Goldman Sachs mantuvo el 25 de agosto sus calificaciones de compra para Coinbase Global y Robinhood Markets, elevando el precio objetivo de Coinbase de 173 a 196 dólares y fijando un nuevo objetivo de 124 dólares para Robinhood, según un informe del analista James Yaro. Ambas empresas figuran entre las vías más directas con las que los inversores de los mercados públicos pueden expresar una postura sobre la demanda cripto: Coinbase es el mayor exchange de criptomonedas con sede en Estados Unidos, y Robinhood es el bróker sin comisiones que atrajo a millones de traders primerizos a los mercados durante el auge de las acciones meme de 2021.

La recomendación llegó mientras Bitcoin subía alrededor de un 26% en la semana, tocando un máximo intradía cercano a los 81.000 dólares antes de retroceder hacia los 79.000 dólares por toma de ganancias.

#BREAKING BOOOOM GOLDMAN SACHS JUST GAVE A HUGE BOOST TO CRYPTO! They've named Coinbase and Robinhood as BUYS, with Coinbase's price target now up to $196 and Robinhood at $124. This is massive news, especially as Bitcoin and Ethereum are on a tear! The timing is… pic.twitter.com/NvuOxuOyi4 — Bitcoin Hopium (@BitcoinHopium) August 25, 2026

Sin embargo, hay una tensión detrás del optimismo de Goldman: el volumen de negociación de criptomonedas cayó un 30% en julio y otro 21% en agosto, dejando la actividad alrededor de un 75% por debajo de su máximo reciente, según el mismo informe. En la práctica, Goldman apuesta a que el alza de los precios y las nuevas líneas de ingresos pueden sostener a las acciones cripto incluso mientras el motor de negociación que hay debajo funciona al ralentí. Ese motor importa más aquí que en casi cualquier otro ámbito de los servicios financieros: las comisiones por transacción han sido históricamente la mayor fuente de ingresos de Coinbase, y los ingresos cripto de Robinhood provienen en gran medida de los spreads y los reembolsos por transacción sobre las órdenes de sus clientes, de modo que cada mes de volumen deprimido elimina ingresos por comisiones que los mercados de predicción y los derivados aún son demasiado jóvenes para reemplazar por completo.

Las recomendaciones cripto de Goldman Sachs: una señal de segunda mano, no un informe verificado

Las cifras de Goldman fueron resumidas en una publicación del 25 de agosto en X de la cuenta CryptoRednirav, que describió al banco como cautelosamente alcista respecto a las criptomonedas para el segundo semestre de 2026. Esa publicación es un resumen hecho por un comentarista y no un comunicado verificado del propio Goldman, por lo que debe leerse como una señal secundaria que apunta a la investigación subyacente, no como un documento primario en sí mismo.

El optimismo de Goldman no es una apuesta puramente al mercado de contado. Coinbase y Robinhood han incursionado en los mercados de predicción, las acciones tokenizadas y los futuros perpetuos, productos que pueden generar comisiones independientemente de que la gente esté comprando o vendiendo activamente Bitcoin o Ethereum.

Según un análisis de julio citado por crypto.news, el negocio de mercados de predicción de Coinbase habría alcanzado los 100 millones de dólares en ingresos anualizados en menos de dos meses tras su lanzamiento, con los contratos deportivos impulsando gran parte del volumen inicial. Ese arranque tan rápido refleja la velocidad con la que la propia categoría ha escalado desde 2025, después de que las batallas judiciales de Kalshi abrieran el camino a los contratos de eventos deportivos, Polymarket se expandiera de las elecciones al deporte y Crypto.com lanzara su propia plataforma de mercados de predicción en Estados Unidos, convirtiendo un rincón de nicho del mundo cripto en una feroz carrera por ganar terreno entre exchanges y brókers.

Robinhood, por su parte, lanzó en julio Robinhood Chain, una red de capa 2 de Ethereum creada para acciones tokenizadas. La cadena extiende el impulso de tokenización que el bróker inició a mediados de 2025, cuando introdujo tokens de acciones para clientes europeos y rivales como Kraken lanzaron productos similares para usuarios fuera de Estados Unidos, una categoría que se ha extendido entre plataformas aunque las reglas estadounidenses sobre acciones tokenizadas sigan sin definirse. Por separado, Bernstein proyectó que los ingresos de Robinhood por mercados de predicción podrían escalar de 150 millones de dólares en 2025 a 586 millones en 2026.

Ninguno de los dos negocios está exento de riesgos. Varios reguladores estatales han cuestionado si ciertos contratos deportivos de Coinbase equivalen a juego sin licencia, y las acciones tokenizadas no otorgan los derechos de voto ni de propiedad de una acción ordinaria. (Fuente: Yahoo Finance)

Las cifras detrás de la recomendación cripto de Goldman Sachs

El informe de Goldman indica que la actual desaceleración del volumen cripto es más prolongada que en contracciones anteriores, aunque la capitalización total del mercado se ha recuperado un 21% hasta los 2,8 billones de dólares, un movimiento que podría impulsar una mayor actividad de negociación si se sostiene.

La incertidumbre regulatoria es la principal preocupación de los inversores institucionales: el 35% la cita como barrera de entrada. La SEC ha propuesto la Regulation Crypto Assets, que incluye una exención de financiamiento para startups y requisitos específicos de divulgación, pero no exime a todas las transacciones con tokens de la ley federal de valores.

Goldman también informó una exposición de unos 86,5 millones de dólares a través de cinco fondos cotizados (ETF) al contado de XRP, después de no haber mantenido posiciones previamente: una posición pequeña en términos de dólares, pero una señal de hasta qué punto los ETF de criptomonedas al contado se han convertido en un envoltorio institucional estándar desde que los fondos estadounidenses de Bitcoin al contado debutaron en enero de 2024. El banco está por adquirir Neos Investments por hasta 2.250 millones de dólares para reforzar su oferta de gestión de activos, pendiente de aprobación regulatoria.

¿Qué dice el gráfico de Bitcoin?

We're approaching the monthly close, a key date for $BTC . There's no denying how impressive this monthly candle is. Bitcoin has printed a huge move to the upside, something we haven't seen in a while. Now, the focus shifts toward the monthly open, which I believe will be a… pic.twitter.com/B1jwvjG9ul — Killa (@KillaXBT) August 28, 2026

El rompimiento de Bitcoin por encima de los 80.000 dólares llegó con un volumen de negociación en 24 horas casi un 75% mayor, incluso cuando la tendencia mensual más amplia de la actividad cripto apunta a la baja. En el escenario alcista, que el precio sostenga la zona de los 80.000 dólares después de esta corrección refuerza la narrativa de recuperación que Goldman está descontando en las acciones de Coinbase y Robinhood. En el escenario base, Bitcoin oscila entre aproximadamente los 79.000 dólares y el máximo de 81.000, y la tesis de Goldman descansa en la recuperación del volumen más que en el precio por sí solo. En el escenario bajista, la pérdida del soporte por debajo de los 80.000 dólares junto con caídas continuas del volumen debilitaría el argumento de corto plazo para ambas acciones.

Las acciones de Coinbase subieron más de un 21% en la semana y las de Robinhood alrededor de un 12%, según los datos de mercado citados en el informe de Goldman, un recordatorio de que ambas siguen estando altamente apalancadas al comportamiento del precio de Bitcoin, a los flujos de los ETF de Bitcoin y a lo que Washington decida después sobre las reglas de estructura del mercado.

Los inversores también estaban atentos al informe de inflación del gasto de consumo personal (PCE) de Estados Unidos del miércoles, que puede mover los rendimientos del Tesoro y, por extensión, el apetito de riesgo hacia Bitcoin y las acciones cripto por igual. Los otros puntos de control inmediatos para esta tesis están en manos de los reguladores: la propuesta de Regulation Crypto Assets de la SEC y los desafíos estatales a los contratos deportivos de Coinbase inciden directamente en las nuevas líneas de ingresos en las que se apoyan las calificaciones de compra de Goldman.