Los inversionistas que buscan una intervención regulatoria tras el colapso del token meme LAPTOP de Hunter Biden podrían tener que mirar más allá de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). En una declaración del personal de febrero de 2025, la División de Finanzas Corporativas de la SEC afirmó que, por lo general, los tokens meme no son valores y que las personas que pierden dinero al negociarlos no están protegidas por las leyes federales de valores.

Según la firma de análisis de blockchain Arkham, LAPTOP cayó 95% en los 30 minutos posteriores a su lanzamiento del miércoles en la blockchain Base. La firma de análisis Bubblemaps describió el colapso del token como un “baño de sangre”.

La declaración de la SEC se aplicó a los tokens meme lanzados por Donald Trump y Melania Trump, pero su interpretación también podría limitar la capacidad de la agencia para emprender acciones relacionadas con el token de Hunter Biden. La comparación ha llamado la atención porque la computadora portátil asociada con Hunter Biden se convirtió en un tema político importante para Joe Biden y estuvo vinculada a la condena federal de Hunter Biden por un delito relacionado con armas de fuego. La versión tokenizada del mismo objeto ahora se evalúa bajo la interpretación vigente de la SEC sobre las leyes federales de valores.

La promoción de LAPTOP de Hunter Biden

Hunter Biden no prometió participación accionaria, propiedad ni ganancias como parte de la promoción de LAPTOP. En una actualización de lanzamiento en Medium, también afirmó que los compradores no deberían esperar que él ni ninguna otra persona aumentara el valor del token: “You should not expect us or anyone else to make this token more valuable for you.”

La estructura del token tampoco coincidía exactamente con la de un esquema típico de rug pull. Sin embargo, la valoración totalmente diluida de LAPTOP cayó bruscamente, de un estimado de $144 mil millones dos minutos después del lanzamiento a $5 mil millones 30 minutos después, según Arkham.

Lookonchain identificó a un comprador que presuntamente convirtió una posición de $200,000 en $3,000 después de entrar cerca de $218 por token. LAPTOP cotizaba aproximadamente a $0.79 cuando Cryptopolitan publicó su informe del jueves temprano, publicado en Cryptopolitan.

El equipo de LAPTOP atribuyó el lanzamiento volátil a “bots francotiradores depredadores” y a una liquidez inicial que no pudo absorber la demanda, responsabilizando al creador de mercado. El equipo afirmó en Medium que desplegaría cuatro millones de tokens para aportar liquidez a los pools de Aerodrome. También indicó que la oferta circulante podría disminuir alrededor de 1% durante la primera semana si dos eventos de predicción se resuelven con “Yes”, lo que activaría la quema de 10 millones de tokens.

¿Qué reguladores pueden actuar contra las memecoins?

En su declaración de febrero de 2025, la División de Finanzas Corporativas de la SEC afirmó que, por lo general, los tokens meme no cumplen con el requisito de la prueba de Howey de que las ganancias provengan de los esfuerzos de terceros. La declaración señaló: “Neither meme coin purchasers nor holders are protected by the federal securities laws.”

Los análisis de firmas legales publicados por el blog de gobierno corporativo de Harvard y el Blue Sky Blog de Columbia Law School identificaron dos salvedades. Un token presentado como una memecoin, pero que funcione como un valor, seguiría evaluándose de acuerdo con su realidad económica. Además, las acusaciones de fraude podrían seguir estando sujetas a acciones del Departamento de Justicia, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas y los reguladores estatales.

La comisionada de la SEC Caroline Crenshaw discrepó, al advertir que la exclusión podría funcionar como una laguna legal. Sin embargo, el efecto práctico es que la SEC podría no ser el principal regulador de LAPTOP.

La declaración del personal se emitió después de que Trump asumiera el cargo y se instalara una nueva dirección en la SEC, tras el lanzamiento del propio token de Trump. Según Better Markets, el token TRUMP siguió una trayectoria similar a la de LAPTOP y dejó a más de 800,000 billeteras con pérdidas superiores a $2 mil millones. Cryptopolitan también informó que TRUMP cayó alrededor de 55% pocos minutos después del lanzamiento del token MELANIA, como se describió en su cobertura del token de la computadora portátil de Hunter Biden.

Bajo la interpretación vigente de la SEC, la misma postura que permitió que los tokens TRUMP y MELANIA cotizaran sin registro de valores también podría limitar la capacidad de la agencia para emprender acciones contra el token LAPTOP de Hunter Biden.