PRIME de Hastra, un producto de capital inmobiliario tokenizado creado junto a Figure, ha atraído más de 450 millones de dólares en depósitos en los mercados de Morpho en aproximadamente 100 días — un ritmo que destaca un modelo concreto para la adopción de activos del mundo real (RWA). El gancho no fue solo el rendimiento, sino la posibilidad de pedir prestado contra él.

Tokenizar un activo del mundo real, según este razonamiento, es la parte fácil. Lograr que alguien realmente lo quiera es la parte difícil. La tracción temprana de PRIME sugiere que el segundo problema puede resolverse combinando rendimiento pasivo con crédito onchain.

Cómo PRIME Terminó como Colateral

Hastra es un protocolo DeFi construido en colaboración con Figure y respaldado por la Provenance Blockchain Foundation. En mayo de 2026, lanzó PRIME en Ethereum y lo listó como colateral en Morpho. Para los lectores que no conozcan la plataforma, Morpho es un protocolo de préstamos descentralizado en Ethereum donde los prestamistas aportan activos —principalmente a través de vaults curados— y los prestatarios colocan colateral para obtener préstamos, lo que permitió que un RWA con rendimiento se conectara directamente a los mercados de crédito onchain.

PRIME sigue los rendimientos variables de los fondos de préstamos sobre capital inmobiliario Prime de Figure, gestionados activamente, que consisten principalmente en líneas de crédito sobre capital inmobiliario (HELOC) y crédito inmobiliario relacionado. El rendimiento neto se sitúa actualmente en torno a 6% APY tras una comisión de 50 puntos base (0,5%) — la parte pasiva de la propuesta.

La parte activa es donde entra Morpho. Los titulares pueden depositar PRIME como colateral y pedir prestadas stablecoins ampliamente utilizadas ancladas al dólar, como PYUSD de PayPal o USDC de Circle, mientras el token subyacente sigue generando rendimiento.

Las Cifras Detrás de la Adopción

La cifra de más de 450 millones de dólares en depósitos es solo una parte del panorama. Más de 400 millones de dólares en PRIME se han trasladado a Ethereum, principalmente para servir como colateral. Esa migración llevó el suministro circulante de PRIME a un máximo histórico, y los activos totales bajo gestión onchain han oscilado recientemente entre 500 y 570 millones de dólares.

Los vaults curados de Morpho hacen gran parte del trabajo. Los vaults operados por Sentora y Galaxy Curation dirigen los depósitos de PYUSD y USDC hacia los mercados respaldados por PRIME, suministrando las stablecoins que los prestatarios obtienen contra su colateral. Ese esquema ha ayudado a situar a PRIME entre las principales opciones de colateral RWA en Morpho.

Reid Simon, presidente de Activos Digitales de Figure, planteó el desafío con claridad: «Cualquier emisor puede tokenizar un activo». Su argumento más amplio es que la tokenización por sí sola no genera adopción. Para un activo con rendimiento, la utilidad que impulsa la participación es el crédito — la capacidad de los titulares de obtener financiamiento contra el activo sin tener que venderlo.

Por Qué Importa la Participación de Figure

Figure no es un novato experimentando con un proyecto secundario. La empresa ha originado más de 30.000 millones de dólares en préstamos sobre capital inmobiliario, lo que le da a PRIME una operación sustancial de préstamos del mundo real como base. Hastra actúa como puente entre esa máquina de crédito tradicional y la composabilidad DeFi — la propiedad que permite que un activo onchain se reutilice en mercados de préstamos, vaults y otros protocolos en lugar de permanecer inactivo en una billetera.

Qué Significa Esto para los Emisores RWA y los Prestamistas DeFi

Para los inversionistas, la estructura ofrece dos capas de retorno potencial: el rendimiento neto de aproximadamente 6% de PRIME, más lo que se haga con las stablecoins prestadas. El apalancamiento corta en ambos sentidos, por supuesto — acumular fondos prestados sobre un producto con rendimiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

El valor de PRIME depende en última instancia del desempeño de los préstamos sobre capital inmobiliario, lo que significa que la salud de los prestatarios subyacentes importa incluso si nunca tocan una blockchain.

La escala sigue siendo la otra pregunta abierta. Cientos de millones en depósitos son significativos para un producto en etapa temprana, pero sigue siendo pequeño en comparación con los más de 30.000 millones de dólares en préstamos sobre capital inmobiliario que Figure ha originado.

De aquí en adelante, los indicadores observables son concretos: si los depósitos superan los 450 millones de dólares actuales, cómo se mueve el AUM total onchain en torno a su rango reciente de 500 a 570 millones de dólares, y si otros emisores RWA replican la combinación de rendimiento más crédito que los primeros 100 días de PRIME pusieron de manifiesto.

Divulgación: Este artículo fue editado por Estefano Gomez.