Goldman Sachs, Citigroup y un grupo de otros grandes bancos han comprometido alrededor de USD 270 millones para una stablecoin desarrollada de forma conjunta. El dinero está destinado a cubrir cinco años de operaciones de una empresa emisora estadounidense aún por fundar, que planea lanzar un token en dólares en el primer semestre de 2027.

Una stablecoin es un token que sigue el valor de una moneda nacional, y esa paridad está respaldada por las reservas del emisor. Este tipo de tokens se utiliza principalmente para pagos y para la liquidación de transacciones en blockchains. Hasta ahora, dos empresas de cripto dominan el mercado del dólar: Tether y Circle.

La iniciativa comenzó en octubre de 2025, cuando diez bancos exploraron un token conjunto. En septiembre de 2026, 21 instituciones financieras anunciaron la creación de su propia empresa emisora, aunque en ese momento seguían abiertas el nombre, la estructura de propiedad y las contribuciones financieras de los miembros. Los USD 270 millones son, por lo tanto, la primera cifra conocida sobre las finanzas del proyecto, según informa Bloomberg. Con este proyecto, el consorcio apunta a un mercado de unos USD 295 mil millones, en el que USDT y USDC concentran algo menos del 84%.

En qué se usarán los USD 270 millones

Se espera que el compromiso cubra las operaciones del futuro emisor durante sus primeros cinco años, según Bloomberg, que cita a personas familiarizadas con el asunto. El informe, publicado en noviembre de 2026, poco más de dos meses después del anuncio oficial del consorcio, menciona a Goldman Sachs, Citigroup, Banco Santander y Deutsche Bank como firmas participantes. Internamente, la iniciativa también parece funcionar bajo el nombre "Project Faro".

Varios puntos clave siguen abiertos. El proyecto no tiene ni CEO ni nombre definitivo, y tampoco está claro cómo repartirán los miembros los USD 270 millones ni si los 21 contribuirán. Distribuida en cinco años, la suma equivale a unos USD 54 millones al año para el consorcio en su conjunto. Bloomberg señala que el dinero está destinado a operaciones, por lo que el peso del informe radica en el compromiso plurianual y, con ello, en el hecho de que los bancos se vinculan a un producto propio. Los legisladores estadounidenses ya habían establecido el marco regulatorio para esto con la GENIUS Act.

El consorcio de 21 miembros y su hoja de ruta hacia 2027

El primer grupo de diez bancos exploró una forma de dinero digital en blockchains públicas en octubre de 2025, con reservas que debían respaldar el token en una proporción de 1:1. Entre los miembros de este grupo estaban Bank of America, Santander y UBS, entre otros. A fines de agosto de 2026, el Wall Street Journal informó sobre los planes de los bancos, y el anuncio oficial llegó poco después. En él, 21 instituciones financieras —más del doble del círculo original— anunciaron una empresa emisora conjunta. La empresa debe constituirse primero en el segundo semestre de 2026, siempre que el acuerdo cumpla sus condiciones de cierre. El token en dólares viene después, previsto para el primer semestre de 2027, y el euro seguiría como siguiente prioridad, junto con otras monedas del G7.

El consorcio tiene un alcance geográfico amplio. Bank of America, Citi, Goldman Sachs y Wells Fargo se suman desde Norteamérica, mientras que Santander, Deutsche Bank y UBS representan a Europa. MUFG Bank participa desde el este de Asia, Sirius International Holding desde Medio Oriente y Standard Bank desde África. Sin embargo, no todos los miembros son bancos: varios informes incluyen al gestor de activos Fidelity Investments, lo que hace imprecisa la etiqueta de "21 bancos".

En lo legal, el token deberá alinearse con la GENIUS Act, el primer marco federal estadounidense para stablecoins de pago, vigente desde 2025. Cuando corresponda, también deberá cumplir la normativa MiCA de la UE, que regula las stablecoins en la Unión Europea. Sus usos previstos son los pagos transfronterizos y la liquidación de activos digitales, lo que abarca negocios con clientes mayoristas y minoristas, además de inversores institucionales.

También llama la atención quién está ausente: JPMorgan no figura en la lista de miembros. Poco antes del anuncio, el banco había declarado que no tenía planes de lanzar una stablecoin propia.

USDT y USDC concentran algo menos del 84% del mercado de stablecoins

Según DefiLlama, la oferta total de stablecoins se situaba en unos USD 295 mil millones al 9 de noviembre de 2026. De ese total, alrededor de USD 177 mil millones correspondían a USDT de Tether, una participación de algo menos del 60%, mientras que USDC de Circle alcanzó unos USD 70 mil millones, es decir, el 24%. Juntos, los dos líderes del mercado concentran así USD 247 mil millones y algo menos del 84% del mercado, dejando unos USD 48 mil millones para todas las demás stablecoins. Cualquier nuevo competidor parte, en consecuencia, de cero frente a dos emisores consolidados.

Al mismo tiempo, el mercado se está contrayendo. La oferta ha caído desde su pico de mayo de 2026, y solo en la semana previa al 9 de noviembre bajó un 1,5%. El consorcio prepara, por lo tanto, su entrada al mercado en un momento en que las stablecoins en su conjunto pierden volumen. Un mercado en contracción intensifica la competencia por las participaciones existentes, sobre todo porque Open USD es otro token en dólares que disputa cuota.

Los anuncios de la competencia también dejan su huella en la acción de Circle. El día de la presentación de Open USD, en junio de 2026, la acción cayó alrededor de un 16,5%. Tras el informe del WSJ sobre los planes de los bancos, a fines de agosto, la caída fue comparativamente moderada, de un 2,3%.

Open USD y Qivalis avanzan en paralelo

El proyecto bancario no es el único consorcio de stablecoins que apuesta por el dólar. En junio de 2026, la alianza Open Standard presentó el token Open USD (OUSD). Entre sus socios fundadores figuran Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe y Visa, y el grupo ya supera los 200 socios. Los socios han comprometido más de USD 1.000 millones para liquidez inicial, y el rendimiento de las reservas fluye hacia ellos. El token entró en circulación a fines de septiembre de 2026. En resumen, Open USD se apoya en redes de pago y plataformas de comercio, mientras que el consorcio bancario se centra en la liquidación y los pagos transfronterizos.

En Europa, el consorcio bancario detrás de Qivalis impulsa un proyecto comparable para el euro. La empresa conjunta, con sede en Ámsterdam, se remonta a un anuncio de septiembre de 2025. Entre sus fundadores están ING, UniCredit y CaixaBank, y BNP Paribas se sumó en diciembre de 2025 como el décimo banco. En su sitio web, sin embargo, Qivalis ahora enumera 37 bancos de 15 países como partidarios. El sitio indica que el banco central neerlandés DNB ha autorizado a la empresa como institución de dinero electrónico, aunque por ahora no emite dinero electrónico. Qivalis ha anunciado el lanzamiento de una stablecoin en euros para el segundo semestre de 2026.

UBS es el único miembro suizo documentado del consorcio de 21 miembros. En octubre de 2025, el Consejo Federal envió a consulta una enmienda a la Ley de Instituciones Financieras (FinIA), que se extendió hasta febrero de 2026. Entre otras cosas, el proyecto crea una nueva categoría de licencia, la institución de instrumentos de pago, y solo una institución de este tipo podría emitir instrumentos de pago de valor estable. Como resultado, los bancos tendrían que constituir una filial dedicada, un punto que la Asociación de Bancos Suizos criticó. El Consejo Federal planeaba enviar su mensaje al Parlamento a más tardar en el segundo semestre de 2026, y el proyecto no indica fecha de entrada en vigor.