Grayscale ha retirado las declaraciones de registro de tres productos cotizados de altcoins estadounidenses previstos el 7 de agosto, poniendo fin efectivamente al proceso de registro actual de sus fondos de Cardano, Hedera y Polkadot.

La decisión reduce un pipeline de registro que Grayscale ha construido desde su victoria judicial federal de 2023 sobre la SEC, una sentencia que obligó a la agencia a permitir la conversión del Grayscale Bitcoin Trust en un ETF spot y ayudó a abrir el mercado más amplio de ETFs spot de criptomonedas en Estados Unidos. Desde entonces, Grayscale se ha posicionado entre los emisores más activos en la búsqueda de productos cotizados de altcoins, lo que hace que sus retiros selectivos de esa cartera sean destacables para una industria que aún busca expandirse más allá de los ETFs de Bitcoin y Ethereum.

Los registros de la SEC muestran que las tres presentaciones de Formulario RW fueron aceptadas entre las 4:33:37 p.m. y las 4:36:47 p.m. ET — un lapso de exactamente 190 segundos.

Estas presentaciones representan solicitudes de retiro voluntario, no rechazos de la SEC. Grayscale declaró que ya no tiene la intención de proceder con la distribución planificada de acciones bajo esas declaraciones de registro. La firma también confirmó que ninguno de los registros había entrado en vigencia y que no se habían emitido ni vendido valores.

Tres registros S-1 retirados

La presentación de Cardano solicitó el retiro de la declaración de registro No. 333-289948, presentada originalmente en agosto de 2025. La solicitud de Hedera cubrió el No. 333-290129, presentado por primera vez en septiembre de 2025. La presentación de Polkadot cubrió el No. 333-289949, también presentado originalmente en agosto de 2025.

Cada solicitud proporciona la misma explicación central: el patrocinador no tiene la intención de proceder con la distribución planificada de acciones. Los documentos no ofrecen ninguna justificación comercial, de demanda o regulatoria por separado. También indican que no se había distribuido ningún prospecto preliminar.

Los retiros más recientes siguen a salidas anteriores en el ámbito de cotización en bolsa. Los registros de la SEC muestran que NYSE Arca retiró su cambio de regla propuesto para el Grayscale Cardano Trust el 29 de septiembre de 2025. Los cambios de regla propuestos por Nasdaq para el Grayscale Polkadot Trust y el Grayscale Hedera Trust fueron retirados ambos el 3 de noviembre de 2025.

Esas propuestas de cotización en bolsa eran independientes de los registros S-1 retirados el 7 de agosto. La revisión de Hedera había ingresado al proceso de la SEC en marzo de 2025, como informó crypto.news en su cobertura anterior.

Las nuevas reglas de la SEC reconfiguraron la ruta de aprobación de ETFs criptográficos

El panorama regulatorio cambió después de que se presentaron las propuestas de cotización originales. En septiembre de 2025, la SEC aprobó estándares genéricos de cotización que permiten que las acciones de fideicomiso basadas en materias primas que cumplan los requisitos —incluyendo productos de activos digitales— se coticen sin un cambio de regla separado bajo la Sección 19(b) para cada fondo.

Los nuevos estándares representaron un alejamiento del modelo de revisión caso por caso anterior de la SEC, bajo el cual la agencia había rechazado o pospuesto durante años los productos criptográficos spot antes de que los primeros ETFs de Bitcoin y Ethereum llegaran al mercado.

Sin embargo, la ruta de cotización más rápida no reemplaza el registro bajo la Ley de Valores. Un patrocinador aún necesita una declaración de registro efectiva antes de vender acciones. Esa distinción es significativa aquí porque Grayscale retiró la capa S-1 en sí, en lugar de solo la propuesta de cotización en bolsa.

Qué sigue para la cartera de ETFs de altcoins de Grayscale

Bajo la Regla 477(b), una solicitud para retirar una declaración de registro completa antes de su entrada en vigencia se considera aprobada al momento de su presentación, a menos que la SEC objete dentro de los 15 días calendario. Por lo tanto, las tres solicitudes entran en vigor sin una orden de aprobación separada, a menos que la Comisión intervenga durante ese período.

Los retiros no indican que la SEC haya rechazado los productos de ADA, HBAR o DOT, y no impiden que Grayscale vuelva a presentar solicitudes en el futuro.

Los registros de la SEC revisados el 10 de agosto muestran que las presentaciones preliminares para Bittensor, Aave, BNB, NEAR y Zcash permanecen en diferentes etapas. El registro de Zcash recibió su tercera enmienda el 31 de julio.

Grayscale también tiene productos de altcoins más avanzados en el proceso. La SEC declaró efectivo el registro del Grayscale Avalanche Staking ETF el 11 de marzo y el registro del Grayscale Hyperliquid Staking ETF el 2 de junio. Estos estados diferentes indican que los retiros del 7 de agosto no constituyen una evidencia de un retiro a nivel empresarial de los productos cotizados de altcoins.

La razón por la que Grayscale puso fin a estos tres registros simultáneamente sigue siendo desconocida. Las presentaciones no ofrecen ninguna explicación más allá de la decisión de no proceder, dejando sin confirmar las afirmaciones sobre la demanda de los inversores, la economía o la resistencia regulatoria.