Las acciones de Howmet Aerospace (HWM) retrocedieron después de que Elon Musk revelara que SpaceX pretende fabricar internamente álabes y álabes directores de turbinas de gas industriales, pero el equipo de investigación de Bernstein ve esta venta como una oportunidad de compra y no como un motivo de preocupación.

HWM abrió la sesión del viernes en $259.61, muy por debajo del precio objetivo de $328 de Bernstein, lo que implica un alza potencial de aproximadamente 24% respecto al precio de cierre del 28 de agosto de $264.85.

Los planes de producción interna de SpaceX

La empresa aeroespacial planea desplegar 20 gigavatios de infraestructura energética behind-the-meter (medición propia) a finales de 2027 para respaldar las operaciones de centros de datos de IA en Bastrop, Texas, y alcanzar esa meta requiere la integración vertical de la fabricación de álabes de turbina.

El contexto es un aumento generalizado de la demanda de electricidad vinculado a la construcción de centros de datos de IA, que ha llevado a los operadores hacia la generación a gas y ha estrechado el suministro de componentes críticos de turbinas en toda la industria.

Musk ha señalado repetidamente que la concentración de proveedores es una restricción crítica para el sector, y Howmet encarna esa restricción: domina más de la mitad del mercado mundial de fundición de álabes para turbinas de gas industriales.

Sin embargo, los analistas de Bernstein sostienen que la decisión de SpaceX de producir internamente refleja la estrechez del mercado y no una debilidad en la posición competitiva de Howmet.

Howmet mantiene amplios acuerdos de suministro con todos los principales fabricantes de turbinas de gas industriales, y esos contratos, según se informa, se extienden hasta aproximadamente 2030, en línea con el propio reconocimiento de Musk de que el inventario de álabes de turbina está esencialmente agotado hasta ese periodo.

Además, el esfuerzo de fabricación de SpaceX parece dirigido a satisfacer sus propias necesidades internas y no a desafiar el dominio de Howmet en el mercado más amplio.

También persisten obstáculos técnicos significativos. Producir álabes de turbina a escala comercial es difícil, y SpaceX podría tener dificultades para alcanzar una producción en volumen dentro de su plazo objetivo de 18 meses.

Los inversionistas que siguen esta dinámica probablemente se centrarán en el progreso de fabricación de SpaceX frente a ese plazo, así como en la renovación de los contratos de Howmet con los principales fabricantes de equipos originales de turbinas a medida que se acerca el horizonte de 2030.

Sólidos resultados financieros respaldan la visión alcista

La primera instalación de expansión de capacidad de Howmet entró en operación durante el segundo trimestre, con al menos seis proyectos de expansión adicionales en marcha. Las operaciones de turbinas de gas industriales crecieron 38% durante el periodo.

Las ganancias por acción del segundo trimestre fueron de $1.33, superando el consenso de $1.24. Los ingresos totalizaron $2.55 mil millones frente a las expectativas de los analistas de $2.43 mil millones, con un aumento interanual de 24.1%.

La gerencia proyectó un EPS de entre $1.34 y $1.36 para el tercer trimestre de 2026 y de entre $5.23 y $5.31 para todo el año 2026.

Sentimiento de Wall Street y estructura accionaria

Wall Street mantiene una perspectiva ampliamente positiva sobre la acción, con una calificación de consenso de Compra Moderada y un precio objetivo promedio de $316.22. JPMorgan elevó su objetivo a $350, Morgan Stanley mantiene un objetivo de $335 y Susquehanna incrementó su proyección a $340.

Los inversionistas institucionales poseen el 90.46% de las acciones en circulación. NEOS Investment Management aumentó su posición en 13.1% durante el segundo trimestre, elevando sus tenencias a aproximadamente $17.44 millones.

La empresa también incrementó su dividendo trimestral de $0.12 a $0.14 por acción, pagado el 25 de agosto. El pago anualizado de $0.56 representa un rendimiento de 0.2%.

La acción cotiza dentro de un rango de 52 semanas de $173.38 a $310.00, con un promedio móvil de 50 días en $275.44.