La apuesta por la devaluación está de vuelta — y está llamada a beneficiar al bitcoin, según el gestor de activos Grayscale, uno de los mayores administradores de activos criptográficos, cuyo producto insignia, el Grayscale Bitcoin Trust, se convirtió en un fondo cotizado (ETF) de bitcoin al contado en enero de 2024. En una nota publicada esta semana, el equipo de investigación cripto de la firma escribió que la devaluación de su moneda por parte del Gobierno de EE. UU. llevaría a que el dinero fluya hacia los activos digitales.

«El crecimiento descontrolado de la deuda gubernamental socava la credibilidad de las monedas fiduciarias y lleva a los inversores a buscar reservas de valor alternativas como el oro físico y ciertas criptomonedas», se leía en la nota de Zach Pandl, jefe de investigación de la firma, quien añadió que el bitcoin sería el principal beneficiado.

Grayscale resumió su posición en una publicación en X el 28 de agosto de 2026:

US public debt has reached over $40 trillion. The Treasury is buying back bonds to ease rising borrowing costs, but core deficit remains. Grayscale Research believes this may drive investors towards the debasement trade: Bitcoin $BTC , Ethereum $ETH , and Zcash $ZEC . Read more… pic.twitter.com/tN3xgaNZ1l

— Grayscale (@Grayscale) August 28, 2026 (x.com/Grayscale/status/2093358354169299379)

La llamada apuesta por la devaluación consiste en que los inversores compran un activo como forma de cubrirse frente a la pérdida de valor de una moneda. El mismo tema ha recorrido los mercados del oro en los últimos años: los bancos centrales han comprado más de 1.000 toneladas del metal al año desde 2022, según datos del World Gold Council, mientras el precio ha marcado máximos históricos sucesivos. Esta estrategia estuvo en auge el año pasado e impulsó la racha del bitcoin, pero el repunte del activo digital perdió fuerza después de octubre, cuando los operadores volvieron su atención a las acciones relacionadas con la inteligencia artificial.

Desde la semana pasada, sin embargo, el bitcoin se ha beneficiado de la noticia de que el Tesoro de EE. UU. al menos duplicará el tamaño de sus operaciones de recompra de apoyo a la liquidez. El Tesoro comenzó a realizar recompras regulares de valores antiguos en 2024, su primer programa de este tipo en más de dos décadas, para mantener el buen funcionamiento del mayor mercado de bonos del mundo. El anuncio perjudicó al dólar, pero los activos que no generan rendimiento se han visto favorecidos como resultado.

«Que se necesiten recompras ya es el problema: el fuerte crecimiento de la deuda gubernamental está encareciendo el costo del endeudamiento», continuaba la nota. «El Tesoro está tratando los síntomas (el alza de los rendimientos de los bonos) porque no puede curar la enfermedad (los déficits estructurales)».

La nota añadía que el mismo día de la semana pasada del anuncio de la recompra, el Tesoro también reveló que la deuda pública de EE. UU. superó por primera vez los 40 billones de dólares, menos de cinco años después de que el total superara por primera vez los 30 billones a comienzos de 2022.

A medida que crecen la deuda y los pagos de intereses, el Gobierno necesita subir impuestos, recortar el gasto o emitir más deuda. Los costos netos de intereses han escalado hasta rivalizar con el gasto anual en defensa, lo que convierte al servicio de la deuda en una de las mayores partidas individuales del presupuesto federal. Los bitcoineros consideran que el camino más probable desde el punto de vista político es expandir la oferta de dólares — algo que, en última instancia, es malo para el dólar y bueno para los activos escasos como el bitcoin, cuya oferta tiene un límite estricto de 21 millones de monedas.

Después de que el bitcoin comenzara a dispararse la semana pasada, el dólar tuvo su peor semana de agosto y cotizaba en un mínimo de tres meses.

El bitcoin cotizaba a 77.493 dólares el viernes por la tarde en Nueva York tras tocar esta semana un máximo de 81.281 dólares. En un periodo de 24 horas, la criptomoneda se mantiene sin cambios, pero en un periodo de 30 días ha subido más del 20%. Los anuncios trimestrales de refinanciamiento del Tesoro serán las próximas actualizaciones previstas sobre cómo planea el Gobierno gestionar sus necesidades de financiamiento.

Este artículo está basado en el reportaje de Mathew Di Salvo y fue publicado originalmente por Bitcoin Magazine el 28 de agosto de 2026.