Genco Shipping & Trading Limited, el mayor armador de graneles secos con sede en Estados Unidos y enfocado en el transporte global de materias primas, informó sus resultados financieros correspondientes a los tres y seis meses finalizados el 30 de junio de 2026. Los buques graneleros transportan carga seca no empaquetada, como mineral de hierro, carbón, granos, bauxita, cemento y productos de acero, conectando a productores de materias primas con consumidores industriales en todo el mundo.

Aspectos destacados del segundo trimestre y del acumulado del año

La empresa declaró un dividendo en efectivo de $0.80 por acción para el segundo trimestre de 2026, lo que representa un 433% más que en el segundo trimestre de 2025. El dividendo marca el 28º dividendo trimestral consecutivo de Genco. Los dividendos acumulados durante ese período suman $8.715 por acción, o aproximadamente 34% del precio actual de la acción. El dividendo del segundo trimestre será pagadero alrededor del 24 de agosto de 2026 a los accionistas registrados al 17 de agosto de 2026.

Genco también indicó que espera un dividendo del tercer trimestre de 2026 superior a $1 por acción, basado en los contratos cerrados hasta la fecha y suponiendo la curva FFA actual. Los Forward Freight Agreements, o FFAs, son derivados liquidados en efectivo que permiten a armadores y participantes del mercado cubrirse o especular con los movimientos futuros de las tarifas de flete, y la curva FFA se utiliza ampliamente como indicador de mercado sobre la evolución esperada de las tarifas.

Para el segundo trimestre, la compañía informó:

• Utilidad neta: $16.6 millones, o $0.38 por acción básica y $0.37 por acción diluida
• Utilidad neta ajustada: $29.2 millones, o $0.67 por acción básica y $0.65 por acción diluida
• EBITDA ajustado: $56.7 millones, un aumento de 297% interanual
• Ingresos de viajes: $136.4 millones
• Ingresos netos: $92.3 millones
• TCE promedio diario de toda la flota: $24,273 por día

El Time Charter Equivalent, o TCE, es una métrica estándar de la industria que expresa el ingreso promedio diario por buque después de los gastos de viaje, como combustible y costos portuarios, lo que permite comparar entre embarcaciones y períodos. Para el tercer trimestre a la fecha, Genco estimó un TCE de $28,587 para el 66% de los días disponibles de su flota de propiedad.

El presidente del directorio y director ejecutivo, John C. Wobensmith, señaló que la compañía se ha transformado en una “empresa de bajo apalancamiento y alto dividendo”, respaldada por activos de alta calidad en generación de ingresos, bajos puntos de equilibrio y una plataforma comercial de operación líder. Dijo que Genco ha realizado más de $550 millones en inversiones en activos de alta especificación desde 2021, fortaleciendo su capacidad de generar utilidades y dividendos. Añadió que el dividendo del segundo trimestre estableció un récord para su estrategia de valor y que el dividendo del tercer trimestre se proyecta por encima de $1 por acción con base en los contratos actuales.

Wobensmith afirmó que el TCE del tercer trimestre hasta la fecha es 18% superior a los niveles del segundo trimestre y el más alto desde el segundo trimestre de 2022. También señaló que el aumento de los valores de los activos está contribuyendo al valor neto de activos de Genco y que el mercado de graneles secos sigue siendo sólido.

El director financiero, Peter Allen, dijo que la empresa entregó sólidos resultados del segundo trimestre, respaldados por su apalancamiento operativo y por una flota más grande de buques de alta calidad. Indicó que Genco generó un EBITDA ajustado de $56.7 millones en el segundo trimestre y de $92.9 millones en la primera mitad de 2026, superando el EBITDA total de todo 2025. Agregó que Genco está bien posicionada para beneficiarse del mercado de graneles secos y de sus bajos niveles de equilibrio.

Estrategia integral de valor

Genco señaló que su estrategia de valor se basa en tres pilares:

• Dividendos: pago de dividendos trimestrales en efectivo de tamaño relevante
• Desapalancamiento: mantener bajo apalancamiento financiero y un bajo punto de equilibrio de flujo de caja
• Crecimiento: renovar y ampliar la base de activos de forma oportunista

Este enfoque está diseñado para afrontar la naturaleza inherentemente cíclica del mercado de graneles secos, donde las tarifas de flete pueden fluctuar bruscamente con los cambios en la demanda global de materias primas, la oferta de buques y las condiciones macroeconómicas. Al mantener un bajo punto de equilibrio y distribuir el excedente de flujo de caja, Genco busca devolver capital a los accionistas en mercados favorables y conservar flexibilidad para invertir durante las desaceleraciones.

Entre las características clave de la estrategia se incluyen:

• Valor neto préstamo-a-valor del 18% al 30 de junio de 2026
• Sólida liquidez de $423.6 millones, compuesta por:
  • $73.6 millones en efectivo en el balance
  • $350.0 millones de disponibilidad no utilizada en la línea revolvente
• Alto apalancamiento operativo a través de su flota escalable en los segmentos de graneles mayores y menores

Renovación y crecimiento de la flota

La compañía espera recibir el Genco Volunteer, un buque Capesize de 182,000 dwt con depurador, construido por Imabari en 2019, en agosto de 2026. En julio de 2026, la empresa utilizó $50.0 millones bajo su facilidad de crédito revolvente de $680 millones para financiar parcialmente esta adquisición. Tras financiar $6.5 millones en el segundo trimestre, Genco indicó que mantiene $58.5 millones de gastos de capital pendientes para este buque. En términos pro forma de esta adquisición, la empresa espera contar con $380 millones de deuda pendiente y $300 millones de disponibilidad no utilizada en la línea revolvente.

Política de dividendos

La junta directiva de Genco declaró un dividendo en efectivo de $0.80 por acción para el segundo trimestre de 2026. El dividendo del segundo trimestre será pagadero alrededor del 24 de agosto de 2026 a todos los accionistas registrados al 17 de agosto de 2026.

Política de dividendos trimestrales: 100% del flujo de caja operativo trimestral menos una reserva voluntaria.

Bajo la política de dividendos trimestrales adoptada por la junta directiva, el monto disponible para dividendos trimestrales se calcula con base en la fórmula de la tabla siguiente. La tabla incluye el cálculo del dividendo efectivo del segundo trimestre de 2026:

Para efectos de este cálculo, el flujo de caja operativo se define como los ingresos netos (compuestos por ingresos de viaje menos gastos de viaje, gastos de fletamento y ganancias o pérdidas realizadas en coberturas de combustible), menos los gastos operativos (compuestos por gastos operativos de los buques, gastos generales y administrativos distintos de los gastos no monetarios de acciones restringidas, gastos de gestión técnica y gastos por intereses distintos de los costos de financiamiento diferidos no monetarios). La reserva voluntaria trimestral para el tercer trimestre de 2026 bajo la fórmula de dividendos de la compañía se fija en $19.5 millones, lo que permanece totalmente a discreción de la empresa. Un componente clave de la estrategia de valor de Genco es mantener una reserva trimestral voluntaria, así como la opción de usarla mientras busca pagar dividendos relevantes a lo largo de la ciclicidad del mercado de graneles secos y continúa invirtiendo en su flota. Sujeto al comportamiento de las tarifas de flete durante el resto del tercer trimestre y a su evaluación de liquidez y perspectiva futura, la empresa mantiene flexibilidad para reducir la reserva trimestral y pagar dividendos o para aumentar el monto de dividendos que de otro modo correspondería conforme a su fórmula. La reserva es fijada por la junta directiva a su discreción, y la junta ha asignado en general un monto para prepagos de deuda previstos más un monto adicional. La empresa planea establecer la reserva voluntaria de manera trimestral para el trimestre siguiente.

Los usos previstos para la reserva voluntaria incluyen, entre otros:

• Adquisiciones de buques
• Reembolsos de deuda
• Propósitos corporativos generales

La junta espera reevaluar el pago de dividendos según corresponda de tiempo en tiempo. Nuestra política de dividendos trimestrales y la declaración y el pago de dividendos están sujetos a fondos legalmente disponibles, al cumplimiento de la legislación aplicable y de las obligaciones contractuales (incluida la línea de crédito), así como a la determinación de la junta directiva de que cada declaración y pago sean, en ese momento, lo mejor para la compañía y sus accionistas tras revisar nuestro desempeño financiero.

Peter Allen, director financiero, comentó: “Obtuvimos sólidos resultados en el segundo trimestre, impulsados por nuestro considerable apalancamiento operativo y una base creciente de buques de alta calidad. Las inversiones que hemos realizado en nuestra flota han fortalecido nuestra generación de flujo de caja y aumentado nuestro valor neto de activos, lo que demuestra el valor de nuestro enfoque disciplinado y estratégico en la asignación de capital. Generamos un EBITDA ajustado de $56.7 millones en el segundo trimestre y $92.9 millones durante la primera mitad de 2026, superando nuestro EBITDA total de todo 2025. Sobre la base de nuestros sólidos dividendos del segundo trimestre, estamos bien posicionados para seguir aprovechando el fuerte mercado de graneles secos y nuestros bajos niveles de equilibrio de la industria para entregar dividendos aún mayores a los accionistas en el tercer trimestre de 2026. Seguimos equilibrando nuestro alto apalancamiento operativo y nuestro bajo apalancamiento financiero, lo que permite a Genco capturar oportunidades de crecimiento que amplían nuestro poder de generación de utilidades y nuestra capacidad de dividendos en beneficio de todos los accionistas de Genco”.

Plataforma comercial de operación activa y estrategia de despliegue de la flota

Utilizamos un enfoque de cartera para la generación de ingresos mediante una combinación de:

• Empleo de corto plazo en el mercado spot
• Contratación estratégica de cobertura a tasa fija de mayor plazo según el momento del mercado y la perspectiva de la administración

Nuestra estrategia de despliegue de la flota sigue ponderada hacia contratos de corto plazo, lo que nos brinda flexibilidad sobre nuestra flota de gran tamaño.

Con base en los contratos cerrados hasta la fecha, nuestro TCE estimado para el tercer trimestre de 2026 sobre una base de carga a descarga se presenta a continuación. Las tasas reales del tercer trimestre variarán según futuros contratos. Estas estimaciones se basan en contratos de fletamento a tiempo celebrados por la compañía, así como en contratos spot actuales bajo el método de carga a descarga, mediante el cual los ingresos se reconocen proporcionalmente a lo largo del viaje desde el inicio de la carga hasta la finalización de la descarga. Las tasas TCE reales que se obtendrán dependerán del número de días contratados y del número de días en lastre al final del período. Según el método contable de carga a descarga, la compañía no reconoce ingresos por días en lastre ni por días no contratados al final del tercer trimestre de 2026. Al mismo tiempo, los gastos correspondientes a días no contratados se reconocerán conforme se incurran.

Revisión financiera: segundo trimestre de 2026

La compañía registró una utilidad neta de $16.6 millones en el segundo trimestre de 2026, o $0.38 y $0.37 por acción básica y diluida, respectivamente. La utilidad neta ajustada fue de $29.2 millones, o $0.67 y $0.65 por acción básica y diluida, respectivamente, excluyendo una ganancia neta por venta de buques de $1.9 millones, deterioro de activos de buques de $1.2 millones, otros gastos operativos de $13.1 millones y una pérdida no realizada en coberturas de combustible de $0.2 millones. En comparación, para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025, la compañía registró una pérdida neta de $6.8 millones, o una pérdida neta básica y diluida por acción de $0.16. La pérdida neta ajustada para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025 ascendió a $6.2 millones, o una pérdida neta básica y diluida por acción de $0.14, excluyendo un cargo no monetario por deterioro de buques de $0.7 millones.

Ingresos / TCE

Los ingresos de la compañía aumentaron a $136.4 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026, frente a $80.9 millones registrados en los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025, principalmente debido a mayores tarifas obtenidas por nuestros buques de graneles mayores y menores, la operación de una flota más grande y menos días de varada en dique durante el segundo trimestre de 2026 en comparación con el segundo trimestre de 2025. Las tarifas promedio diarias equivalentes a fletamento, o TCE, de la flota de la compañía fueron de $24,273 por día para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026, frente a $13,631 por día para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025.

Gastos de viaje

Los gastos de viaje aumentaron a $44.1 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $32.0 millones en el período del año anterior. El aumento se debió principalmente a la operación de una flota más grande, mayor consumo de combustible marino y mayores tarifas portuarias y de agencia en general, parcialmente compensados por la operación de un menor número de buques fletados de terceros.

Gastos operativos de buques

Los gastos operativos de buques aumentaron a $26.5 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $23.7 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025. Los gastos operativos diarios de buques, o DVOE, ascendieron a $6,757 por buque por día en el segundo trimestre de 2026, frente a $6,213 por buque por día en el segundo trimestre de 2025. El aumento del DVOE se debió principalmente a mayores costos de tripulación y seguros, así como al momento de compra de consumibles y repuestos.

Consideramos que los gastos operativos diarios de buques se miden mejor, a efectos comparativos, en un período de 12 meses para tomar en cuenta todos los gastos que cada buque de nuestra flota incurrirá durante un año completo de operación. Con base en las estimaciones actuales, nuestro presupuesto de DVOE para el tercer trimestre de 2026 es de $6,750 por buque por día a nivel de toda la flota.

Gastos generales y administrativos

Los gastos generales y administrativos aumentaron a $7.9 millones en el segundo trimestre de 2026, frente a $7.4 millones en el segundo trimestre de 2025.

Gastos de depreciación y amortización

Los gastos de depreciación y amortización aumentaron a $22.4 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $18.1 millones para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2025, principalmente debido a un incremento en el gasto por depreciación de buques entregados durante el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026, así como a un aumento en el gasto por amortización de dique seco para ciertos buques de nuestra flota.

EBITDA

El EBITDA para los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 fue de $44.2 millones, en comparación con $13.6 millones durante el mismo período del año anterior. Durante los tres meses finalizados el 30 de junio de 2026 y 2025, el EBITDA incluyó una ganancia por venta de buques, deterioro de activos de buques, otros gastos operativos, así como ganancias y pérdidas no realizadas en coberturas de combustible. Excluyendo estos elementos, nuestro EBITDA ajustado fue de $56.7 millones y $14.3 millones, respectivamente.

Revisión financiera: seis meses de 2026

La compañía registró una utilidad neta de $26.0 millones, o $0.59 y $0.58 por acción básica y diluida, respectivamente, para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026. Esto se compara con una pérdida neta de $18.7 millones, o una pérdida neta básica y diluida por acción de $0.43, para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025.

Ingresos / TCE

Los ingresos de la compañía aumentaron a $250.8 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026, frente a $152.2 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, principalmente debido a mayores tarifas obtenidas por nuestros buques de graneles mayores y menores, la operación de una flota más grande y menos días de varada en dique durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 en comparación con los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025. Las tarifas TCE obtenidas por la compañía aumentaron a $21,836 por día para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $12,750 por día para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025.

Gastos de viaje

Los gastos de viaje aumentaron a $80.4 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $59.4 millones para el mismo período de 2025. El aumento se debió principalmente a la operación de una flota más grande, mayor consumo de combustible marino, así como mayores tarifas portuarias y de agencia en general.

Gastos operativos de buques

Los gastos operativos de buques aumentaron a $53.1 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $48.7 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025. El DVOE fue de $6,781 para los seis meses de 2026 frente a $6,401 en los seis meses de 2025. El aumento del DVOE se debió principalmente a mayores costos de tripulación y seguros, así como al momento de compra de consumibles.

Gastos generales y administrativos

Los gastos generales y administrativos para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 aumentaron a $16.0 millones en comparación con $14.9 millones en el mismo período de 2025, principalmente debido a un mayor gasto de amortización de acciones no adquiridas.

Gastos de depreciación y amortización

Los gastos de depreciación y amortización aumentaron a $43.4 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 desde $35.8 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, debido a un incremento en el gasto por amortización de dique seco para ciertos buques de nuestra flota, así como a un aumento en el gasto por depreciación de buques entregados durante el cuarto trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026.

EBITDA

El EBITDA para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 ascendió a $78.3 millones, en comparación con $21.6 millones durante el mismo período del año anterior. Durante los seis meses de 2026 y 2025, el EBITDA incluyó una ganancia por venta de buques, deterioro de activos de buques, otros gastos operativos, así como ganancias y pérdidas no realizadas en coberturas de combustible. Excluyendo estos elementos, nuestro EBITDA ajustado ascendió a $92.9 millones y $22.2 millones, respectivamente.

Liquidez y recursos de capital

El efectivo neto provisto por las actividades operativas fue de $48.9 millones en los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 y de $8.3 millones en los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025, respectivamente. Este aumento en el efectivo generado por las actividades operativas se debió principalmente a mayores tarifas obtenidas por nuestros buques de graneles mayores y menores, así como a cambios en el capital de trabajo. Además, hubo una disminución en los costos de varada en dique incurridos durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 en comparación con los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025.

El efectivo neto utilizado en actividades de inversión fue de $122.2 millones y $6.7 millones para los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 y 2025, respectivamente. Esta variación se debió principalmente a un aumento de $137.4 millones en la compra de activos de buques debido a la adquisición del Genco Stars and Stripes y del Genco Valkyrie, entregados el 5 de marzo de 2026 y el 24 de marzo de 2026, respectivamente, así como al depósito realizado el 1 de mayo de 2026 para el Genco Volunteer, cuya entrega se espera en agosto de 2026. El aumento del efectivo neto utilizado en actividades de inversión fue parcialmente compensado por $21.1 millones de ingresos netos provenientes de la venta del Genco Picardy y del Genco Predator el 30 de marzo de 2026 y el 15 de abril de 2026, respectivamente.

El efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento fue de $91.3 millones y de ($9.9) millones durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 y 2025, respectivamente. El 27 de febrero de 2026, nuestra facilidad de crédito de $600 millones (el “Revolver de $600 Millones”) fue refinanciada con el Revolver de $680 Millones. Como parte de la modificación de la deuda, se liquidaron netos $4.3 millones entre los prestamistas del Revolver de $600 Millones y del Revolver de $680 Millones. La variación se debió principalmente a disposiciones por un total de $130.0 millones bajo el Revolver de $600 Millones y el Revolver de $680 Millones realizadas por la compañía durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026, en comparación con disposiciones de solo $10.0 millones bajo el Revolver de $500 Millones durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025. Este aumento del efectivo provisto por actividades de financiamiento fue parcialmente compensado por un incremento de $18.0 millones en el pago de dividendos y un incremento de $0.8 millones en el pago de costos de financiamiento diferidos relacionados con el Revolver de $680 Millones durante los seis meses finalizados el 30 de junio de 2026 en comparación con los seis meses finalizados el 30 de junio de 2025.

Gastos de capital

La flota actual de Genco consta de 43 buques con una edad promedio de 12.8 años y una capacidad agregada de aproximadamente 4,935,000 dwt:

• Dos Newcastlemax y 17 Capesizes
• 15 Ultramaxes y 9 Supramaxes

Además de las adquisiciones que podamos realizar, incurriremos en gastos de capital adicionales debido a inspecciones especiales y varadas en dique. Asimismo, planeamos modernizar una parte de nuestra flota con dispositivos de ahorro de energía y aplicar sistemas de pintura de alto desempeño a nuestros buques con el fin de reducir el consumo de combustible y las emisiones.

Estimamos que nuestros gastos de capital relacionados con la varada en dique, incluidos los costos capitalizados incurridos durante la varada relacionados con activos y equipos de buques, los costos de sistemas de tratamiento de agua de lastre, las mejoras de eficiencia de combustible y los días programados fuera de operación para nuestra flota durante el resto de 2026 y 2027 serán:

Resumen de datos financieros consolidados y otros datos

La siguiente tabla resume los datos financieros consolidados seleccionados y otros datos de Genco Shipping & Trading Limited para los períodos indicados a continuación.

Fuente: Genco Shipping & Trading Limited

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