El mercado de metales preciosos "quiere agradecer" al secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, por su intervención en el mercado de bonos, escribe David Chapman en su comentario semanal "Technical Scoop" publicado por SilverSeek. La intervención ha provocado un fuerte repunte en el oro, la plata y las acciones de oro. En lugar de ver la medida del Tesoro —que Chapman califica como una "Operation Twist redux"— como algo positivo, el mercado la interpretó como una señal de debilidad y tensión. Como resultado, el dólar estadounidense cayó, el oro "se disparó al alza" y Bitcoin también subió con fuerza. El apodo remite a Operation Twist, el programa de la Reserva Federal de 1961 —revivido a mayor escala en 2011–2012— que vendía deuda de corto plazo y compraba valores de mayor vencimiento para empujar a la baja los rendimientos de largo plazo.

El contexto "no es indulgente", escribe Chapman, y el oro está respondiendo "correctamente" de forma positiva a la tensión. Inicialmente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo cayeron, pero al final de la semana habían vuelto en su mayor parte a donde comenzaron. La intervención también genera preocupaciones inflacionarias. "Nada de esto es bueno."

Movimientos semanales en el complejo de metales:

• Oro subió 5.6% hasta sus mejores niveles desde mayo, superando los $4,500 y manteniéndose por encima de ese nivel, un movimiento que Chapman dice confirma el reciente mínimo en $3,941. En el mejor de los casos, los objetivos podrían alcanzar $6,200. "Los alcistas del oro estarán exultantes."
• Plata avanzó 7.2%, pero sigue por debajo de sus puntos de ruptura en $71/$72. Chapman espera que la plata rompa al alza; una vez que supere con éxito $71/$72, los objetivos podrían llegar hasta $138.
• Platino subió 7.8%, mientras que los metales preciosos cercanos también cerraron al alza, con el paladio ganando 2.5% y el cobre consolidando las recientes ganancias, con un descenso de apenas 0.4%.
• Acciones de oro, que ya habían roto al alza, vieron cómo el Gold Bugs Index (HUI) subía 12.6% y el TSX Gold Index (TGD) avanzaba 13.7%, dos de los principales referentes bursátiles de mineras de oro.

La relación oro/plata —una medida de cuántas onzas de plata se necesitan para comprar una onza de oro— bajó 1.5% hasta 66.59, favoreciendo a la plata. Las acciones auríferas han pasado rápidamente de estar en terreno negativo en el año a estar en positivo, con el HUI ahora arriba 23.1% y el TGD 23.5%. Los objetivos de Chapman se sitúan en hasta 1,080 para el HUI y 1,225 para el TGD, niveles que describe como "no tan lejanos", dejando margen para objetivos aún más altos. "En cualquier caso, las acciones de oro parecen listas para subir más."

También hay movimiento en el mercado de desarrolladoras junior de oro, cuyas acciones cotizan principalmente en la TSX Venture Exchange (CDNX), el mercado bursátil junior de Canadá. Chapman espera que comiencen a moverse después del Labour Day.

En el frente cambiario, el US$ Index —que sigue al dólar frente a una cesta de las principales divisas— se ha deteriorado por debajo de 99.50, con objetivos que parecen apuntar hacia 95. Chapman anticipa un descenso sostenido más que un desplome, aunque señala que la reacción inicial a la medida del Tesoro fue una caída rápida. El oro cotiza en dólares, y un dólar más débil abarata el lingote para los tenedores de otras monedas.

Cierra agradeciendo de nuevo a Bessent "por señalar lo que muchos de nosotros ya sabíamos": existe un gran problema en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. de $40 billones. Ese mercado es el mayor mercado de bonos del mundo y un referente global clave para los costos de financiamiento.

Fuente: David Chapman, "Technical Scoop: Perking Oil, Gold Soar, Dollar Dive," SilverSeek (https://silverseek.com/article/technical-scoop-perking-oil-gold-soar-dollar-dive); gráficos vía StockCharts (). Chapman no es un servicio de asesoría registrado, y su comentario se ofrece únicamente con fines informativos y educativos; recomienda a los lectores consultar a un asesor financiero profesional con licencia.