Hyperliquid [$HYPE] se encuentra bajo una presión vendedora sostenida. El token del exchange descentralizado (DEX) ha descendido 9.1% durante la última semana y casi 20% en los últimos 30 días. Hyperliquid opera un exchange de futuros perpetuos basado en un libro de órdenes en su propia blockchain Layer 1, lo que lo posiciona dentro del creciente grupo de plataformas de negociación on-chain que compiten con los exchanges centralizados por el volumen de derivados.

Algunas ballenas han comenzado a realizar el unstaking de sus tenencias de $HYPE y a depositar los tokens en exchanges centralizados. Según los hallazgos de AMBCrypto, este comportamiento de unstaking parece estar aumentando tanto entre inversores minoristas como institucionales. El patrón de grandes tenedores que transfieren tokens desde el staking o la autocustodia hacia exchanges es una señal on-chain ampliamente monitoreada, ya que típicamente indica la intención de vender en lugar de mantener.

En los gráficos de precios, se ha formado un canal descendente, reflejando el momento bajista. En un aspecto positivo, el exchange continúa expandiendo sus fuentes de ingresos. Los traders están pagando comisiones de prioridad para mejorar sus posiciones en la cola de órdenes, lo que señala un enfoque en la calidad de ejecución en lugar del volumen de negociación por sí solo — una dinámica que podría fortalecer el modelo de negocio a largo plazo de la plataforma. Las comisiones de prioridad, que se han convertido en una fuente de ingresos cada vez más importante en múltiples ecosistemas blockchain, recompensan a la plataforma mientras garantizan una liquidación más rápida de las operaciones para los usuarios dispuestos a pagar una prima.

A pesar de estas mejoras operativas, la perspectiva de ventas institucionales continúa pesando sobre $HYPE.

Advertencia de cascada de liquidaciones

El analista Base Case D, al examinar un mes de datos de liquidaciones para $HYPE, argumentó que una cascada de liquidaciones podría ser inminente. Se identificó un conglomerado significativo de liquidaciones de posiciones largas en $52.38, creando una zona magnética. Incluso una modesta caída del precio podría activar estas posiciones largas, forzando cierres que amplifiquen la presión vendedora a corto plazo y potencialmente deriven en una cascada de liquidaciones adicional. En la negociación de futuros perpetuos apalancados, las cascadas ocurren cuando los cierres forzados de posiciones impulsan los precios a la baja, lo que a su vez activa niveles de liquidación adicionales — un bucle de retroalimentación que puede producir ventas abruptas y autorreforzantes.

El analista concluyó que un sesgo de cautela a bajista podría estar justificado en el corto plazo.

Análisis multitemporal y perspectivas a largo plazo

Históricamente, las fuertes purgas por liquidación tienden a ser seguidas por una reanudación de la tendencia a más largo plazo. Sin embargo, el entorno más amplio del mercado — particularmente para Bitcoin [BTC] — ha sido firmemente bajista en las sesiones recientes. La dirección de Bitcoin a menudo marca el tono para el mercado de altcoins en general, y la debilidad sostenida del BTC tiende a amplificar la presión a la baja en tokens de exchanges como $HYPE.

En el aspecto estructural, un rompimiento al alza por encima de un máximo de swing anterior insinuó una continuación alcista. Sin embargo, los niveles de retroceso de Fibonacci delinearon posibles objetivos bajistas antes de que cualquier tendencia alcista a más largo plazo pudiera reanudarse. Un descenso hacia el rango de $32–$42 no sería inesperado.

Este cambio bajista era cada vez más visible en el gráfico de 4 horas. Aunque el Volumen de Balance (OBV) se mantuvo relativamente plano, el precio continuó tendiendo a la baja. Un rango de negociación de dos meses con un piso en $53.30 también ha sido roto, abriendo la puerta a un retroceso más profundo hacia $32.

La estructura a largo plazo de Hyperliquid se mantiene alcista, pero un retroceso significativo es posible en las próximas semanas. A corto plazo, una caída por debajo de la zona de liquidación de $52 podría desencadenar una ola de ventas forzadas. Los participantes del mercado estarán atentos a si los crecientes ingresos por comisiones de la plataforma y la continua adopción del DEX pueden compensar la presión de oferta a corto plazo derivada del unstaking de las ballenas.