La Generación X se enfrenta a una crisis de jubilación inminente peor que la de los baby boomers, según advierten los informes

Si bien los baby boomers dominan los titulares relacionados con la jubilación, la Generación X —a menudo descrita como la "generación olvidada"— podría enfrentarse a una crisis de jubilación aún más grave, según un informe del Retirement Income Institute. Los miembros más mayores de la Generación X, nacidos en 1965, están llegando a los sesenta y pocos años, lo que significa que los desafíos de jubilación de esta generación ya no son una preocupación lejana, sino una realidad inminente.

La Generación X, compuesta por quienes nacieron entre 1965 y 1980, es la generación que vivió la transición histórica de las pensiones de beneficio definido (tradicionales) a los planes de contribución definida, como los 401(k). Este cambio transfirió el riesgo de inversión y de longevidad de los empleadores a los trabajadores individuales, muchos de los cuales no tenían acceso a orientación financiera profesional. A diferencia de sus padres, la mayoría de los miembros de la Generación X no pueden depender de una pensión financiada por el empleador y dependerán en gran medida de sus propios ahorros de jubilación.

Décadas de reveses económicos

La Generación X ha soportado ocho recesiones, el aumento de la carga de préstamos estudiantiles y altos costos de vivienda, factores que han "limitado el ahorro durante los años de mayores ingresos", según el informe del Retirement Income Institute. Solo el 14% de los trabajadores de la Generación X disponen actualmente de una pensión tradicional. Muchos miembros de esta generación también están apoyando tanto a sus padres mayores como a hijos que aún viven en el hogar, lo que reduce aún más su capacidad de ahorro.

Corebridge Financial describió la magnitud del desafío en un documento técnico: "Fueron testigos del estallido de la burbuja puntocom en 2000, seguido inmediatamente por las conmociones económicas asociadas con los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001". Estos eventos se vieron posteriormente agravados por la crisis financiera de 2008, el desplome de las criptomonedas en 2018 y la pandemia de COVID-19, "que desembocó en los niveles más altos de inflación en más de 40 años".

Incertidumbre del Seguro Social

Dado que las pensiones tradicionales no están disponibles para la mayoría de esta generación, muchos miembros de la Generación X podrían depender del Seguro Social para cubrir la diferencia. Sin embargo, sin una reforma legislativa, se proyecta que el fondo fiduciario del Seguro Social, utilizado para pagar los beneficios de jubilación, se agote a finales de 2032, según el informe anual de los fideicomisarios de la Social Security Administration. Esta escasez podría resultar en una reducción de beneficios de aproximadamente el 20%. Cabe destacar que 2032 coincide precisamente con el momento en que los miembros más mayores de la Generación X —que cumplirán 67 años, su edad plena de jubilación, ese mismo año— dependerán más de esos beneficios.

Esta escasez proyectada hace que el ahorro y la inversión personales sean aún más críticos. El Congreso aprobó la SECURE Act 2.0 a finales de 2022, la cual amplió los límites de contribuciones de recuperación y exigirá que la mayoría de los nuevos planes 401(k) inscriban automáticamente a los empleados a partir de 2025. Estas disposiciones podrían ayudar a los miembros más jóvenes de la Generación X que aún están en sus años de mayores ingresos, pero ofrecen un alivio limitado a quienes ya están al borde de la jubilación. El informe del Retirement Income Institute encontró que el 37% de los miembros de la Generación X están retrasando su jubilación debido a limitaciones financieras, y solo el 41% cree que sus ahorros les durarán toda la vida. Por su parte, Corebridge Financial determinó que uno de cada cinco (21%) miembros de la Generación X espera trabajar hasta los 70 años o más antes de jubilarse.

Riesgo de concentración del mercado

Si bien extender los años laborales permite más tiempo para contribuir a los planes 401(k) y a los IRA, también existe preocupación por el momento de una posible caída del mercado. Durante el desplome puntocom de 2000, las acciones de Amazon perdieron más del 90% de su valor y tardaron casi una década en recuperarse por completo. Los mercados históricamente se recuperan —como eventualmente lo hizo Amazon—, pero los miembros de la Generación X que se acercan a la jubilación tienen un tiempo limitado para esperar una recuperación prolongada.

Muchos estadounidenses tienen una exposición significativa a los fondos mutuos y ETF del S&P 500, que han generado ganancias récord en los últimos años. Sin embargo, esta concentración también ha vuelto cautelosos a algunos inversores. Según J.P. Morgan, las 20 principales acciones ahora representan el 50.8% de la capitalización total de mercado del S&P 500.

Los estrategas de la firma advierten que "esto crea un factor de riesgo sistémico en el que un solo fallo en las ganancias o un cambio en el sentimiento de IA entre las 'Top 20' podría desencadenar un evento de desapalancamiento capaz de arrastrar a todo el mercado, independientemente de la salud de las 480 empresas restantes". Un miembro de la Generación X cuya cartera esté fuertemente ponderada hacia empresas de IA podría ser especialmente vulnerable si planea jubilarse en los próximos años.

Riesgo de secuencia de rendimientos y estrategias de protección

"La historia demuestra que los mercados se recuperan, pero los jubilados no pueden elegir si esa recuperación tarda un año o varios", dijo Ernie Cave, fundador de Cave Wealth Management, a CNBC. Este fenómeno se conoce como riesgo de secuencia de rendimientos: el peligro de que los malos rendimientos al inicio de la jubilación limiten la capacidad de la cartera para recuperarse, fijando efectivamente las pérdidas.

Cave aconseja a los inversores no acercarse a la jubilación con la mayoría de sus activos en un fondo del S&P 500 "simplemente porque ha tenido un buen rendimiento en la última década". En su lugar, recomienda construir un "arsenal" diversificado que incluya dos años de retiros cubiertos con efectivo o inversiones a corto plazo, y cinco años de retiros cubiertos con efectivo, bonos del tesoro, certificados de depósito (CD) y bonos de alta calidad, con el resto invertido para crecimiento a largo plazo.

Otra estrategia comúnmente discutida es el enfoque de trayectoria de aterrizaje (glide path), en la que los inversores cambian gradualmente la asignación de su cartera de activos de mayor riesgo, como las acciones, hacia activos de menor riesgo, como los bonos. Esta transición puede comenzar a medida que se acerca la jubilación y continuar a través de las diferentes fases de la jubilación. Muchos fondos con fecha objetivo ya incorporan este mecanismo automáticamente, aunque los inversores que mantienen carteras individuales deben gestionarlo por su cuenta.

La estrategia de carpa de bonos (bond tent) ofrece otra opción: aumentar temporalmente la tenencia de bonos inmediatamente antes y después de la jubilación, el período en el que una cartera enfrenta el mayor riesgo ante una caída del mercado. Una vez superada esa ventana, los inversores pueden volver a centrarse en activos orientados al crecimiento.

Si bien la Generación X se enfrenta a una convergencia de desafíos de jubilación —desde la erosión de las pensiones hasta la incertidumbre del Seguro Social y los riesgos de concentración del mercado—, una planificación proactiva y estrategias de inversión diversificadas pueden ayudar a mitigar el camino por delante.

Este artículo proporciona información únicamente y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión.