Hashdex está cerrando su ETF de Bitcoin (DEFI) después de que el fondo no lograra atraer suficientes activos, actividad de negociación e interés de los inversores.

El cierre subraya un desafío más amplio en el mercado de ETF de criptomonedas: los fondos más pequeños están teniendo dificultades para competir con ETF de Bitcoin más grandes que ofrecen mayor liquidez, comisiones más bajas y un reconocimiento de marca más fuerte.

Por qué Hashdex cerrará el ETF de Bitcoin DEFI

Hashdex liquidará este mes su ETF de Bitcoin cotizado en EE. UU., Hashdex Bitcoin ETF (DEFI), después de que el fondo tuviera dificultades para atraer una demanda suficiente de los inversores. En una presentación regulatoria del 3 de agosto, el gestor de activos cripto indicó que la liquidez de negociación, los costos operativos y el interés de los inversores fueron las principales razones del cierre.

Tras la última jornada de negociación del 17 de agosto, Hashdex venderá las tenencias restantes de Bitcoin del fondo y distribuirá el efectivo resultante a los accionistas más adelante en agosto.

Actualmente, el fondo posee aproximadamente 225 BTC y administra unos 14,26 millones de dólares en activos, lo que lo convierte en uno de los ETF spot de Bitcoin más pequeños de EE. UU.

Por qué DEFI no logró escalar

El problema de DEFI no fue una falta de interés en los ETF de Bitcoin. La demanda de productos de inversión en Bitcoin se ha mantenido sólida desde que los reguladores de EE. UU. aprobaron los ETF spot de Bitcoin en 2024.

El problema fue la competencia. DEFI cotiza en NYSE Arca bajo el símbolo DEFI y tiene aproximadamente 200.000 acciones en circulación. Sin embargo, su base de activos relativamente pequeña, una comisión de gestión más alta y una actividad de negociación limitada dificultaron competir con fondos más grandes.

El ETF cobra una comisión de gestión anual del 0,94%, superior a la de muchos ETF importantes de Bitcoin. Según Stockanalysis.com, el volumen reciente de negociación de DEFI fue de solo 132 acciones, lo que indica una actividad de mercado y una liquidez limitadas.

Lanzado originalmente como un ETF de futuros de Bitcoin en 2022, el producto se convirtió en un ETF spot de Bitcoin en marzo de 2024 tras la aprobación regulatoria de este tipo de fondos. Aun así, la transición no generó suficiente crecimiento para alcanzar una escala significativa.

DEFI alcanzó un máximo de aproximadamente 17,54 millones de dólares en activos bajo gestión en mayo de 2025 antes de empezar a caer.

Por qué los ETF de Bitcoin más pequeños enfrentan dificultades para competir

El cierre de DEFI refleja una tendencia más amplia en el mercado de ETF cripto: los activos se están concentrando cada vez más en un pequeño número de fondos grandes.

Según Stockanalysis.com, actualmente hay 145 ETF relacionados con criptomonedas listados en el mercado de EE. UU. De ellos, 99 administran más de 10 millones de dólares en activos, 46 han superado los 100 millones de dólares y solo 12 han excedido los 1.000 millones de dólares.

La brecha entre los fondos más grandes y los más pequeños es significativa. El iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) son los únicos ETF spot de Bitcoin con más de 10.000 millones de dólares en activos, con aproximadamente 46.500 millones y 10.800 millones de dólares, respectivamente.

En conjunto, IBIT y FBTC representan más de 57.000 millones de dólares en activos, una ventaja de escala que los competidores más pequeños tienen dificultades para igualar.

Qué ETF de Bitcoin enfrentan más presión

El cierre de DEFI no significa que el mercado de ETF de Bitcoin se esté debilitando. Más bien, muestra que la supervivencia puede depender cada vez más de la escala, la liquidez y el reconocimiento entre los inversores.

Los fondos más expuestos a la presión probablemente sean aquellos con:

• activos bajo gestión bajos,
• actividad diaria de negociación limitada,
• ratios de gasto más altos,
• y poca diferenciación frente a productos competidores más grandes.

A medida que los inversores siguen favoreciendo a los ETF más grandes y líquidos, los fondos pequeños podrían enfrentar una presión creciente para atraer nuevos activos significativos o considerar su cierre.

Por qué esto importa

El cierre del Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) ejemplifica una tendencia más amplia de consolidación en el mercado de ETF de criptomonedas. La demanda de inversión en Bitcoin sigue siendo sólida, pero la capacidad de sobrevivir depende cada vez más de la escala, la liquidez, las comisiones y el reconocimiento por parte de los inversores.

Para los ETF de Bitcoin más pequeños, el desafío ya no es simplemente lanzar un producto, sino competir en un mercado en el que los fondos más grandes ya tienen una ventaja importante.

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