Goldman Sachs ha acordado adquirir NEOS Investments por hasta $2.25 mil millones en efectivo y acciones, un acuerdo que otorga al banco de inversión una escala inmediata en el mercado de ETF de criptomonedas y basados en opciones, en rápido crecimiento. La adquisición es una de las más grandes en la historia de la industria de ETF y subraya cómo los principales bancos de Wall Street están recurriendo a adquisiciones en lugar del desarrollo interno de productos para competir en nichos de ETF que maduran rápidamente.

La transacción elevará los activos combinados de ETF de Goldman a aproximadamente $130 mil millones, posicionando a la firma como el octavo gestor de ETF activos más grande del mundo. Su cierre está sujeto a aprobación regulatoria y al cumplimiento de metas de desempeño, y se prevé que se concret durante el primer trimestre de 2027.

NEOS anunci la el 12 de agosto de 2026, declarando:

We're excited to announce that @NEOSInvestments is joining Goldman Sachs Asset Management. Together, we'll combine NEOS' innovative investment platform with Goldman's global scale and resources seeking to bring even greater value to our investors, all while preserving the team,… pic.twitter.com/QRfropJBCK
— NEOS Investments (@NEOSInvestments) August 12, 2026

Fundada en 2022, NEOS supervisa $30 mil millones en activos distribuidos en 19 ETF generadores de ingresos. Su cartera incluye varios productos enfocados en criptomonedas: el Bitcoin High Income ETF, el Boosted Bitcoin High Income ETF y el Ethereum High Income ETF. Todos estos fondos utilizan estrategias basadas en opciones para generar distribuciones mensuales. Estos productos se volvieron viables solo después de la aprobación en enero de 2024 de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos, lo que creó los vehículos subyacentes que fondos como los de NEOS pueden mantener y sobre los cuales pueden emitir opciones.

El Bitcoin High Income ETF insignia de NEOS se lanzó en octubre de 2024 y ha acumulado más de $1 mil millones en activos en menos de dos años. El fondo mantiene productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado mientras vende opciones de compra sobre esas posiciones. Tiene una tasa de gastos del 0.99% y apunta a un rendimiento anual cercano al 27%. Debido a que el fondo no mantiene Bitcoin directamente, los inversores reciben ingresos mensuales regulares pero renuncian a las ganancias durante los períodos de fuerte apreciación del precio de Bitcoin. El rendimiento elevado en comparación con los ETF tradicionales de opciones cubiertas sobre acciones refleja la mayor volatilidad histórica de Bitcoin, que se traduce en primas de opciones más grandes.

Justificación Estratégica

La adquisición sigue a la presentación de Goldman en abril para lanzar su propio ETF de Bitcoin con opciones cubiertas. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que el acuerdo con NEOS explica por qué el fondo propuesto por Goldman nunca se lanzó: el banco optó por adquirir un actor consolidado en lugar de construir un producto competidor desde cero.

En combinación con la cartera de ETF existente de Goldman y su adquisición anterior de Innovator Capital Management, la transacción eleva los activos de ETF de la firma por encima de los $130 mil millones. Tras su cierre, los cofundadores de NEOS, Troy Cates y Garrett Paolella, se incorporarán a Goldman Sachs Asset Management como socios.

Panorama Competitivo

BlackRock introdujo un ETF de ingresos de Bitcoin competidor en junio, aproximadamente dos meses antes de la propia presentación de Goldman. El producto de BlackRock apunta a un rendimiento anual del 15% al 25% con una tasa de gastos menor del 0.65%. La brecha de comisiones entre el 0.65% de BlackRock y el 0.99% de NEOS ilustra la presión de precios que Goldman heredará al integrar la plataforma en un campo competitivo donde la escala y la distribución de marca determinan cada vez más el éxito de los fondos.

La categoría más amplia de ETF de ingresos basados en derivados ha crecido a aproximadamente $180 mil millones en activos de la industria. Los datos de Morningstar muestran que el segmento ha registrado un crecimiento anual compuesto superior al 70% desde 2021.

Goldman actualmente mantiene más de $700 millones en posiciones de Bitcoin ETF, incluso después de reducir ciertas tenencias de ETF de criptomonedas a principios de año. Más allá de cualquier producto individual, la adquisición de NEOS otorga a Goldman la propiedad de una plataforma completa que abarca 19 ETF orientados a ingresos, tanto en estrategias de criptomonedas como de acciones, uno de los segmentos de más rápido crecimiento de la industria. El acuerdo también indica que el interés institucional en productos financieros vinculados a las criptomonedas se extiende mucho más allá de las mesas de custodia y negociación, hacia los canales de distribución de gestión de patrimonio y carteras de jubilación donde se venden los ETF.