El asesor del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Kevin Hassett, dijo el miércoles que la inflación sigue moderándose, al tiempo que expresó confianza en el presidente de la Reserva Federal, Warsh, en medio de los últimos datos de inflación.

Cuando se le preguntó si tenía confianza en el presidente de la Fed, Warsh, Hassett respondió "of course". Señaló que el trabajo de Warsh se ha vuelto más fácil tras las cifras de inflación del día.

Hassett describió a Warsh como un realista que se toma en serio volver a llevar la inflación al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Dijo que Warsh seguirá lo que indiquen los datos que debe hacer. El objetivo del 2% de la Fed ha servido como su referencia formal de inflación desde 2012, y los responsables de la política monetaria han pasado los últimos años tratando de cerrar la brecha después de que la inflación alcanzara máximos de varias décadas en 2022.

El asesor de la Casa Blanca también contrastó el enfoque fiscal de la administración actual con el de la anterior, al afirmar que esta administración no incurrirá en el gasto imprudente visto durante la administración Biden. El gasto federal y su relación con la inflación han sido un foco persistente del debate de política económica, y economistas de todo el espectro han examinado el papel del estímulo fiscal de la era pandémica en el impulso posterior de las presiones sobre los precios.

Cuando se le preguntó si existe una burbuja de mercado, Hassett dijo que no, y señaló que las empresas de IA están generando beneficios. Los ingresos y ganancias producidos por las principales firmas de IA han sido ampliamente citados como una característica distintiva del ciclo actual de la IA frente a anteriores auges tecnológicos, cuando las valoraciones a menudo se adelantaban al desempeño empresarial subyacente.

La curva de rendimiento se está empinando, con el rendimiento del Treasury a 2 años bajando 1 punto básico hasta 4.225%. El rendimiento a 10 años sube 4.7 puntos básicos hasta 4.667%, y el rendimiento a 30 años sube 6.9 puntos básicos hasta 5.213%.

Los mayores rendimientos de los Treasuries a largo plazo elevan los costos de endeudamiento en toda la economía, porque influyen en las tasas de las hipotecas a 30 años, los bonos corporativos, los préstamos para automóviles, la financiación de bienes raíces comerciales y el endeudamiento de los gobiernos estatales y locales.

A medida que suben esos costos de endeudamiento, la actividad de vivienda tiende a desacelerarse, las empresas se vuelven más selectivas con el gasto de capital, los consumidores pueden posponer compras importantes y el gasto por intereses del gobierno aumenta, empeorando los déficits presupuestarios.

En efecto, el mercado de bonos endurece las condiciones financieras incluso si la Reserva Federal no toma ninguna medida. Según este marco, la estrategia para Warsh para reducir la inflación es dejar que el juego se desarrolle —es decir, los datos y su impacto económico— en lugar de centrarse en el árbitro, la propia Fed.