El comité de la Cámara que evalúa la legislación para convertir en ley la Reserva Estratégica de Bitcoin se reunirá a las 14:00 UTC del 16 de septiembre para una sesión de trabajo (markup), la etapa comicial en la que los miembros debaten, enmiendan y votan el texto de un proyecto. El H.R. 8957, la Ley de Modernización de la Reserva Estadounidense, es una de las nueve medidas en la agenda, y el presidente del comité determinará el orden de consideración. Los miembros pueden enmendar el sustituto propuesto antes de decidir si envían el proyecto al pleno de la Cámara.

Una prueba estatutaria para una orden ejecutiva

La Reserva Estratégica de Bitcoin tiene su origen en una orden ejecutiva de marzo de 2025 firmada por el presidente Donald Trump. Esa directiva instruyó al gobierno federal a retener el Bitcoin incautado elegible, crear una reserva separada para otros activos digitales y explorar formas neutras al presupuesto para adquirir más BTC.

El H.R. 8957 convertiría esa política ejecutiva, junto con sus reglas de gestión, en un marco estatutario. La distinción importa: un futuro presidente podría reemplazar una orden ejecutiva, pero no podría cancelar una ley federal sin acción del Congreso.

Lo que la sesión de trabajo de hoy no decidirá

• No ordenará una compra inmediata de Bitcoin.
• No establecerá un objetivo de un millón de BTC.
• La aprobación del comité no promulgaría el proyecto.

El Tesoro tendría 180 días para formalizar dos estructuras

Bajo el sustituto propuesto, las agencias federales tendrían 60 días después de la promulgación para presentar al Departamento del Tesoro un conteo completo del Bitcoin y otros activos digitales que posean, hayan incautado o controlen mediante otra autoridad legal.

El Tesoro tendría luego 180 días para establecer dos estructuras separadas: la Reserva Estratégica de Bitcoin para el BTC calificado y la Reserva de Activos Digitales para los activos calificados que no sean Bitcoin. Las agencias transferirían las tenencias elegibles dentro de los 30 días posteriores al establecimiento de esas estructuras.

"Calificado" es una limitación importante. La reserva no absorbería automáticamente cada activo retenido temporalmente por las autoridades policiales. El Bitcoin u otros activos requeridos para cumplir leyes de decomiso, órdenes judiciales o reclamaciones de víctimas seguirían disponibles para esos fines.

El Bitcoin quedaría bajo llave mientras otros activos podrían venderse

Las dos estructuras seguirían reglas distintas. El Bitcoin depositado en la reserva no podría venderse, intercambiarse subastarse, darse en garantía ni disponerse de otra manera durante al menos 20 años, una diferencia notable respecto a la práctica histórica del gobierno de subastar el Bitcoin incautado, incluidas las ventas del Servicio de Alguaciles de EE. UU. de monedas incautadas en el caso Silk Road. Dos años antes de que terminara ese período, el Tesoro tendría que informar al Congreso si el gobierno debería seguir manteniéndolo o permitir una liberación controlada.

Después del período de retención, el Tesoro podría recomendar vender hasta el 10% de la reserva durante cualquier período de dos años. Una venta autorizada requeriría una regla formal diseñada para proporcionar transparencia y limitar la disrupción del mercado.

El Tesoro tendría más flexibilidad con los activos que no sean Bitcoin. Podría venderlos o intercambiarlos mediante un proceso publicado, usar los ingresos para cubrir el costo de gestionar ambas estructuras y destinar cualquier excedente a reducir la deuda nacional. Los activos no Bitcoin obtenidos mediante forks o airdrops generalmente se mantendrían durante un año antes de poder considerar su disposición.

Los hallazgos del proyecto citan la oferta finita de Bitcoin como parte del argumento para tratarlo de manera distinta a otros activos digitales. La guía de Coindoo sobre el halving de Bitcoin explica cómo la emisión decreciente acerca la red a su límite fijo de 21 millones de BTC.

La sección de adquisición ordena un estudio, no un programa de compras

El sustituto instruiría a los departamentos del Tesoro y de Comercio a estudiar adquisiciones adicionales de Bitcoin dentro de los 180 días posteriores a la promulgación. Examinarían los costos, riesgos y beneficios potenciales de métodos legales que no generaran un costo neto para los contribuyentes.

Los métodos posibles incluyen recibir Bitcoin mediante decomisos y acuerdos, colaborar con estados o entidades privadas, y usar activos no Bitcoin de la reserva del gobierno. Instruir a los funcionarios a estudiar esas vías no autorizaría al Tesoro a utilizarlas.

El texto no contiene un objetivo de un millón de BTC ni instrucciones para comprar Bitcoin en un exchange. También señala que el estudio no puede considerarse autoridad para nuevos impuestos, gasto deficitario, endeudamiento gubernamental ni el uso de activos públicos como garantía. Cualquier programa de adquisición requeriría una autoridad legal separada.

La prueba de reservas anual tendría que demostrar el control de las claves

El Tesoro establecería un sistema público criptográfico de prueba de reservas que cubra las tenencias de Bitcoin del gobierno, sus transacciones y el control de las claves privadas pertinentes, extendiendo una práctica de transparencia ampliamente adoptada por los exchanges de criptomonedas tras el colapso de FTX en 2022. Un auditor independiente con experiencia criptográfica verificaría el reporte anual, mientras que el Contralor General, que encabeza la Oficina de Responsabilidad del Gobierno, el brazo auditor del Congreso, supervisaría el cumplimiento.

La frecuencia de los reportes es un detalle a vigilar. La versión presentada del H.R. 8957 exigía reportes trimestrales, pero el sustituto preparado para la sesión de trabajo cambia ese requisito a reportes anuales.

Una victoria en el comité aún dejaría el proyecto lejos de su promulgación

Si el Comité de Servicios Financieros aprueba favorablemente el H.R. 8957, la medida podría pasar al pleno de la Cámara. Todavía necesitaría la aprobación de la Cámara completa, la aprobación del Senado y la firma del presidente. Ambas cámaras también tendrían que resolver cualquier diferencia entre sus versiones.

La reciente votación procedimental del Senado sobre la Ley CLARITY, un proyecto de estructura de mercado de activos digitales, ilustra la diferencia entre avanzar una legislación y aprobarla. Esa votación detuvo el avance de la Ley CLARITY sin decidir cada disposición por sus méritos. El H.R. 8957 está en una etapa más temprana: su primera consideración completa en comité.

Cinco puntos a vigilar el comité edita el proyecto

1. Si el comité adopta el sustituto propuesto.
2. Si el período de retención de 20 años se mantiene intacto.
3. Si alguna enmienda agrega autoridad de compra más allá del estudio.
4. Si los legisladores restauran el calendario original de reportes trimestrales.
5. Si el comité envía el proyecto al pleno de la Cámara.

Si el comité aprueba favorablemente el H.R. 8957, la reserva estaría un paso más cerca de recibir protección estatutaria. La siguiente prueba sería si su regla de retención de 20 años, los límites de adquisición y los requisitos de divulgación pueden sobrevivir a las votaciones en ambas cámaras.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento legal, financiero ni de inversión. El sustituto propuesto puede ser enmendado durante la sesión de trabajo del comité.