El oro ha emergido entre las posiciones principales de los derivados cripto, mientras que la reciente volatilidad de precios también impulsó el trading en cadena, con los nativos cripto atentos al oro tokenizado.

Al 24 de septiembre, el oro ocupa el segundo lugar como la posición más activa en futuros perpetuos en Hyperliquid. El contrato mantiene 299,55 millones de dólares en interés abierto y ha superado a la renta variable en volúmenes de trading diarios, con un interés abierto solo por debajo del contrato de futuros perpetuos del S&P 500. Para un mercado que surgió del trading cripto, que una materia prima tradicional supere ahora a las acciones listadas es un claro indicador de cuán avanzado está el solapamiento entre ambos mundos.

En HIP-3, el marco de Hyperliquid para mercados perpetuos desplegados sin permisos, el oro ha superado la actividad de los índices de renta variable y de acciones destacadas como SK Hynix, y los futuros perpetuos de oro también se han operado con más actividad que el petróleo.

El oro ya no se posiciona como un contrapeso frente a las criptomonedas. La reciente carrera por tokenizar activos del mundo real ha convertido al oro en parte de los flujos generales de liquidez en el espacio cripto. En total, el oro tokenizado y las materias primas están valorados en cerca de 5.000 millones de dólares, con XAUT de Tether y Paxos Gold representando más del 90% de todo el valor, según RWA.xyz. Con más del 90% de ese valor concentrado en dos tokens, la mayor parte de la exposición al oro tokenizado se canaliza a través de XAUT y PAXG.

Como Cryptopolitan informó anteriormente, el oro emergió como posición especulativa en diciembre, impulsando tanto el trading de derivados como la acumulación de tokens. Datos recientes muestran que exchanges como Gate están viendo un resurgimiento del trading de materias primas, que representa el 54,2% del trading de activos tradicionales y ha superado a la renta variable.

El oro anticipa movimientos de precio más dramáticos

El oro, considerado durante mucho tiempo una reserva de valor y un activo conservador, ha visto aumentar recientemente su volatilidad. La volatilidad del oro a 90 días se sitúa en 27%, según el índice de volatilidad del oro, relativamente cerca de la volatilidad de BTC. El giro de los metales preciosos hacia BTC sigue a un período relativamente lento para el oro, junto con una fuerte recuperación de BTC. Esa volatilidad elevada es también lo que hace que el oro sea utilizable como activo de trading activo en plataformas cripto, y no solo como una tenencia pasiva.
BTC se ubica actualmente en torno a 18 onzas de oro, mientras que el oro al contado se cotiza a 4.435,18 dólares. A pesar de la debilidad relativa del oro, los traders siguen buscando apuestas direccionales, un entorno en el que la volatilidad puede resultar útil.

En Hyperliquid, alrededor de 39 ballenas han abierto posiciones en futuros perpetuos de oro, 16 de ellas en corto — una división que deja las posiciones lejos de ser unilaterales y convierte la actividad de las ballenas en un termómetro continuo y en tiempo real de cómo los grandes traders leen el metal. La posición más grande está valorada en 40,83 millones de dólares, en largo, con una pérdida no realizada de 1,25 millones de dólares.

En lugar de servir como reserva de valor, el oro se opera como una posición relativamente volátil, que reacciona rápidamente a los desarrollos de la guerra en Irán. El último comunicado de Irán en el que indica que no tiene intención de rendirse borró valor en todas las clases de activos, impulsando la necesidad de mayor cobertura a través de HIP-3.

El oro tokenizado sigue mostrando una demanda creciente

Otro impulsor de la demanda de oro es el empuje por emparejar tokens con nuevos activos meme. Por ahora, el emparejamiento predominante de los memes de referencia es con acciones, pero nuevos memes están apareciendo emparejados con XAUT, la forma de oro tokenizado más utilizada.

Uno de los nuevos memes es Runescape Gold, emparejado con el activo de oro tokenizado GLDX. En BNB Chain, Zhao Cai Mao es otro meme emparejado con XAUT de Tether. Los memes respaldados por oro siguen siendo raros por ahora, y no existe un estándar único sobre el tipo exacto de oro que respalda al activo — un detalle que vale la pena seguir a medida que aparecen más de estos emparejamientos. Uno de los tokens más antiguos utiliza recompensas directas en XAUT para sus holders, habiendo distribuido hasta ahora alrededor de 3 onzas de oro a los compradores del meme.

Además, el agente de IA Antalpha ha acumulado casi 70 millones de dólares en XAUT, según datos en cadena, con la última compra ocurriendo hace tres semanas. Flujos de ese tamaño convierten los balances de XAUT en cadena en uno de los registros más directos de la demanda de oro que se forma dentro del cripto.

El trading de XAUT por sí solo sigue siendo sólido, con la mayor parte de la actividad concentrada en Binance y Bitget. La mayor ventaja de XAUT y de los futuros perpetuos es el trading 24/7 disponible desde cualquier parte del mundo, lo que permite que el oro tokenizado y los contratos reaccionen de inmediato a cualquier noticia y cambio geopolítico, mientras los contratos tradicionales de oro esperan el horario de apertura. De aquí en adelante, lo más claro a observar es la división en las posiciones de las ballenas en Hyperliquid y el ritmo de acumulación de XAUT en cadena — dos registros continuos de si la demanda cruzada de oro sigue creciendo.