Las tenencias gubernamentales de Bitcoin caen 1,635 BTC en 2026 mientras Kazajistán y El Salvador van contra la corriente

Las tenencias combinadas de Bitcoin (BTC) de los gobiernos han disminuido en 2026, cayendo de 647,231 BTC a comienzos del año a 645,596 BTC — una reducción de 1,635 BTC. Bután registró la disminución más pronunciada, con sus tenencias rastreadas cayendo un 91%, de 5,984 BTC a 518 BTC. El Bitcoin del gobierno de Bután ha sido vinculado públicamente con operaciones de minería realizadas a través del brazo de inversión estatal del reino, Druk Holdings and Investments, en asociación con la empresa minera Bitdeer. Incluso tras la caída, las billeteras gubernamentales rastreadas aún retienen aproximadamente el 3% del límite fijo de oferta de 21 millones de monedas de Bitcoin.

Kazajistán y El Salvador fueron los únicos gobiernos que aumentaron sus tenencias durante el período, con Kazajistán manteniendo un estimado de 3,544 BTC y El Salvador agregando 287 BTC. El Salvador, el primer país en adoptar Bitcoin como moneda de curso legal en 2021, ha difundido sus adquisiciones a través de su Oficina Nacional de Bitcoin, mientras que Kazajistán se ha situado entre las principales jurisdicciones mineras de Bitcoin del mundo desde que China prohibió la actividad en 2021.

Los mayores tenedores gubernamentales

A pesar de la disminución general, Estados Unidos sigue siendo el mayor tenedor gubernamental de Bitcoin, con 328,372 BTC. China ocupa el segundo lugar con 190,000 BTC, seguida del Reino Unido con 61,245 BTC. Funcionarios ucranianos, según reportes, mantienen 46,351 BTC, lo que sitúa a Ucrania en cuarto lugar, mientras que El Salvador ocupa el quinto con 7,803 BTC. En conjunto, estos cinco gobiernos representan la gran mayoría del Bitcoin estatal rastreado.

Muchas de las mayores reservas nacionales, incluidas las de Estados Unidos, China y el Reino Unido, se originaron a partir de Bitcoin incautado en investigaciones criminales en lugar de compras en el mercado abierto. En el caso de EE.UU., una orden ejecutiva de marzo de 2025 estableció una Reserva Estratégica de Bitcoin capitalizada con Bitcoin decomisado, posicionando la reserva como un activo a largo plazo en lugar de un inventario en espera de liquidación.

La disminución de las tenencias rastreadas no significa necesariamente que todo el Bitcoin faltante haya sido vendido, ya que algunos activos pueden haber sido transferidos a billeteras que no son rastreadas. Por ejemplo, un reporte reciente de AMBCrypto destacó que el gobierno de EE.UU. transfirió 833.6 BTC — con un valor de 71.6 millones de dólares — a Coinbase Prime el 7 de octubre.

Las señales de demanda de EE.UU. apuntan a la baja

Estos datos de tenencias llegan en momentos en que los inversores institucionales de EE.UU. también parecen enfrentar una mayor presión vendedora. El Índice de Prima de Coinbase, que se ha mantenido profundamente negativo, indica que Bitcoin se negocia a un precio más bajo en Coinbase que en Binance. En términos prácticos, tal brecha señala una demanda más débil entre los inversores estadounidenses en comparación con los participantes de Binance, aunque no confirma directamente la venta institucional. Este indicador se monitorea de cerca porque Coinbase históricamente ha sido un venue principal para el flujo de órdenes institucionales de EE.UU.

Este desarrollo se produce en un entorno económico más amplio que también está pesando sobre el sentimiento. El alza de los rendimientos de los bonos hace que las inversiones de renta fija sean más atractivas, mientras que la inflación persistente y los conflictos geopolíticos agregan incertidumbre. Un dólar estadounidense más fuerte también puede ajustar las condiciones financieras y reducir el apetito de los inversores por activos más riesgosos como Bitcoin.

Para Bitcoin, esto crea un panorama desafiante a corto plazo. Si la venta institucional continúa mientras la liquidez se mantiene ajustada, BTC podría tener dificultades para recuperarse o enfrentar una mayor presión a la baja.

Métricas on-chain e indicadores de mercado

Bitcoin se negociaba a 83,168.42 dólares al momento de la publicación, tras una caída moderada. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha bajado del nivel neutral, lo que sugiere que los osos han superado a los toros, mientras que las Bandas de Bollinger, que se estrechan y se mueven en paralelo, sugieren que el impulso actual podría mantenerse.

Los ETF spot de Bitcoin, una categoría aprobada por los reguladores de EE.UU. en enero de 2024, también han registrado salidos netos de 278.37 millones de dólares hasta ahora en octubre, tras fuertes entradas de 2,650 millones de dólares en septiembre. Las próximas divulgaciones diarias de flujos de ETF, junto con la dirección del Índice de Prima de Coinbase, indicarán si el patrón de demanda estadounidense más débil de octubre persiste durante el resto del año.

Sin embargo, no todos los indicadores son sombríos. El Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) de Bitcoin se ha recuperado significativamente en octubre de 2026, subiendo a aproximadamente 0.351. Esto indica que los tenedores de Bitcoin poseen ganancias no realizadas sustanciales, lo que sugiere una mejora en el sentimiento del mercado en comparación con el período de junio-julio, cuando el NUPL cayó a cerca de 0.10.

Resumen

Si bien el gobierno de Bután ha registrado la mayor caída en las tenencias rastreadas de Bitcoin, Kazajistán y El Salvador son los únicos gobiernos que aumentaron sus tenencias en 2026. Mientras tanto, los ETF spot de Bitcoin han registrado salidos netos de 278.37 millones de dólares hasta ahora en octubre, tras 2,650 millones de dólares en entradas en septiembre.