House of Satoshi está lanzando un ETP de Bitcoin en la SIX Swiss Exchange junto con Aisot Technologies y Maverix Securities. El producto utiliza un modelo de IA para reajustar una vez al mes la asignación entre Bitcoin y efectivo en dólares estadounidenses, con una porción de efectivo que puede subir hasta 80%.

Un ETP es un valor negociado en bolsa que sigue un activo subyacente y puede negociarse a través de una cuenta de valores ordinaria. A diferencia de los ETP de Bitcoin convencionales, que mantienen la criptomoneda de forma continua, el Bitcoin AI Strategy ETP, ticker BTCAI, se desplaza activamente entre Bitcoin e instrumentos de efectivo. La estructura está respaldada por activos físicos, y Swissquote custodia los activos subyacentes. Rino Borini, cofundador de House of Satoshi, también es accionista de esta publicación. El período de suscripción termina el October 1, 2026, y la negociación en SIX está prevista para comenzar el October 6.

Cómo el modelo de IA asigna entre Bitcoin y efectivo

Aisot recalcula una vez al mes la división entre Bitcoin e instrumentos de efectivo. Sus modelos evalúan de forma continua datos de mercado, noticias y datos económicos, pero la asignación solo cambia en la fecha de reajuste mensual. Dos factores determinan el resultado: la evolución esperada del precio y la fiabilidad de esa estimación, según Stefan Klauser, cofundador y CEO de Aisot Technologies.

Si la señal se vuelve desfavorable, la proporción de efectivo aumenta. En fases débiles del mercado, puede subir hasta 80%. Entre dos fechas de cálculo, sin embargo, la asignación permanece sin cambios, lo que significa que las caídas de precio de corto plazo solo se reflejan en el siguiente ajuste mensual.

La estructura involucra a cuatro empresas suizas. Aisot desarrolla la estrategia, Maverix Securities emite el producto, Swissquote proporciona la custodia y la negociación se realiza en SIX.

"BTCAI is deliberately built as a collateralized structure. The underlying assets exist physically and are held at Swissquote. Investors therefore subscribe and trade through their existing securities account." - Serge Nussbaumer, Head of Distribution at Maverix Securities

Las empresas detrás del producto

House of Satoshi tiene su sede en Zúrich y fue fundada por el empresario y profesor de HWZ Rino Borini. La empresa también opera un cajero automático de Bitcoin y el podcast "Bitcoin und Friends". Según la propia compañía, ha formado a más de 2,500 personas en Bitcoin y se describe como una de las comunidades cripto más fuertes de Suiza. Borini dijo que la idea del producto surgió de ese trabajo educativo.

"We have trained more than 2,500 people on Bitcoin and kept hearing the same concerns: sharp price swings and secure storage" - Rino Borini, founder of House of Satoshi and shareholder of CV Publishing AG

Aisot Technologies es una empresa derivada de ETH Zurich fundada en 2019. Su cofundador y CEO, Stefan Klauser, trabajó anteriormente en Avaloq y Vontobel. La actividad principal combina análisis financiero cuantitativo, aprendizaje automático y la evaluación del sentimiento de noticias mediante modelos de lenguaje. Sus clientes son principalmente gestores institucionales de activos en la gestión de carteras tradicional. Aisot recaudó CHF 1.8 million en una ronda semilla en 2023 liderada por Haute Capital Partners. En August 2026, completó una extensión de alrededor de CHF 2 million.

Maverix Securities tiene su sede en Ginebra y es una firma de valores con licencia FINMA y unos 60 empleados. Fundada en 2008, comenzó operando como CAT Financial Products y ha usado su nombre actual desde 2024. En el ejercicio 2024, los ingresos aumentaron 37% hasta CHF 14.3 million, mientras que los activos bajo gestión (AuM) se duplicaron hasta CHF 260 million. De ese total, CHF 50 million correspondían a una plataforma automatizada para activos digitales. La firma también ha emitido ya varios ETP cripto, entre ellos productos de staking con distribuciones en Ethereum y Solana.

BTCAI en el panorama suizo de ETP cripto

Los ETP cripto gestionados activamente existen en la bolsa suiza desde 2020. Ese año, FiCAS y Bitcoin Capital lanzaron lo que hoy es el 15 FiCAS Active Crypto ETP. El producto cotiza bajo el ticker BTCA y sigue listado en SIX. Rotan entre hasta 15 de las mayores criptomonedas. Según el emisor, el ETP también puede pasar a francos, euros o dólares estadounidenses. Allí, un gestor de cartera decide la ponderación.

BTCAI se diferencia en tres aspectos. El producto se limita a Bitcoin en lugar de una cesta cripto multiactivo. El reajuste sigue una cadencia mensual fija. Y la decisión la toma un modelo cuantitativo, no un gestor de cartera.

El entorno, de todos modos, está abarrotado. SIX dice que lista ETP sobre más de 50 activos subyacentes cripto. La bolsa afirma así ofrecer la selección más amplia en una bolsa principal a nivel mundial. En total, la bolsa contabilizó 398 productos cripto listados en March 2025, 184 de ellos ETP sobre criptomonedas. CoinShares, 21Shares y WisdomTree figuran entre los mayores proveedores.

Lo que muestra el backtest del proveedor

Naturalmente, el nuevo producto todavía no cuenta con un historial real. El proveedor presenta una simulación sobre cinco años de datos de Bitcoin y la declara explícitamente como backtest. En ella, la estrategia habría ganado 153.8%, mientras que una posición en Bitcoin puro habría alcanzado 50.4%. El riesgo a la baja también resultó menor, en -41.8% frente a -76.7%. En dos años, el backtest arroja +28.4%, mientras que Bitcoin habría perdido 2.9%.

El propio proveedor señala los límites de estas cifras. Después de todo, un backtest no captura cómo se comporta una estrategia en operación real. Además, el producto no ofrece protección contra pérdidas. En mercados fuertemente alcistas también puede quedar por detrás de una posición en Bitcoin puro, especialmente después de los costos del producto. El período de suscripción se extiende hasta October 1, 2026, y la negociación en SIX comienza el October 6. Después de eso, House of Satoshi planea informar mensualmente a los inversores sobre cómo evoluciona la estrategia.