Las lecturas preliminares del índice de precios al consumidor (CPI) de los principales estados alemanes publicadas el 30 de julio indican un repunte notable de la inflación durante julio, revirtiendo la tendencia más débil observada en junio. Estas cifras a nivel estatal, elaboradas por las oficinas estadísticas regionales, alimentan directamente la estimación flash nacional del CPI producida por Destatis, la agencia federal de estadística de Alemania, que se publicará más adelante en la sesión.

Los resultados a nivel estatal fueron los siguientes:

• Baviera: CPI de julio +2.8% interanual, frente a +2.5% en el mes anterior
• Renania del Norte-Westfalia: CPI de julio +2.7% interanual, frente a +2.1% previo
• Sajonia: CPI de julio +2.7% interanual, frente a +2.5% previo
• Baden-Wurtemberg: CPI de junio +2.5% frente a +2.1% interanual previo

Las cifras principales son sensiblemente más altas que las registradas en junio, lo que apunta a una aceleración de las presiones de precios en las mayores economías regionales de Alemania. El patrón refleja una tendencia similar observada en los datos de inflación de España publicados más temprano el mismo día.

Las lecturas mensuales también fueron elevadas, con Baviera registrando +0.6%, Renania del Norte-Westfalia +0.9%, Sajonia +0.6% y Baden-Wurtemberg +0.8%.

La cifra nacional de CPI de Alemania, prevista para publicarse más adelante, se estima en 2.7% interanual. Sin embargo, con base en los datos estatales ya publicados, existe la posibilidad de una sorpresa al alza, con una lectura que podría alcanzar 2.8%. Cualquiera de los dos resultados implicaría un aumento importante frente al dato nacional de 2.3% registrado en junio.

Alemania, como la mayor economía de la zona euro, desempeña un papel central en la evaluación del Banco Central Europeo sobre la estabilidad de precios regional. El CPI nacional alemán también contribuye al Índice Armonizado de Precios al Consumidor (HICP) de la zona euro, la medida específica que el BCE utiliza para evaluar su objetivo de inflación de 2% a medio plazo.

El BCE realizó su primer recorte de tasas de interés desde 2019 en su reunión del 6 de junio, reduciendo la tasa de la facilidad de depósito en 25 puntos básicos hasta 3.75% desde un récord de 4.0%. Desde entonces, los responsables de política monetaria han subrayado un enfoque dependiente de los datos para cualquier decisión adicional de relajación. Junto con los datos de España, las lecturas estatales alemanas refuerzan la idea de que el BCE podría necesitar adoptar nuevas medidas de política tras el receso de verano, potencialmente en su reunión de septiembre. En este momento, los operadores asignan aproximadamente 65% de probabilidad a un movimiento de tasas del BCE en septiembre. Si la tendencia inflacionaria persiste en las próximas semanas, las expectativas del mercado podrían inclinarse aún más hacia una decisión en septiembre en lugar de un movimiento más adelante en el otoño, como en octubre.

Fuente: ForexLive