Hana Bank emite un bono digital de 100 millones de dólares con liquidación blockchain el mismo día

Hana Bank emitió un bono digital de 100 millones de dólares que se liquidó el mismo día de su emisión, evitando un proceso de liquidación que típicamente se extiende por varios días hábiles. Según The Korea Herald, el bono salió del banco el viernes y, en lugar de arrastrarse durante días por la maquinaria habitual de liquidación, el dinero y los valores cambiaron de manos ese mismo día. El bono digital en moneda extranjera a cinco años se emitió a través de la Digital Financial Market Infrastructure de Euroclear, o D-FMI, colocando blockchain bajo una pieza decididamente tradicional de financiamiento bancario.

No hubo un token especulativo, una nueva billetera cripto ni un centro de negociación oscuro. Los inversores pueden mantener y negociar el bono a través de las cuentas de Euroclear que ya utilizan. Lo destacable es lo poco que tuvo que cambiar en la superficie para que el reloj de liquidación se redujera de hasta cinco días hábiles a cero.

La blockchain se mantuvo tras el telón

El banco, de 55 años, utilizó su documentación existente de Global Medium-Term Note, actualizada para dar cabida a un bono nativo digital: un valor emitido y mantenido directamente en el libro mayor distribuido, en lugar de reflejarse en él desde una emisión convencional. Standard Chartered actuó como único gestor líder y bookrunner, mientras que Citi sirvió como DNN y agente fiscal. Bajo el capó, el libro mayor distribuido de Euroclear gestionó la emisión, el registro, la asignación y la liquidación de efectivo, con la asignación y el pago completados el 18 de septiembre, la propia fecha de emisión.

Los bonos convencionales en moneda extranjera pueden tardar de tres a cinco días hábiles en liquidarse. El de Hana tardó cero días adicionales, lo que significa que el banco recibió su financiamiento antes mientras los inversores permanecieron dentro de la familiar infraestructura de Euroclear. El tiempo transcurrido entre la operación y la liquidación es donde se acumulan el riesgo de contraparte y el de liquidez, razón por la cual los grandes han estado comprimiendo sus ciclos: los valores de EE. UU., por ejemplo, pasaron a la liquidación al día siguiente en mayo de 2024. La liquidación el mismo día va un paso más allá y cierra esa ventana en la propia fecha de la operación. En este caso, la blockchain es posiblemente más interesante porque los inversores no tienen que pensar demasiado en ella.

"La emisión del bono digital de 100 millones de dólares y la implementación de la liquidación T+0 representan un paso significativo más allá de simplemente diversificar nuestros canales de financiamiento, ya que llevan la tecnología blockchain al mercado de capitales", comentó un funcionario de Hana Bank a la reportera de The Korea Herald Choi Ji-won.

Dos primeras veces, con una salvedad

Los récords requieren cierta aclaración. Hana es la primera institución coreana en emitir directamente un bono digital en la D-FMI de Euroclear, y la operación produjo la primera liquidación T+0 en el mercado de bonos en moneda extranjera de Corea del Sur. Sin embargo, no es el primer bono digital de un emisor coreano.

A principios de 2026, Mirae Asset Securities, POSCO International y Korea Housing Finance Corporation emitieron bonos digitales en Hong Kong utilizando una infraestructura diferente. Standard Chartered también emitió un bono a través de la D-FMI menos de un mes antes que Hana. Hana no inventó el camino: se convirtió en el primer banco coreano en conducir directamente sobre la versión de Euroclear de ese camino.

El reglamento de Corea aún está por llegar

El momento merece atención. La Financial Services Commission de Corea del Sur tiene como objetivo febrero de 2027 para un marco completo de valores tokenizados, y sin embargo Hana ya ha aprovechado la liquidación global con libro mayor distribuido a través de la infraestructura institucional existente. Cómo tratará el eventual marco a los emisores coreanos que liquidan en infraestructura extranjera es una de las preguntas abiertas que ese reglamento tendrá que resolver.

La D-FMI de Euroclear se remonta a octubre de 2023, cuando el IBRD del Banco Mundial emitió un bono nativo digital de 100 millones de euros. Para finales de 2025, operaciones como el bono de 150 millones de dólares de Doha Bank habían ayudado a que la emisión en la plataforma superara los 1.000 millones de euros, un récord que ahora abarca a un banco multilateral de desarrollo, un banco del Golfo y, con esta operación, uno coreano.

Algunos detalles de la transacción de Hana permanecen sin revelar, incluidos su cupón, spread, lista de inversores e información completa de cotización. Lo que se sabe es más sencillo: un banco coreano tomó prestados 100 millones de dólares a cinco años, usó blockchain para liquidar el bono antes de que terminara el día y dejó a los inversores utilizando esencialmente las mismas puertas por las que ya transitaban.