El token HYPE de Hyperliquid sufrió una fuerte corrección de 8% desde su máximo reciente el miércoles, después de que tres destacados fondos de inversión en criptomonedas iniciaran procesos de retiro por aproximadamente $150 millones en tokens en staking. Hyperliquid opera una blockchain Layer 1 optimizada para el trading de futuros perpetuos, y HYPE funciona como el activo nativo de staking y liquidación del protocolo, lo que significa que un retiro de staking a gran escala por parte de grandes tenedores puede reducir directamente la garantía de seguridad de la red y señalar cambios en la confianza institucional.

Multicoin Capital controla $138.78 millones en tokens HYPE en staking, con aproximadamente $116 millones actualmente pendientes de retiro del protocolo de staking. Selini Capital ha puesto en cola $4.4 millones, y Galaxy Digital inició una solicitud de retiro de HYPE por $29.4 millones.

El seguimiento on-chain también reveló que una billetera de criptomonedas asociada con Multicoin transfirió aproximadamente 167,000 tokens HYPE —valorados en alrededor de $11.2 millones— al exchange Coinbase. Según datos de CoinGecko, el precio de HYPE cayó momentáneamente a $57.39 antes de estabilizarse en $59.19. El volumen de trading en 24 horas superó los $415 millones.

Multicoin-linked wallet moves 490K $HYPE ($29.48M) in 2 days. A wallet likely belonging to Multicoin Capital just moved 93K $HYPE ($5.48M) to fresh wallets.

New addresses: • 0xFA2173AD69De51769d75934AcBCF5C2382B1B7F1 • 0x257F1352204A01f59abC5bc60384Bf4c1e5f8B70

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— Onchain Lens (@OnchainLens) July 23, 2026

Una gran cola de retiros crea un desequilibrio en el mercado

La magnitud de la solicitud de retiro de $150 millones representa casi el doble de la actividad diaria del mercado spot de HYPE. Datos de Block Liquidity indican que el volumen del mercado spot alcanzó solo $72.8 millones durante las aproximadamente 28 horas previas a los movimientos del miércoles. Los participantes del mercado incluyeron 1,463 compradores distintos frente a 982 vendedores. Wintermute surgió como el principal comprador neto, con compras superiores a $9 millones, mientras que el principal vendedor neto se deshizo de tokens por valor de $5.2 millones.

Durante los últimos siete días, HYPE cayó aproximadamente 11%, lo que lo convirtió en el activo de peor desempeño entre las 10 principales criptomonedas por capitalización de mercado durante ese período. La plataforma de monitoreo de ETF CoinGlass registró cero entradas el miércoles, después de una salida de $0.7 millones el martes. El interés abierto en futuros del token se ubica actualmente en $2.5 mil millones, lo que refleja una modesta disminución de 0.5% en 24 horas.

El analista técnico CryptosBatman señaló en X que HYPE perforó su media móvil de 50 días después de un repunte sostenido de seis meses por encima de ese umbral. El analista identificó la formación de un patrón de continuación bajista y proyectó un siguiente objetivo de precio de $55, derivado del nivel de extensión de Fibonacci 1.618, un punto de precio que coincide con una zona de soporte importante.

After a 6-month rally above the 50-day MA, $HYPE has broken down from it. Not just a usual breakdown, but a bearish continuation has formed as well. The next target based on the 1.618 Fibonacci extension is $55, right at a support level. pic.twitter.com/mhDl4htYSo

— BATMAN (@CryptosBatman) July 23, 2026

Comprender la estrategia de salida institucional

La decisión de retiro de Selini Capital parece estar directamente vinculada al cierre del mercado de perpetuos HIP-3 CASH de DreamCash. La arquitectura del protocolo Hyperliquid exige que los operadores de mercado pongan en staking 500,000 tokens HYPE como garantía, que se devuelve cuando se termina el mercado. Este requisito de staking vincula una parte del suministro circulante de HYPE con la actividad de mercado activa en la plataforma, lo que significa que los cierres de mercados liberan mecánicamente tokens de vuelta a los operadores, quienes luego deben decidir si volver a ponerlos en staking, mantenerlos o venderlos. La inteligencia de mercado sugiere que Selini Capital podría liquidar sus tenencias de HYPE a través de mesas de negociación extrabursátil.

La razón detrás del importante retiro de staking de Multicoin sigue siendo más ambigua. La firma de capital de riesgo lideró recientemente una ronda semilla de $1.75 millones para Trasia, un proyecto de infraestructura de trading enfocado en Asia que planea introducir contratos perpetuos para mercados accionarios asiáticos en la plataforma Hyperliquid. El socio gerente Tushar Jain aclaró en X que los tokens HYPE retirados del staking no estaban destinados a una liquidación inmediata.

Se espera que la fecha límite de desbloqueo del 28 de julio aporte claridad sobre el destino final de estas importantes posiciones en tokens. Para el sector más amplio de DEX descentralizados de perpetuos, el episodio subraya cómo las posiciones institucionales concentradas en un solo protocolo pueden amplificar la volatilidad de precios cuando varios grandes tenedores ajustan sus participaciones simultáneamente.

Actualmente, HYPE cotiza por debajo de su media móvil exponencial de 50 días, ubicada en $62.52. Para que regrese el impulso alcista, el token tendría que recuperar el nivel de $60.72 y volver a superar la EMA de 50 días. El Índice de Fuerza Relativa se mantiene alrededor de 40, mientras que el indicador MACD continúa por debajo de la línea cero; ambas señales técnicas sugieren una presión bajista en curso. La EMA de 200 días en $50.77 sigue actuando como un umbral crítico de soporte de largo plazo.