El token HYPE de Hyperliquid cotizó cerca de los USD 76.50 el 26 de octubre mientras los traders monitoreaban un mercado de derivados cada vez más reducido en busca de señales de un short squeeze — un movimiento en el que el alza de los precios obliga a los vendedores en corto a recomprar tokens para cerrar posiciones, ampliando así el repunte. Datos de CoinStats situaron el interés abierto en unos USD 3,090 millones, una caída de 10.92% en 30 días. Para el análisis de precios, esa caída solo establece que la exposición se ha reducido; no identifica qué lado del mercado cerró posiciones.

El interés abierto cae 10.92% sin un squeeze confirmado

A las 09:56 UTC, HypeBasis situó a HYPE en USD 77.08, con USD 1,610 millones en interés abierto en el mercado perpetuo de Hyperliquid. El precio había ganado 1.77% en las últimas 24 horas, mientras que el interés abierto denominado en contratos cayó 1.21% en el mismo período.

Esa brecha apunta a traders reduciendo posiciones a medida que los precios se recuperaban. Sin embargo, no establece si los vendedores en corto se apresuraban a salir. La distinción importa porque cada nuevo contrato de futuros involucra a un comprador y a un vendedor: cuando los contratos existentes se cierran, el interés abierto cae, pero los datos no revelan qué lado inició esos cierres. En consecuencia, una línea de interés abierto en descenso, por sí sola, no puede confirmar que un squeeze esté en curso — solo que el apalancamiento está saliendo del mercado.

Para HYPE, la recuperación del precio y el interés abierto en contracción dejan una pregunta clave sin responder: si los traders simplemente están reduciendo apalancamiento o si la cobertura de cortos está comenzando a influir en el mercado.

Funding, liquidaciones y flujo de órdenes muestran una presión de squeeze limitada

CoinStats reportó una tasa de funding positiva de 0.0037% cada ocho horas, con aproximadamente el 65% de las cuentas de trading en Binance manteniendo posiciones largas. Las tasas de funding son los pagos periódicos que se intercambian entre traders de futuros perpetuos para mantener los precios de los contratos anclados al contado; con lecturas positivas, los largos pagan a los cortos, por lo que un funding positivo sostenido añade un costo continuo a las posiciones largas. Su instantánea de liquidaciones mostró USD 96,920 en cierres forzados, de los cuales los largos representaron el 72.1%. Ese desequilibrio sitúa la presión reciente de liquidación sobre los compradores y no sobre los vendedores en corto.

El flujo de órdenes ofrece unaencia similar. La proporción de compras taker alcanzó 46.9% en los perpetuos de Binance y 48.9% en Bybit, lo que indica una venta más agresiva que la compra en ambos mercados. Sin embargo, estas son cifras de derivados, no del delta de volumen acumulado al contado (CVD). Se necesitaría el CVD spot, una medida de la presión neta de compra en los mercados al contado, para confirmar directamente si los compradores spot estaban absorbiendo la venta.

El gráfico añade un detalle adicional: el 24 de octubre, los futuros de Binance tocaron brevemente USD 74.41, cayendo por debajo de la referencia de soporte de USD 74.81 antes de recuperarse. Ese movimiento barrió liquidez bajo el soporte, pero el rebote por sí solo no verifica una acumulación de HYPE. Sin un CVD spot confirmado o una ola acelerada de liquidaciones de cortos, la distinción entre una despalancamiento rutinario y la cobertura de cortos sigue sin resolverse.

El breakout depende de USD 77.28 a medida que se acerca un desbloqueo de 9.92M de tokens

Las cifras de trading de Hyperliquid también tienen un trasfondo de negocio. DefiLlama registró USD 79.65 millones en comisiones de protocolo en 30 días y USD 63.49 millones en ingresos para Hyperliquid, el mercado descentralizado detrás del mercado perpetuo en foco — medidas de actividad más que prueba directa de compras de HYPE. Mientras tanto, un desbloqueo programado para el 6 de noviembre, 11 días después de esta instantánea de datos, liberará 9.92 millones de tokens de su período de bloqueo hacia el suministro en circulación, un evento de oferta que los traders están siguiendo junto con los niveles técnicos.

Con ese trasfondo, USD 77.28 se mantiene como el primer nivel de resistencia. Una recuperación sostenida pondría en la mira USD 79.17, con USD 81.44 más allá si la compra spot se fortalece y las liquidaciones de cortos se aceleran. A la baja, USD 74.81 sigue siendo la referencia de soporte; perderlo desplazaría la atención a USD 72.28 y luego a USD 68.81, los niveles bajistas identificados para esta configuración.

Escenarios de mercado

• Escenario alcista: Un movimiento sostenido por encima de USD 77.28, seguido de USD 79.17, podría exponer USD 81.44, siempre que la compra spot se fortalezca.
• Escenario bajista: Una pérdida del soporte de USD 74.81 pondría el foco en USD 72.28, seguido de USD 68.81 como la siguiente referencia a la baja.

Fuente: CoinEdition