Hashdex Asset Management liquidará su ETF DEFI spot de Bitcoin tras una actividad de negociación persistentemente débil y una demanda limitada de los inversores. El fondo dejará de cotizar en NYSE Arca el 17 de agosto de 2026, después de lo cual Hashdex venderá sus tenencias de Bitcoin en el mercado abierto y devolverá efectivo a los accionistas.

El cierre pone fin a un esfuerzo de aproximadamente dos años de Hashdex por competir en un mercado estadounidense de ETF spot de Bitcoin dominado por productos sustancialmente más grandes. A finales de julio, DEFI mantenía aproximadamente 225 Bitcoin y entre $14.25 millones y $14.7 millones en activos netos.

Calendario de Liquidación y Pagos a Accionistas

Hashdex declaró que revisó la liquidez de negociación, los costos operativos y el interés de los inversores antes de aprobar el cierre. Según una presentación ante la SEC, el fondo planea vender sus tenencias de Bitcoin en el mercado abierto y convertir el portafolio restante en efectivo.

Se espera que los accionistas reciban distribuciones de liquidación el 28 de agosto de 2026 o alrededor de esa fecha. Los inversores que conserven sus acciones hasta la liquidación recibirán efectivo basado en el valor liquidativo final del fondo, neto de comisiones y costos de cierre.

DEFI se lanzó originalmente en 2022 como el Hashdex Bitcoin Futures ETF. La firma posteriormente lo convirtió en un fondo spot de Bitcoin que seguía el Nasdaq Bitcoin Reference Price y mantenía Bitcoin directamente. La conversión situó a DEFI entre la oleada de productos spot de Bitcoin que se lanzaron después de que la SEC los aprobara en enero de 2024, poniendo fin a un patrón de una década de rechazos para los ETF de Bitcoin respaldados físicamente. Los activos netos del fondo alcanzaron un máximo de aproximadamente $17.54 millones en mayo de 2025 — algunas estimaciones situaron el máximo cerca de $18 millones — dejándolo muy por detrás de productos rivales que cada uno atrajo miles de millones de dólares.

Mercado Concentrado de ETF de Bitcoin

El mercado estadounidense de ETF spot de Bitcoin ha permanecido altamente concentrado desde que los reguladores aprobaron la primera oleada de productos en enero de 2024. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock y varios otros fondos importantes capturaron la gran mayoría de los flujos de entrada y el volumen de negociación. Esa concentración refleja un patrón más amplio en la industria de los ETF, donde los emisores grandes y con movimientos tempranos generalmente se benefician de ventajas de escala en liquidez, alcance de marketing y relaciones institucionales — dinámicas que pueden dificultar que los participantes más pequeños y tardíos atraigan suficientes activos para cubrir los costos operativos.

Hashdex ingresó al mercado spot solo después de que diez productos competidores ya se hubieran lanzado. Incluso el WisdomTree Bitcoin Trust, el siguiente fondo comparable más pequeño, mantenía aproximadamente $140.37 millones en activos al cierre del mercado del viernes más reciente — aproximadamente diez veces el tamaño de DEFI.

Los accionistas de DEFI no están obligados a vender sus acciones antes de que finalice la negociación el 17 de agosto. Sin embargo, la liquidación eliminará la opción de permanecer invertido a través del fondo. Hashdex distribuirá efectivo en lugar de transferir Bitcoin o acciones a otro ETF, un proceso que puede generar un evento tributario para algunos inversores.

El cierre subraya por qué los compradores potenciales a menudo evalúan los activos bajo gestión, el volumen de negociación diario y los diferenciales entre precio de compra y venta antes de seleccionar ETF de Bitcoin más pequeños.