La HSC Conference, dedicada a unir la criptomoneda con las finanzas institucionales, concluyó en Ciudad Ho Chi Minh el 15 de agosto de 2026.

Organizado por Mpost Media Group, el evento reunió a instituciones financieras, responsables de políticas públicas, empresas tecnológicas y representantes académicos. Más de 40 ponentes abordaron la infraestructura blockchain, los activos digitales y la evolución de los mercados financieros on-chain. Los temas clave incluyeron la adopción institucional, la tokenización de RWA, los pagos con stablecoins, la liquidez fragmentada y el papel emergente de Vietnam en la intersección de la IA y la blockchain. El escenario tenía un peso particular: Vietnam se ha ubicado repetidamente en la cima o cerca de ella en el Índice Global de Adopción de Cripto de Chainalysis, una medida de la adopción cripto de base, y la distancia entre ese uso cotidiano y el acceso institucional formal animó gran parte del debate del día.

Las sesiones del día reflejaron un cambio más amplio en la industria, que pasa de pilotos experimentales a una infraestructura financiera de nivel de producción, un hilo conductor que atravesó tanto el programa del escenario como las conversaciones en la sala.

La claridad regulatoria como puerta de entrada a la adopción institucional de cripto

Entre las sesiones más destacadas figuró «What Institutional Digital Asset Adoption Actually Looks Like» (Cómo es realmente la adopción institucional de activos digitales), que reunió a Nicole Nguyen, fundadora de APAC DAO; Queenie Le, Líder de Expansión Regional para APAC en Tether; Ben El-Baz, Director General y Titular de Mercados Internacionales de HashKey Group; Will Ross, Chief Client Officer de Dragon Capital; y Vadim Krekotin, Socio Director de HSC Asset Group.

El panel examinó cómo se ve en la práctica la verdadera adopción institucional de cripto, subrayando que la regulación, los casos de uso concretos y la integración con la infraestructura financiera existente importan más que simplemente mantener activos digitales. Los ponentes discutieron activos tokenizados, licencias regulatorias, las necesidades de financiamiento de Vietnam y la necesidad de que las instituciones tradicionales y las empresas de cripto colaboren a través de vías prácticas y conformes a la normativa.

Los ponentes coincidieron en un diagnóstico común: la claridad regulatoria es la condición más importante para la adopción institucional, pero sigue siendo desigual e incompleta.

Will Ross, cuya empresa Dragon Capital es una de las mayores administradoras de activos de Vietnam, dijo que las instituciones están efectivamente limitadas porque no pueden invertir ni captar fondos a través de activos digitales sin una aprobación regulatoria explícita, sin importar cuán atractiva sea la oportunidad. «No podemos decir arbitrariamente que vamos a invertir en activos digitales sin contar con la aprobación regulatoria para hacerlo. Tenemos las manos atadas hasta que la vía regulatoria nos permita avanzar», señaló.

Ben El-Baz describió a Vietnam como si estuviera en la «fase uno», donde la concesión de licencias a los exchanges sienta las bases para que surjan de manera orgánica casos de uso más complejos. «Lo realmente emocionante es lo que ocurre después de tener esta base: ver que exista un marco regulatorio desbloquea ideas y casos de uso de las empresas que van mucho más allá de los propios exchanges», afirmó.

Vadim Krekotin señaló que la dirección es clara: los gobiernos no van a permitir que la cripto reemplace por completo los sistemas financieros existentes, por lo que la vía viable es comprender el marco regulatorio vigente, seguirlo con precisión y construir de forma creativa dentro de esas restricciones. Queenie Le añadió que, incluso cuando las instituciones quieren involucrarse con activos digitales, la incertidumbre regulatoria las lleva a depender de intermediarios de terceros en lugar de tocar la cripto directamente.

Dmitry Machikhin, fundador y CEO de BitOK, sostuvo que Vietnam no está al principio del camino de la regulación cripto. Señaló que el país reconoció la cripto como propiedad en 2025 —lo cual quedó codificado en la Ley de la Industria de Tecnología Digital aprobada por la Asamblea Nacional de Vietnam en junio de ese año— y lanzó un programa piloto para el comercio de activos digitales, mientras que los habitantes ya usan activamente la cripto en el terreno.

«Lo que las autoridades deberían priorizar ahora no es la prohibición, sino una regulación flexible que saque a la industria de la zona gris, dando al Estado nuevos contribuyentes y una supervisión real del mercado», dijo.

Para los proyectos que planean entrar en mercados europeos o globales, Machikhin indicó que el orden del cumplimiento normativo importa: «Estudie a fondo la jurisdicción de destino, adapte el negocio a sus estándares y solo entonces despliegue». Sobre el AML, fue directo: «En 2026, toda empresa seria necesita un especialista en AML dedicado, capaz de examinar flujos financieros de alto riesgo. Apresurar esta preparación es un pasivo, no un atajo».

Sobre los estándares globales, señaló que, si bien no existe un marco universal único, las reglas del GAFI (los estándares del Grupo de Acción Financiera Internacional, el organismo intergubernamental contra el lavado de dinero) sirven como línea de base reconocida en la mayoría de las jurisdicciones, y MiCA (el marco de Mercados de Cripto-Activos de la UE, plenamente aplicable desde finales de 2024) se está convirtiendo rápidamente en una plantilla de facto, ya adoptada por más de diez países fuera de la UE. «Incluso donde MiCA parece una orientación suficiente, los ajustes y límites locales deben mapearse jurisdicción por jurisdicción», indicó.

De las transferencias con stablecoins a la infraestructura de pagos integrada

La agenda también incluyó «Stablecoins Won the Payments War. What Comes Next?» (Los stablecoins ganaron la guerra de pagos. ¿Qué viene después?), con Berken Menges, Director de Marketing de CoinTracking; Carney Mak, Socio de FXHB Asset Management; Nathanael Christian, Cofundador y CEO de IDRX; Harry Bui, Analista de The Spartan Group; y Kevin Lee, CSO de BingX.

La discusión se centró en la evolución de los stablecoins —liderados globalmente por el USDT de Tether, el mayor por capitalización de mercado— de producto de pago a infraestructura financiera y de liquidación global, con particular atención a los pagos transfronterizos, los activos tokenizados y la integración con las finanzas tradicionales. Los ponentes abordaron la regulación y la transparencia, el mercado de divisas (FX) y los controles de capital, y las dinámicas de adopción en el Sudeste Asiático y Vietnam.

Varios ponentes afirmaron que los stablecoins han demostrado su valor principalmente como infraestructura de liquidación y no como método de pago minorista.

Harry Bui dijo: «Estoy de acuerdo en que el stablecoin ganó, pero no de la forma en que la gente piensa. Se trata de una capa de liquidación: eso es lo más importante aquí». El segmento transfronterizo y de remesas es donde la adopción está más avanzada: los sistemas de pago nacionales del Sudeste Asiático ya son lo suficientemente eficientes como para que los stablecoins aporten poco al uso minorista local, pero la banca corresponsal para el comercio internacional sigue siendo lenta, costosa y cargada de intermediarios. El peso de las remesas es tangible en el propio Vietnam, que el Banco Mundial cuenta entre los mayores receptores de remesas de Asia, con entradas anuales estimadas por encima de los 10.000 millones de dólares.

Los ponentes coincidieron en términos generales en que, en un plazo de dos años, los stablecoins desaparecerán en la infraestructura y serán absorbidos por las plataformas y servicios que las personas ya utilizan.

Como expresó Nathanael Christian: «Nosotros, como clientes, no nos daríamos cuenta de si estamos usando un stablecoin o no. Lo único que conocemos es el movimiento de dinero, el pago, y toda la vía estaría en la blockchain, seguro». La próxima frontera identificada por el panel es pasar de las transferencias individuales a un uso integrado y recurrente, como nóminas, suscripciones y desembolsos de plataformas, donde se dice que residen el volumen real y el caso de negocio real.

Sergey Kravtsov, cofundador y CEO de Papaya Finance, planteó el asunto como un problema de infraestructura.

«Toda nueva vía de pago comienza con transferencias únicas, porque una sola transferencia no necesita infraestructura. Envías una vez y terminaste. Las remesas encajan perfectamente en ese molde, y por eso el volumen de stablecoins de Vietnam está ahí hoy», dijo Kravtsov. «Los pagos recurrentes son un problema diferente. Una suscripción o una corrida de nómina no es una transferencia: es la misma relación liquidándose una y otra vez según un calendario. En la mayoría de las cadenas hoy, cada uno de esos pagos es su propia transacción on-chain, con su propio costo de gas y su propio punto de falla. Eso es aceptable para una remesa única y colapsa en el momento en que intentas ejecutarlo a escala para miles de pagadores cada mes».

Sobre dónde se integra la infraestructura, añadió: «El negocio duradero está del lado del pago: las plataformas, los proveedores de nómina y los PSP que necesitan enviar pagos recurrentes a cientos o miles de trabajadores a la vez. Ahí es donde importa la agregación, y ahí es donde la infraestructura de liquidación recurrente se construye dentro de algo que la gente usa sin pensar en la cripto en absoluto».

Amplia participación de la industria y apoyo al evento

Las empresas participantes representaron toda la amplitud de los sectores de activos digitales y finanzas tradicionales, incluidas Tether, Bybit, Ledger, HashKey Group, Monad, Metis, BingX, 1inch, The Spartan Group, Ondo Finance, OpenEden, Cactus Custody, Bitstamp by Robinhood, Orderly, Birdeye, Republic Advisory, Solana Superteam Vietnam, OrbitX, Synthesys, Kanga Global, CoinTracking, IDRX, TEIZA, SotaTek, OpenMax, Revve AI, GenAI Fund, Onigiri Capital, TOTM Labs, Varmeta, Hashgraph, DCP Co., GIMA Group, APAC DAO, Nuvei, HSC Asset Group, SC Ventures, Dragon Capital, FXHB Asset Management y Centrifuge.

HSC Conference Ho Chi Minh City contó con el apoyo de Ledger, Sonic Labs, Hypernative, Securosys, Fystack, Birdeye, Mercuryo, Addressable y Kanga Global. Los socios comunitarios incluyeron Coineasy, Akindo, SqrDAO, APAC DAO, DTC Group, Airova, 9 Cat Group, Allconfsbot, Varmeta y GIMA. OrbitX actuó como socio de pagos, y la Universidad RMIT se sumó como socia universitaria.

Más allá del escenario, el evento ofreció un entorno de networking donde los participantes se conectaron con capital global y regional, conocieron proyectos seleccionados y evaluados por su preparación institucional, identificaron socios y vías de entrada al mercado vietnamita, y construyeron relaciones con instituciones que moldean el futuro de los activos digitales.

Construyendo una plataforma global de finanzas institucionales

Sobre la base del éxito de HSC Conference Cannes 2026, la edición de Ciudad Ho Chi Minh amplió la discusión para examinar cómo la blockchain puede ir más allá de los pilotos hacia una infraestructura financiera real, cómo se ve la adopción institucional de activos digitales a escala y por qué la infraestructura Web3 madura aún no ha llegado a los mercados principales.

Durante los últimos tres años, HSC Conference y HSC Asset Management se han desarrollado como dos series de eventos complementarias. HSC Conference reúne a innovadores, inversionistas, administradores de activos, responsables de políticas y líderes de la industria para discusiones de alto nivel sobre la evolución de los activos digitales y la infraestructura financiera, mientras que HSC Asset Management ofrece un entorno más enfocado para la inversión, la captación de fondos y el cierre de negocios. En conjunto, han recibido a más de 100.000 asistentes y han generado más de 10 millones de impresiones en redes sociales.

Las próximas ediciones están programadas en Seúl y Singapur en octubre, Hong Kong en noviembre y Abu Dabi en diciembre.