El fideicomiso de la Fundación Gates reduce su participación en Berkshire y compra $352.7 millones de Home Depot

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Si hay un hábito que destaca al observar los mercados, es que las pistas más importantes no siempre se encuentran en las operaciones más concurridas. A veces aparecen en lugares que los inversionistas pasan por alto.

Ese parece ser el caso aquí. La última presentación 13F del Bill & Melinda Gates Foundation Trust muestra una nueva posición de $352.7 millones en The Home Depot (HD), mientras que el fideicomiso redujo su participación en Berkshire Hathaway en aproximadamente $818 millones.

El movimiento es notable porque traslada capital desde uno de los valores más icónicos del mercado hacia un minorista de mejoras para el hogar. El fideicomiso ahora posee 1 millón de acciones de The Home Depot, una posición inicial significativa para un portafolio con $34.42 mil millones en valores 13F bajo gestión, según WhaleWisdom.

El momento también es notable. The Home Depot informó recientemente su mayor crecimiento de ventas comparables desde 2022, incluso cuando su director financiero describió el entorno como uno de "condiciones de mercado inmobiliario congeladas". Ese contraste ayuda a explicar por qué el valor puede atraer atención incluso cuando el panorama inmobiliario general sigue siendo débil.

Por qué el fideicomiso de Gates redujo Berkshire y abrió una posición en Home Depot

El portafolio del Gates Foundation Trust está concentrado y es deliberado. Según datos de GuruFocus, sus cinco principales posiciones incluyen Berkshire Hathaway Class B (BRK.B), Caterpillar (CAT), Canadian National Railway (CNI), Waste Management (WM) y Deere & Company (DE).

Esas posiciones reflejan apuestas de largo plazo en infraestructura, actividad industrial y la economía estadounidense en general.

The Home Depot encaja en ese mismo marco. La empresa es el mayor minorista de mejoras para el hogar del mundo y está estrechamente vinculada al parque de viviendas de Estados Unidos, según The Home Depot. Para un gran inversionista institucional, eso hace que el negocio sea relevante no solo para las ventas de viviendas, sino también para el ciclo continuo de mantenimiento, reparación y renovación que prosigue incluso cuando las transacciones se desaceleran.

El fideicomiso también abrió una nueva posición en FedEx Freight Holding Company (FDXF) por aproximadamente $180 millones en el mismo trimestre, según la presentación 13F.

En conjunto, las presentaciones sugieren una rotación hacia empresas que se benefician de la actividad económica interna y del mantenimiento de activos físicos, en lugar de posiciones puramente financieras.

Los resultados del segundo trimestre de Home Depot ayudan a explicar el momento

The Home Depot informó el 18 de agosto resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 que superaron las expectativas en todos los frentes.

• Las ventas netas fueron de $47.9 mil millones, un aumento de 5.7% interanual.
• Las ventas comparables aumentaron 1.7%, el nivel más alto desde 2022.
• Las ganancias por acción diluidas ajustadas fueron de $4.92, frente a $4.68 en el período del año anterior.
• Las ganancias netas fueron de $4.8 mil millones, o $4.79 por acción diluida.

Fuente: Resultados del segundo trimestre de The Home Depot

En una entrevista con CNBC, el director financiero Richard McPhail dijo: "Continuamos operando en lo que yo llamo condiciones de mercado inmobiliario congeladas. Pero también sabemos que estamos ganando participación de mercado y que servimos mejor a nuestros clientes cada día".

Ese punto es central para la tesis de inversión. El crecimiento de las ventas comparables de Home Depot no está impulsado por una recuperación inmobiliaria. En cambio, está respaldado por proyectos más pequeños de reparación y mantenimiento no discrecionales que los propietarios realizan independientemente de que estén comprando o vendiendo.

Cuando un techo tiene fugas o un calentador de agua falla, esos artículos se reemplazan. Home Depot captura ese gasto tanto si las tasas hipotecarias están en 3% como en 7%.

La empresa también dijo que recibió $730 millones en reembolsos de aranceles durante el trimestre y usó $685 millones para reducir el costo de los bienes vendidos, según los comentarios de McPhail en la llamada de resultados.

Bank of America mantuvo una calificación de compra

El analista de Bank of America Christopher Nardone reiteró una calificación de compra para Home Depot y redujo ligeramente su precio objetivo a $407 desde $412, según una nota compartida con TheStreet.

El precio objetivo más bajo refleja la orientación cautelosa y reafirmada de Home Depot, en lugar de un aumento de sus perspectivas. Aun así, la calificación de compra se mantuvo.

La orientación fiscal de 2026 de Home Depot contempla un crecimiento de ventas totales de 2.5% a 4.5% y un crecimiento de ventas comparables de plano a 2.0%, según la empresa. Se proyecta un margen bruto de aproximadamente 33.1%, mientras que se espera que el margen operativo oscile entre 12.4% y 12.6%.

McPhail describió al cliente como "una cohorte saludable" con "los medios para gastar", pero dijo que muchos compradores siguen mostrando vacilación a medida que los proyectos se vuelven más grandes, citando la inflación, los costos de combustible y la incertidumbre general en su entrevista con CNBC.

Desempeño bursátil reciente

Las acciones de HD cotizaban a $334.49 al 20 de agosto, con una caída de 1.41% acumulada en el año y de 14.53% en el último año, según Yahoo Finance.

Ese precio estaba aproximadamente $18 por debajo del nivel en el que el Gates Foundation Trust abrió su posición en Home Depot.

El precio objetivo de $407 de Bank of America implica un potencial alcista de aproximadamente 22% desde los niveles actuales. El Gates Foundation Trust parece estar comprando Home Depot en un período de presión en el sentimiento inmobiliario.

Esta nota fue publicada originalmente por TheStreet el 22 de agosto de 2026, donde apareció por primera vez en la sección de Inversión.