HYPE volvió a entrar en descubrimiento de precios tras superar los $97, generando expectativas de un movimiento hacia territorio de tres dígitos. El descubrimiento de precios es la fase en la que entra un activo después de superar su máximo histórico anterior, cuando ya no queda resistencia histórica por encima y solo la oferta y demanda en tiempo real establecen los nuevos niveles. El avance del token fue impulsado por la demanda al contado, así como por posiciones direccionales en los mercados de derivados.

Durante la sesión asiática, HYPE subió hasta $97.32 y conservó la mayor parte de sus ganancias antes de retroceder a alrededor de $96. Se espera que el token supere los $100 a corto plazo y establezca un nuevo rango de precios para una negociación sostenida.

El reciente repunte llevó a HYPE a un nuevo máximo histórico en un momento en que la mayoría de los tokens blue-chip se mantienen entre un 50% y un 80% por debajo de sus propios máximos. Incluso Bitcoin necesitaría un aumento de precio del 48% para recuperar su máximo histórico anterior.

A partir de septiembre de 2026, HYPE registra volúmenes de negociación diarios récord. Durante el último pico récord, los volúmenes alcanzaron $1.15 mil millones. Estos récords se producen con una circulación de 222 millones de tokens de una oferta total de 995 millones, lo que significa que menos de un cuarto de HYPE está actualmente en circulación.

Aproximadamente el 8% de todo el volumen de HYPE todavía se realiza en la plataforma nativa Hyperliquid. Con la negociación ya no altamente concentrada, la actividad de HYPE puede servir como un indicador amplio de la mejora del sentimiento cripto.

El interés abierto de HYPE alcanza un nuevo máximo histórico

La recuperación del mercado cripto en general ha elevado el apetito de los inversores por el riesgo. El interés abierto de HYPE se expandió a un nuevo máximo histórico de $2.96 mil millones, justo cuando la negociación de derivados en altcoins y tokens estaba cobrando impulso. El interés abierto mide el valor nocional de las posiciones de derivados que permanecen abiertas, en lugar del volumen negociado, lo que lo convierte en una medida estándar de cuánto capital apalancado está comprometido en un mercado.

El interés abierto de la L1 de Hyperliquid también está en un máximo histórico, superando recientemente los $9 mil millones según datos de DeFi Llama. La propia Hyperliquid reportó un interés abierto total de más de $18 mil millones, un nuevo récord histórico.

Open interest reached an all-time high of $18B on Hyperliquid pic.twitter.com/rIVNZywI83 — Hyperliquid (@HyperliquidX) September 23, 6

HYPE figura ahora entre las 12 principales monedas y tokens por interés abierto, en camino de posicionarse entre las monedas consolidadas, según datos de Coinalyze.

Gran parte del crecimiento del interés abierto refleja la necesidad de tomar posiciones direccionales. Más del 62% de los traders están en largo con HYPE, mientras que en promedio alrededor del 37% mantiene posiciones cortas. En la propia Hyperliquid, más del 65% de los traders están en largo.

El reciente repunte del precio ha provocado aproximadamente $2.15 millones en liquidaciones de posiciones cortas en las últimas 24 horas, a medida que los exchanges cerraron posiciones cortas apalancadas que ya no podían cumplir con los requisitos de margen. Por ahora, los traders no están intentando apostar en corto contra HYPE ni especulando con un quiebre rápido de la tendencia alcista.

HYPE muestra potencial de crecimiento sostenible

La negociación de HYPE ha evolucionado más allá de su dependencia inicial del DEX nativo de Hyperliquid. El token ahora está ampliamente distribuido, con múltiples fuentes de liquidez.

La quema continua de comisiones de negociación proporciona soporte, reflejando de inmediato los cambios en el sentimiento de los traders y vinculando efectivamente la oferta del token a la actividad de la plataforma. Dado que los tokens quemados se eliminan permanentemente de la circulación, una mayor actividad de negociación reduce directamente la oferta disponible. Además, alrededor del 13% de la oferta total está en staking, manteniéndola fuera de la negociación activa.

Las emisiones futuras pueden aumentar la oferta total de HYPE con el tiempo, pero a corto plazo, la demanda generada por las comisiones y el staking es lo que controla la inflación de HYPE. Cómo se compensan estas fuerzas de oferta opuestas es una de las variables que los traders monitorean mientras el token intenta establecerse en un nuevo rango.

La demanda de HYPE también proviene de los requisitos del protocolo que exigen hacer staking de monedas adicionales al desplegar mercados de futuros perpetuos, así como pares de predicción en la plataforma HIP-4.

Las ballenas individuales están impulsando aún más la demanda en los mercados al contado de HYPE. En el último mes, una ballena gastó $400 millones en HYPE, agregando recientemente otros $36 millones en tokens en cuestión de días. HYPE paga 2.23% en comisiones de staking y tiene usos adicionales dentro del ecosistema Hyperliquid.

Cabe destacar que el reciente ascenso de HYPE no ha involucrado a empresas de tesorería ni ninguna forma de compra mediante ETF, dependiendo principalmente de internos del sector cripto y ballenas para mantener el ritmo de la demanda al contado.

El avance está empezando a plantear preguntas sobre la valoración real de HYPE. Hyperliquid alcanza $694 millones en ingresos anualizados y ha registrado ganancias positivas durante los últimos seis trimestres. HYPE ahora se cotiza a un múltiplo de aproximadamente 30 veces los ingresos anuales de la plataforma, entrando en una zona de precios donde el crecimiento de la plataforma tiene dificultades para seguir el ritmo de la expansión del token.

Los ingresos adicionales provienen de la plataforma L1 de Hyperliquid, derivados principalmente de las aplicaciones de negociación y desplegadores existentes. Por ahora, Hyperliquid se queda atrás en ingresos por el uso de stablecoins, que todavía ocurre principalmente en Ethereum, Solana y TRON.