Hyperliquid [HYPE] ha extendido sus pérdidas a un 22% desde su máximo de julio de $73, rompiendo efectivamente una línea de tendencia clave a medida que los analistas adoptan una postura más defensiva. El token ha descendido a aproximadamente $57 en medio de una creciente presión vendedora desde múltiples frentes. Hyperliquid es un intercambio descentralizado de futuros perpetuos que opera en su propia appchain, una blockchain Layer 1, con HYPE funcionando como el token de staking y gobernanza del ecosistema, lo que significa que su valor está estrechamente vinculado a la actividad de negociación en la plataforma y al mecanismo de recompras respaldado por los ingresos del protocolo.

Según el analista cripto Michael Van de Poppe, la ruptura de la línea de tendencia exige precaución. Declaró en X:

$HYPE ha perdido la tendencia alcista lamentablemente, lo que significa que seré más pasivo en una posible operación. La última vez que ocurrió esto, el precio cayó de €50 a €15. (Fuente)

Van de Poppe indicó su preferencia por entrar gradualmente en una posición si la corrección se profundiza, similar a un enfoque de promedio de costo en dólares (DCA), donde se asignan pequeñas cantidades de forma periódica.

El trader y analista Dylan Loomer, conocido como Trader Mayne en X, respaldó una postura igualmente cautelosa, proyectando una posible corrección del 38% hacia la zona de demanda mensual cerca de $35:

No sé si bajaremos hasta la zona de demanda mensual, pero si lo hacemos, creo que comprar HYPE tan bajo como sea posible es una buena idea. $35 sería un regalo, pero empezaré a entrar antes de eso.

Tres factores que impulsan la presión vendedora de HYPE

Durante el primer semestre de 2026, HYPE superó al mercado en general y se convirtió en el favorito de los traders, impulsado en parte por la crisis de Asia Occidental a principios de año. Sin embargo, varios catalizadores alcistas se han debilitado en el segundo semestre.

1. Disminución de la demanda institucional de ETFs

La demanda institucional de los ETFs de HYPE Spot de EE. UU. que impulsó el rally explosivo de junio hacia un nuevo máximo histórico se ha desvanecido en julio. Desde mediados de julio, los productos han registrado salidas durante el período sostenido más largo desde su debut, perdiendo un promedio de $1 millón por día (aproximadamente 20K HYPE) desde el 10 de julio. Esta reversión marca un cambio notable respecto de las entradas de los ETFs spot que previamente habían distinguido a HYPE de muchos otros tokens que carecían de vehículos de inversión regulados comparables.

2. Ventas de capital de riesgo

Firmas de capital de riesgo como a16z y Multicoin Capital han intensificado aún más las ventas institucionales. Multicoin Capital desbloqueó HYPE por valor de $120 millones esta semana, sumando presión a la baja. Este tipo de distribuciones de VC son una característica común de los calendarios de desbloqueo de tokens, donde los inversores iniciales obtienen la capacidad de liquidar posiciones después de que expiren los períodos de bloqueo designados.

3. Disminución del ritmo de recompras

La actividad de negociación en la plataforma Hyperliquid se ha ralentizado desde junio, reduciendo los ingresos semanales aproximadamente 3 veces, de un promedio de $21 millones a $7 millones. Esta reducción ha ralentizado correspondientemente el ritmo de recompras de HYPE en 3 veces, disminuyendo de 318K HYPE a principios de junio a 108K tokens a finales de julio. En un promedio diario, las recompras ascienden a aproximadamente 20K HYPE, lo que en teoría debería ser suficiente para absorber la presión vendedora de los ETFs. Dado que Hyperliquid destina una parte de las tarifas de negociación a la recompra de HYPE en el mercado abierto, el programa de recompras vincula efectivamente el piso de demanda del token con los volúmenes de uso del exchange.

El dinero inteligente se posiciona en contra de la recuperación

El posicionamiento neto del dinero inteligente se ha vuelto negativo, con más de $150 millones apostando contra la recuperación de HYPE. El token parece estar reaccionando a la noticia de la venta de Multicoin Capital junto con el sentimiento más amplio del mercado.

En general, los traders están vendiendo en corto activamente HYPE en medio de la disminución de las recompras y las ventas sostenidas por parte de firmas de ETF y capital de riesgo. Sin embargo, algunos analistas sostienen que las correcciones más profundas podrían presentar oportunidades de compra con descuento para quienes tengan una perspectiva a más largo plazo.