El fundador de Hyperliquid, Jeff Yan, insta a los reguladores de EE. UU. a supervisar a las empresas que operan mercados en su blockchain en lugar de regular la red misma como un intercambio. Yan describió la blockchain de capa 1 como infraestructura financiera compartida durante su participación en el podcast Odd Lots de Bloomberg, según el informe de la fuente. Una red de capa 1 es una blockchain base sobre la cual se construyen aplicaciones y mercados, lo que significa que la red misma puede mantenerse distinta de las empresas que operan en ella.

El enfoque preferido de Yan pondría las responsabilidades de cumplimiento en las empresas que crean, despliegan y controlan mercados en la red. Presentó la propuesta como su posición, no como una clasificación existente bajo la ley de EE. UU.

Por qué Yan favorece la supervisión a nivel de operador

"La regulación se sitúa en la capa donde existen controles y, de hecho, los que despliegan son quienes ejercen esos controles", dijo Yan.

Bajo su marco, los reguladores se centrarían en las empresas que ejercen control sobre los mercados financieros en lugar de tratar la blockchain subyacente como un solo intercambio. Una blockchain puede proporcionar infraestructura para múltiples servicios financieros independientes, permitiendo que cada operador de mercado responda por el cumplimiento relacionado con sus propias actividades mientras usa la misma red.

El argumento surge mientras las empresas financieras tradicionales exploran infraestructura de mercado basada en blockchain. BlockTelegraph ha informado sobre instituciones financieras que trasladan operaciones centrales a redes blockchain, así como sobre Blockchain.com buscando registros ante la CFTC para derivados y mercados de predicción. Esos desarrollos son independientes de la propuesta de Yan, pero cada uno trata sobre cómo la actividad financiera regulada puede operar junto con la tecnología blockchain.

Tecnología de Hyperliquid y derivados en EE. UU.

Los comentarios de Yan llegan cuando se informa que Payward, matriz de Kraken, planea ofrecer derivados a inversionistas de EE. UU. utilizando la tecnología de Hyperliquid a través de un intercambio regulado, según Bloomberg. El acuerdo pondría en la red un operador regulado por la Commodity Futures Trading Commission —la CFTC es la agencia federal que supervisa los mercados de derivados de EE. UU.— mientras que la propia plataforma de futuros perpetuos de Hyperliquid permanece cerrada a clientes de EE. UU. Los futuros perpetuos son un tipo de contrato de derivados sin fecha de vencimiento fija, un formato ampliamente utilizado en el trading de criptomonedas.

Yan dijo que Hyperliquid no busca desplazar a las instituciones financieras tradicionales. "No estamos tratando de desplazar nada", dijo, agregando que cree que la tecnología puede beneficiar a las empresas que ya operan mercados en entornos tradicionales. El sitio web oficial de Hyperliquid está disponible en

La fuente describe el plan de Payward como una intención reportada y no un lanzamiento completado. No especifica cuándo podría comenzar la oferta ni proporciona sus términos.

BlockTelegraph también ha cubierto otros proyectos institucionales de blockchain, incluida la plataforma de LG CNS para instituciones financieras. Ese proyecto es distinto de Hyperliquid, pero también involucra infraestructura blockchain diseñada para uso institucional.

La responsabilidad regulatoria sigue sin definirse

El debate plantea preguntas sobre la responsabilidad cuando los servicios financieros operan en redes blockchain. Los intercambios tradicionales están sujetos a normas que rigen los lugares de negociación y los intermediarios de mercado. Los sistemas blockchain pueden separar la infraestructura de red de las empresas que operan mercados, mientras que desarrolladores, operadores y usuarios pueden tener superpuestos.

Yan argumenta que la supervisión debe seguir a las entidades que ejercen control sobre los mercados. Dijo que este enfoque podría permitir a las instituciones usar infraestructura blockchain compartida mientras cumplen las normas relevantes para sus actividades específicas. Los reguladores de EE. UU. todavía tendrían que evaluar las actividades y responsabilidades legales involucradas.

Sus comentarios siguen a la declaración de agosto del presidente Donald Trump de que la CFTC trabajaba para someter a Hyperliquid a supervisión federal. La fuente no proporciona el año de esa declaración, ni dice que los reguladores hayan adoptado el marco propuesto por Yan.

Por ahora, la posición de Yan es que Hyperliquid puede albergar operadores regulados sin que la blockchain misma se registre como un intercambio. El siguiente paso corresponde a los reguladores que evalúan las empresas y actividades específicas que utilizan la red. El informe original de BlockTelegraph está disponible en https://blocktelegraph.io/yan-urges-us-hyperliquid-market-operators/.