más sólida para activos restringidos es "socialmente beneficioso". Este planteamiento se suma a un debate prolongado en la industria sobre si las blockchains públicas pueden ampliar la participación en mercados que tradicionalmente requerían estatus institucional para entrar.

El escenario de la KBW 2026

La Korea Blockchain Week 2026 se celebró del 29 de septiembre al 1 de octubre en el Walkerhill Hotels & Resorts en Seúl, con Arthur Hayes y Tom Lee entre los oradores destacados. El evento es una de las mayores reuniones anuales de blockchain de Asia, atrayendo cada año a líderes de la industria e inversores a Seúl. Hyperliquid organizó su propio seminario dedicado el 28 de septiembre, un día antes del inicio de la conferencia principal, dirigido específicamente a instituciones financieras coreanas que exploran el trading on-chain—un enfoque que sitúa la participación institucional en el centro de la propuesta de mercados privados de la plataforma.

HIP-3 y la tesis del mercado sin permisos

La columna vertebral técnica de la visión de mercados privados de Yan es HIP-3, una iniciativa de Hyperliquid—HIP significa Hyperliquid Improvement Proposal—que permite a equipos independientes crear sus propios mercados perpetuos en la plataforma sin necesidad de permiso del equipo central. Ese diseño sin permisos contrasta con los intercambios tradicionales, donde la creación de mercados está controlada por un operador central. HIP- ya ha impulsado un volumen de negociación significativo en activos no cripto, una señal temprana de interés en la exposición on-chain más allá de los instrumentos nativos cripto. Llevar activos tradicionales on-chain se ha convertido en un enfoque más amplio de la industria, con plataformas de trading compitiendo por ofrecer exposición a instrumentos antes confinados a las finanzas tradicionales.

La ventaja del bootstrapping

Yan construyó la plataforma apoyándose en su experiencia en trading cuantitativo, y el equipo financió las operaciones internamente. Hyperliquid, que opera con un equipo de unas 11 personas, fue construida sin un solo dólar de capital de riesgo. En lugar de vender tokens a fondos de capital de riesgo con descuento, el proyecto realizó un gran airdrop de su token HYPE a finales de 2024, distribuyendo tokens directamente a los usuarios—una ruta que divergió del esquema respaldado por capital de riesgo seguido por muchos proyectos cripto.

Esa estructura ligera no ha limitado la escala. Hyperliquid se ha convertido en una de las plataformas de perpetuos de mayor volumen en cripto, y el argumento de Yan es que la misma infraestructura debería extenderse a clases de activos que hoy permanecen fuera del alcance de la mayoría de los inversores. Cómo evolucionen los mercados HIP-3 en activos no cripto, y si las instituciones financieras coreanas que Hyperliquid cortejó en la KBW pasan de explorar el trading on-chain a participar en él, ofrecerá una medida de hasta dónde llega la tesis de los mercados privados.