El token HYPE de Hyperliquid ha alcanzado un nuevo máximo histórico cercano a los $88.90, extendiendo un rally que ha generado ganancias de más del 50% en el último mes y elevado la capitalización de mercado del token hacia los $20 mil millones. El avance se produjo a pesar de vientos en contra en gran parte del mercado cripto, lo que convierte a HYPE en uno de los tokens de gran capitalización con mejor desempeño del período.

HYPE cotizó hasta $88.88 en las principales plataformas el 6 de septiembre antes de retroceder levemente por debajo del récord. El rompimiento devolvió al token a la fase de descubrimiento de precio tras probar repetidamente la zona media de los $80 durante la primera semana de septiembre.

Rally vinculado a la mecánica de comisiones de Hyperliquid

El avance continúa respaldado por la economía de negociación de Hyperliquid. Las comisiones dirigidas al Assistance Fund se convierten automáticamente en HYPE, y los tokens comprados se retiran de forma permanente tanto de la oferta circulante como de la oferta total. Este diseño de compra y quema se asemeja a los modelos de reparto de comisiones de otras plataformas, pero Hyperliquid lo vincula directamente a los volúmenes de futuros perpetuos en lugar de la actividad spot.

Aproximadamente 47 millones de HYPE se han acumulado ya en la dirección de quema, equivalentes a cerca del 4.7% del suministro máximo original de mil millones de tokens. Hyperliquid también ha generado una tasa anualizada de comisiones superior a los $1 mil millones en períodos de alta actividad de negociación, creando una conexión directa entre el uso de la plataforma y las compras de HYPE en mercado abierto.

Este mecanismo ayudó a HYPE a recuperarse de su caída de fines de julio por debajo de los $56, cuando una cola de desbloqueo de staking de $150 millones generó preocupaciones por una posible venta institucional. El token ha subido más del 55% desde ese nivel y superó su récord previo de junio, cercano a los $75.

El interés abierto de futuros perpetuos de HYPE superó los $2 mil millones en torno al último rompimiento, mientras que el funding positivo indica que la demanda apalancada en largo sigue elevada. La primera prueba significativa de mercado se sitúa alrededor de los $90, seguida del nivel psicológico de los $100 si continúa el descubrimiento de precio.

Hyperliquid se expande más allá de los perpetuos cripto

La actividad del protocolo se ha expandido más allá de los contratos cripto que originalmente construyeron el negocio de negociación de Hyperliquid. En agosto, HyperCore añadió mercados spot de xStocks que cubren activos como Nvidia, SPY y QQQ, incorporando acciones y ETF tokenizables transferibles junto al creciente mercado de perpetuos HIP-3 de la red.

Productos de mercados tradicionales, materias primas, activos previos a su IPO y contratos vinculados a acciones han ampliado la variedad de colaterales y actividad de negociación que compiten por liquidez en Hyperliquid. HYPE también funciona como el token de gas nativo de HyperEVM y puede reducir las comisiones de negociación al hacer staking, extendiendo su utilidad más allá del Assistance Fund.

HYPE también ganó una nueva plataforma de derivados fuera de la propia Hyperliquid. El 3 de septiembre, Polymarket lanzó futuros perpetuos con apalancamiento de hasta 20x, incluyendo HYPE junto con Bitcoin, Ethereum, Solana, principales índices bursátiles y materias primas. El listado ofrece a los traders otra vía para tomar exposición apalancada en largo o corto sobre HYPE, a medida que la demanda de mercados continuos crece más allá de las plataformas cripto especializadas.

Posible acceso al mercado de EE. UU. suma otro catalizador

Una posible vía regulada en Estados Unidos se ha convertido en uno de los desarrollos más significativos recientes de Hyperliquid. Payward, matriz de Kraken, y Hyperliquid Labs han estado discutiendo una estructura que podría llevar futuros perpetuos vinculados a Hyperliquid seleccionados a los traders estadounidenses a través de Bitnomial, sujeto a aprobación regulatoria. Una vía regulada en EE. UU. sería notable para Hyperliquid, que ha operado sin las restricciones geográficas típicas de las plataformas offshore, y la situaría más claramente dentro del marco de supervisión que rige a las plataformas de derivados establecidas.

Bitnomial ya cuenta con las licencias de plataforma de negociación, cámara de compensación y comercial de futuros otorgadas por la CFTC necesarias para operar una plataforma de derivados verticalmente integrada en EE. UU. Las conversaciones surgieron junto con recientes flujos de $30 millones vinculados a Lazarus a través de Hyperliquid, poniendo en foco tanto la expansión regulatoria como el escrutinio de cumplimiento a medida que la plataforma crece. Los flujos vinculados a Lazarus han llamado la atención porque el grupo es una entidad pirata estatal norcoreana sancionada por EE. UU., previamente vinculada a grandes hackeos de plataformas, lo que subraya los interrogantes de cumplimiento que acompañan al diseño sin permisos de la plataforma.

HYPE se mantuvo cerca de su nuevo récord el 6 de septiembre, y el movimiento por encima de los $88 dejó los $90 como el nivel inmediato de descubrimiento de precio tras un rally de más del 50% en el último mes.