La minera de Zcash Fortitude compra una participación de 9.4% en la empresa objetivo de la fusión HeartSciences antes de la votación de accionistas

Fortitude Mining, la empresa de minería enfocada en Zcash de Digital Currency Group, compró una participación de 9.4% en HeartSciences, cotizada en Nasdaq, por aproximadamente $1 millón, proporcionando a su posible socia en la fusión efectivo para gastos operativos mientras sigue pendiente la aprobación de los accionistas de la combinación. Zcash es una criptomoneda centrada en la privacidad que utiliza pruebas de conocimiento cero para permitir a los usuarios ocultar los datos del remitente, del receptor y del monto, y mineras como Fortitude obtienen recompensas por bloque por asegurar la red.

La colocación privada, realizada el Aug. 12, comprendió 411,522 acciones ordinarias de HeartSciences a $2.43 por acción. Una presentación de titularidad beneficiaria situó el desembolso exacto de efectivo de Fortitude en $999,998.46 y su participación posterior a la compra en aproximadamente 9.4%. Las normas de EE. UU. exigen estas presentaciones una vez que un inversionista supera 5% de las acciones de una empresa pública, dejando en el registro público el desembolso exacto y la participación. HeartSciences indicó que el precio de compra representó una prima de 22% sobre el precio de cierre de sus acciones en la fecha de compra.

HeartSciences señaló que utilizaría los ingresos netos para gastos operativos antes de que cierre la combinación propuesta, lo que convierte la transacción en una colocación de capital en efectivo y no en un préstamo. Las colocaciones privadas venden acciones directamente a un pequeño grupo de inversionistas fuera de una oferta pública registrada, con un precio negociado en lugar de fijado por el mercado abierto. Según un comunicado de la empresa presentado ante la SEC, la inversión no modifica la relación de canje, y los tenedores de capital de Fortitude no recibirán acciones adicionales al cierre a cambio de la inyección de $1 millón.

La compra de acciones ordinarias da a la minera de Zcash una participación directa en HeartSciences antes de que los accionistas decidan sobre la combinación corporativa. Debido a que la colocación queda fuera de la fórmula de relación de canje, el efectivo compra capital de la empresa objetivo sin incrementar la contraprestación de la fusión pagadera a los propietarios actuales de Fortitude.

Bajo la estructura propuesta, DCG — el conglomerado cripto cuyas tenencias han incluido al gestor de activos digitales Grayscale y al operador de pools de minería Foundry — tendría cerca de 95% de los intereses de voto de la empresa combinada, según el proxy preliminar de HeartSciences. Los accionistas actuales de HeartSciences conservarían cerca de 5% de sus intereses de voto y económicos, sujeto a la capitalización final y a la mecánica de la relación de canje. Las estructuras de acuerdos en las que un negocio operativo privado se combina con una empresa ya cotizada, dejando a los tenedores previos como una pequeña minoría, son una vía consolidada hacia los mercados públicos sin una oferta pública inicial.

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Al Aug. 20, el proxy preliminar aún contenía campos en blanco para la junta especial y la fecha de registro, mientras que materiales posteriores de la colocación seguían indicando que la aprobación de los accionistas estaba pendiente. Las empresas esperan que la transacción se cierre en la segunda mitad de 2026, aunque ese sigue siendo un plazo objetivo.

El proxy también advierte que, si la fusión fracasa, HeartSciences podría tener una capacidad limitada para continuar operando y podría necesitar emprender otra transacción estratégica. Si no hay una alternativa viable, la empresa podría liquidarse, sin garantía de que quede efectivo para los accionistas.

En el plano financiero, Fortitude reportó $8.5 million de adjusted EBITDA, una medida no-GAAP, mientras que sus resultados GAAP mostraron una pérdida neta de $9.5 million que incluyó un deterioro de $10.3 million en equipo de minería. El adjusted EBITDA excluye ciertos gastos que siguen reflejándose en la pérdida contable.

Para los accionistas de HeartSciences, la próxima divulgación que cambie la situación será un proxy definitivo que establezca la fecha de votación. Hasta entonces, la inyección de capital de Fortitude respalda las operaciones de la empresa objetivo, pero no elimina el riesgo de aprobación o de ejecución del acuerdo.