Key Takeaways

• Las salidas de ETF continuaron por tercera semana.
• El próximo soporte se sitúa cerca de $52.
• La recuperación requiere un movimiento por encima de $64.
• Grayscale ve atractivo de valoración a más largo plazo.

La demanda de fondos se debilitó junto con la caída del precio de HYPE. En la misma semana, Grayscale publicó un caso de valoración constructivo basado en las ganancias proyectadas de Hyperliquid para 2027, dejando una brecha entre lo que implica el modelo y cómo están posicionados actualmente los inversores.

La zona de $57 se ha convertido en resistencia

HYPE pasó gran parte de finales de junio y mediados de julio cotizando alrededor de $57, lo que le dio a esa área más importancia estructural que el nivel Fibonacci de 0.382 por sí solo. La zona también incluye la media móvil de 100 días cerca de $57.30, que anteriormente actuaba como soporte.

Ese bloque ahora queda por encima. Los traders que compraron cerca de $57 podrían usar cualquier rebote para reducir pérdidas, mientras que los vendedores pueden considerar el antiguo soporte como una nueva zona de entrada.

La directriz descendente desde los máximos de julio añade más presión, y la media móvil de 50 días en $64 permanece por encima. En conjunto, esos niveles importan porque enmarcan el siguiente tramo de negociación para los participantes que observan si la reciente ruptura es solo una pausa o un cambio más persistente en el posicionamiento.

Los flujos de ETF se han revertido desde mediados de julio

Los datos semanales de ETF de SoSoValue mostraron inicialmente una demanda ininterrumpida. Cada lectura completada desde el 15 de mayo hasta el 10 de julio fue positiva, incluida una entrada de $57.19 millones para la semana que terminó el 29 de mayo y un máximo de $111.36 millones para la semana que terminó el 26 de junio.

Otros $10.36 millones ingresaron durante la semana que terminó el 10 de julio, después de lo cual la secuencia se volvió negativa. Las salidas netas alcanzaron $7.26 millones al 17 de julio y $8.61 millones durante la semana que terminó el 24 de julio.

La debilidad ha continuado en la semana actual, con retiros de $2.89 millones el 27 de julio y $1.24 millones el 28 de julio, lo que eleva el total parcial semanal a $4.14 millones.

Esas cifras en rojo son modestas en comparación con las entradas registradas en mayo y junio. Su relevancia está en el momento: la demanda de ETF se debilitó en la misma ventana en que HYPE perdió $57 y cayó por debajo de su media de 100 días. Para los traders, eso hace que los datos de flujos sean una lectura útil sobre si la demanda solo se está enfriando o si sigue bajo suficiente presión como para dejar vulnerables los antiguos niveles de soporte.

Grayscale valora HYPE a través de las ganancias futuras

En un informe del 28 de julio, el jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, sostuvo que HYPE debería valorarse usando “earnings per token” en lugar de ser tratado puramente como una criptomoneda especulativa.

Grayscale estima que Hyperliquid podría generar $1 billion en ganancias durante 2027. Con una oferta en circulación proyectada entre 270 million y 310 million HYPE, eso equivaldría a entre $3.25 y $3.75 en ganancias por token.

Con un precio de HYPE cerca de $54, esas estimaciones implican un múltiplo a futuro de 15 a 18 veces las ganancias. Pandl comparó eso con un rango de 20 a 40 veces para muchas empresas fintech y cripto cotizadas, argumentando que HYPE todavía parece relativamente barato.

El cálculo depende de que Hyperliquid mantenga una fuerte actividad de negociación y los ingresos por comisiones. Cualquier desfase reduciría las ganancias por token y elevaría el múltiplo efectivo.

El crecimiento de la oferta es la otra variable. Las asignaciones para contribuyentes se desbloquean a razón de aproximadamente 550,000 HYPE cada mes, y un crecimiento más rápido de la circulación repartiría las ganancias futuras entre más tokens al tiempo que añadiría presión vendedora.

Movimientos potenciales

Escenario alcista

Un cierre diario entre $57 y $57.3 recuperaría el nivel Fibonacci roto y la media de 100 días, devolviendo a HYPE a su antiguo rango de consolidación. Eso por sí solo señalaría estabilización.

La prueba más importante es $64, donde la media de 50 días coincide con otro nivel Fibonacci por encima de la secuencia de máximos descendentes formada desde principios de julio. Un movimiento por encima de esa zona volvería a situar el precio por encima de ambas medias móviles y pondría a prueba la tendencia bajista. Si los flujos de ETF se vuelven positivos junto con cualquiera de esos movimientos, se reforzaría el caso.

Escenario bajista

El retroceso Fibonacci de 0.618 cerca de $52 es el próximo soporte. Una ruptura por debajo de ese nivel expondría el área de $45, donde el retroceso de 0.786 coincide con la base formada durante abril y mayo.

Panorama general

Un modelo de valoración y un gráfico de precios responden preguntas distintas. El caso de Grayscale puede seguir siendo válido incluso si HYPE cotiza a la baja durante meses, ya que los múltiplos a futuro mejoran a medida que baja el precio. Los niveles anteriores muestran cuándo el posicionamiento empieza a alinearse con la tesis.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. Los niveles técnicos, los flujos de ETF y las estimaciones de valoración no garantizan resultados futuros.

Metodología: El análisis utiliza el gráfico diario HYPE/USD fechado el 29 de julio de 2026, los datos semanales y diarios de flujos de ETF hasta el 28 de julio y las hipótesis presentadas en el informe de valoración de Hyperliquid de Grayscale del 28 de julio.

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